Analyse des actions GDX ETF : est-il trop tard pour acheter des actions minières aurifères ?

Le VanEck Gold Miners ETF (GDX) a connu une course haussière implacable cette année et se négocie à son plus haut niveau historique. GDX se négociait à 80 $, en hausse de 135 % par rapport à ses plus bas niveaux de janvier et

L’ETF a bondi au cours des dix dernières semaines consécutives, sa plus longue série jamais enregistrée. Cette hausse a porté son actif total à plus de 23 milliards de dollars, même s’il a connu des sorties nettes de plus de 3 milliards de dollars.

Cet article explore les raisons pour lesquelles les actions des mines d’or augmentent et s’il est trop tard pour en acheter.

Les actions minières aurifères ont bondi alors que le prix de l’or a grimpé en flèche

L’ETF GDX a connu une forte hausse cette année, aidé par la hausse en cours du prix de l’or. L’or s’échangeait à 4 030 $ jeudi après avoir grimpé de plus de 50 % par rapport à son plus bas niveau de l’année. Il a bondi de 110 % au cours des cinq dernières années.

L’or a bondi pour plusieurs raisons. Tout d’abord, les analystes de Wall Street ont été très optimistes sur l’or cette année, la plupart d’entre eux ayant augmenté leurs estimations alors qu’il continuait d’augmenter.

Bank of America a relevé son estimation à 4 000 dollars, tandis que Goldman Sachs et Citigroup ont maintenu qu’elle avait plus de potentiel de hausse dans les mois à venir.

Deuxièmement, le prix de l’or a bondi cette année en raison de l’accumulation continue par les banques centrales étrangères, en particulier la Chine, qui considéraient le dollar américain comme une monnaie de réserve peu fiable. Des données récentes montrent que les avoirs en or des banques centrales ont renversé ceux du dollar américain.

Troisièmement, les politiques de Donald Trump ont continué d’avoir un impact positif sur l’or. Ces politiques comprennent ses attaques contre la Réserve fédérale, les tarifs douaniers et le Big Beautiful Bill, qui devrait augmenter le déficit budgétaire. Du côté positif, les entités indépendantes s’attendent à ce que les recettes tarifaires contribuent à limiter son impact.

De plus, le prix de l’or a continué à remplir son objectif de couverture contre l’inflation sur le marché. L’inflation est restée obstinément élevée au cours des derniers mois.  Le rapport le plus récent a montré que l’indice des prix à la consommation (IPC) global a augmenté à 2,9 % en août, tandis que l’IPC de base a progressé à 3,1 %.

Le prix de l’or a également prospéré maintenant que la Réserve fédérale a commencé à réduire les taux d’intérêt cette année. Il a réduit les taux de 0,25 % à entre 4,00 % et 4,25 %, et les responsables ont souligné que d’autres réductions étaient prévues à court terme.

L’action GDX ETF est-elle un bon achat aujourd’hui ?

Le cours de l’action GDX ETF a connu une forte tendance haussière cette année, de nombreuses actions minières aurifères tournant à plein régime.

Le cours de l’action Agnico Eagle a bondi de 113 % cette année, tandis que d’autres sociétés minières de premier plan comme Barrick Gold, Newmont et Zijin Mining ont grimpé de plus de 134 %. Ces actions ont fait mieux que l’or, car les investisseurs anticipent de solides rendements.

Cependant, il existe des risques à acheter l’ETF GDX à son niveau record. Le premier risque principal est que l’or puisse subir un recul dans les prochains mois, car les investisseurs commencent à prendre des bénéfices.

Un autre risque est que les sociétés minières aurifères n’ont pas toujours été les meilleures répartisseuses de capitaux. Un bon exemple est lorsque les actions minières aurifères ont plongé de plus de 79 %, passant de leur plus haut niveau en 2011 à leur point le plus bas en 2015. Dans une note, un analyste a déclaré au FT que :

« Beaucoup de valeur a été détruite. Dans l’esprit des investisseurs, c’est encore frais. Les erreurs que ces entreprises ont commises au cours du cycle précédent, et un certain scepticisme, ces erreurs se reproduiront-elles ?

L’autre risque est que la hausse actuelle du prix de l’or soit également due à la fermeture du gouvernement, qui a affecté les opérations à Washington. En tant que tel, il existe également un risque d’inversion à la fin de la fermeture.

L’action GDX ETF | Source: TradingView

Les données techniques suggèrent également que l’ETF GDX reculera dans les semaines à venir. D’une part, le fonds est devenu très suracheté alors que l’indice de force relative a bondi à 83 et que l’oscillateur stochastique est passé à près de 100. De plus, l’action s’approche du niveau de surachat de l’outil Murrey Math Lines.