ING prévoit que l’or s’établira en moyenne à 4 150 $ l’once en 2026 en raison des achats et des risques de la banque centrale

Le rallye historique de l’or cette année a incité les analystes à réviser leurs prévisions pour le métal jaune, le groupe ING étant le dernier à revoir ses perspectives à la hausse.

L’or a franchi la barre des 4 000 $ l’once pour la première fois le 8 octobre, propulsé par les inquiétudes croissantes concernant l’économie américaine et une éventuelle fermeture du gouvernement, prolongeant son rallye record à plus de 50 % cette année.

La fermeture en cours aux États-Unis a reporté la publication de données cruciales sur la paie, intensifiant ainsi l’incertitude économique existante.

Les indicateurs économiques officiels n’étant pas disponibles, les traders s’appuient de plus en plus sur des rapports privés pour obtenir des informations.

Ce manque de données représente un défi pour la banque centrale dans la formulation de la politique monétaire.

Malgré ces incertitudes, les marchés anticipent toujours une baisse des taux d’intérêt d’un quart de point ce mois-ci. Une telle réduction serait avantageuse pour l’or, car il s’agit d’un actif non productif d’intérêts.

Les fondamentaux du marché entraînent des révisions de prix

La forte demande d’or en tant que valeurs refuges est stimulée par cette incertitude, les attentes croissantes d’assouplissement de la Réserve fédérale et les inquiétudes concernant l’indépendance de la Fed.

« Le métal précieux a connu un rallye record, doublant en moins de deux ans, stimulé par les achats des banques centrales alors qu’elles se diversifient en s’éloignant du dollar américain, de la politique commerciale agressive de Donald Trump et des conflits au Moyen-Orient et en Ukraine », a déclaré Ewa Manthey, stratège en matières premières chez ING Group, dans un rapport

Alors que les banques centrales achètent toujours de l’or et que les investissements en ETF (fonds négociés en bourse) restent solides, l’or devrait poursuivre sa reprise, selon le groupe ING.

ING a révisé à la hausse ses prévisions pour le métal jaune pour cette année et 2026.

On prévoit maintenant que les prix s’établiront en moyenne à 4 000 $ l’once au quatrième trimestre, ce qui se traduira par une moyenne de 3 402 $ l’once pour l’année en cours. Pour 2026, le prix moyen prévu est de 4 150 $ l’once.

Le prix de l’or n’a cessé d’augmenter pendant les périodes d’incertitude mondiale. Il a dépassé les 1 000 $ à la suite de la crise financière mondiale et a atteint 2 000 $ pendant la pandémie de COVID-19.

Plus récemment, l’annonce de tarifs douaniers par Donald Trump a fait passer sa valeur au-delà de 3 000 dollars.

Afflux vers les ETF sur l’or

Les investisseurs ont rapidement augmenté leurs allocations aux ETF sur l’or.

Cette année, le total de l’or détenu par les ETF a bondi de 17 %, atteignant son point le plus élevé depuis septembre 2022. En règle générale, les avoirs des investisseurs dans les ETF sur l’or sont en corrélation avec les prix de l’or, augmentant lorsque les prix augmentent et diminuant lorsque les prix baissent.

Manthey a dit :

Achats par les banques centrales

Les banques centrales ont contribué de manière significative à la reprise de l’or, reprenant leurs achats en août en ajoutant 15 tonnes aux réserves mondiales d’or. Cela faisait suite à une période statique en juillet, comme l’a rapporté le World Gold Council.

À la suite de l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022, les banques centrales ont considérablement augmenté leurs achats d’or, doublant le rythme précédent.

Cette demande accrue d’or découle de plusieurs facteurs, notamment les inquiétudes des pays concernant d’éventuelles sanctions de type russe sur leurs actifs étrangers, influencées par la décision des États-Unis et de l’Europe de geler les actifs russes, ainsi que l’évolution des stratégies pour les réserves de change.

Pour la troisième année consécutive, les banques centrales ont acheté collectivement plus de 1 000 tonnes d’or en 2024.

Manthey a ajouté :

Que nous réserve l’avenir ?

Avec la poursuite des achats des banques centrales, la guerre commerciale en cours initiée par Trump, les risques géopolitiques persistants et l’expansion des avoirs en ETF, la hausse actuelle de l’or semble prête pour une nouvelle croissance, d’autant plus que les attentes de nouvelles baisses de taux de la Fed augmentent, selon Manthey.

Cependant, Manthey pense que les prix de l’or pourraient être confrontés à des vents contraires en raison de la paix mondiale.

Le récent pacte de paix entre Israël et le groupe militant palestinien Hamas a atténué les tensions géopolitiques au Moyen-Orient pour le moment.

Un tel accord entre l’Ukraine et la Russie pourrait également affecter l’attrait de l’or en tant qu’actif refuge.

« Une vente majeure du marché pourrait forcer les investisseurs à se débarrasser de l’or pour lever des fonds », a déclaré Manthey.