Le Conseil mondial de l’or affirme que l’or ne s’est pas encore essoufflé

Même si les prix de l’or continuent d’atteindre de nouveaux records chaque jour de bourse, le rallye pourrait encore avoir quelques jambes, selon le Conseil mondial de l’or.

L’or a atteint un nouveau sommet de 4 258,76 $ l’once jeudi. Sa trajectoire future dépend des réactions des investisseurs aux éléments tactiques et fondamentaux.

« À notre avis, les comparaisons avec 1979 sont séduisantes mais trompeuses », a déclaré le WGC dans sa dernière mise à jour.

Les facteurs déterminants de la remontée de l’or

Parmi les facteurs qui pourraient soutenir davantage les prix, mentionnons l’assouplissement des taux d’intérêt réels élevés, l’élargissement des écarts de crédit et les corrections des actions surévaluées.

La volatilité à court terme peut provenir d’un rééquilibrage de portefeuille, de corrections de marché et de signaux techniques, a déclaré WGC.

Cependant, la résilience à long terme est soutenue par une base d’investisseurs en expansion, l’incertitude politique persistante et le potentiel de croissance continu du marché de l’investissement dans l’or, a ajouté le conseil.

Jeudi, la flambée des prix de l’or a été alimentée par la demande des investisseurs pour des actifs refuges dans un contexte de tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et de fermeture du gouvernement américain.

L’anticipation d’éventuelles baisses de taux d’intérêt a encore alimenté cette demande.

L’or, valeur refuge traditionnelle en période d’instabilité, a connu une hausse de 61 % cette année.

Défis potentiels et volatilité à court terme

D’autre part, WGC a déclaré que l’or fait face à des défis potentiels autour du niveau de 4 000 $ l’once, plusieurs facteurs suggérant une possible correction.

Les investisseurs stratégiques peuvent rééquilibrer les portefeuilles à mesure que les allocations d’or se rapprochent des objectifs, tandis que les indicateurs techniques indiquent un marché de surachat.

De plus, le resserrement des conditions de crédit, un éventuel resserrement du dollar et un ralentissement de la demande des consommateurs pourraient contribuer à la volatilité à court terme, surtout si les risques géoéconomiques s’atténuent, a déclaré le conseil.

« Cependant, malgré la volatilité à court terme, la base stratégique de l’or reste solide », a ajouté WGC.

La demande continue à long terme pour l’or est une histoire tissée de plusieurs fils.

Résilience à long terme et demande soutenue

Une base d’investisseurs diversifiée s’est développée, en partie grâce à l’essor des ETF à faible coût et des contrats à terme COMEX de 1 once, tandis que les changements réglementaires en Chine et en Inde ont ouvert de nouvelles voies pour les allocations stratégiques institutionnelles, selon WGC.

À cela s’ajoute la faiblesse persistante du dollar américain, qui encourage les entités étrangères à couvrir leurs positions et à envisager de s’éloigner des actifs américains.

De plus, l’incertitude persistante sur la politique américaine et l’escalade des tensions géopolitiques jettent de longues ombres, alimentant un besoin constant d’or.

Enfin, le spectre de l’inflation et de l’affaiblissement du marché du travail pourrait laisser entrevoir un risque accru de récession, ce qui contribuerait davantage à la demande soutenue.

Le rallye de l’or cette année est principalement attribuable à une augmentation de la demande d’investissement, principalement de la part des investisseurs occidentaux, a déclaré WGC.

Cette demande accrue reflète une recherche mondiale de valeurs refuges dans un contexte de tensions géopolitiques, d’un dollar plus faible, de nouvelles baisses de taux anticipées de la Fed et des inquiétudes concernant une correction imminente des marchés actions.

En outre, les achats soutenus d’or par les banques centrales ont à la fois absorbé l’offre et renforcé le sentiment positif du marché.

« La hausse des prix a sans aucun doute suscité un intérêt accru des investisseurs, ce qui a encore accéléré l’élan. C’est notable dans les flux d’ETF sur l’or, qui ont ajouté 21 milliards de dollars depuis la fin du mois d’août pour porter le total de l’année à 67 milliards de dollars", a ajouté WGC.