L’économie britannique enregistre une croissance de 0,1 % en août, en ligne avec les perspectives

L’économie britannique est presque à l’arrêt, avec une croissance terne de 0,1 % en août, signe clair et inquiétant que la dynamique du premier semestre s’estompe rapidement.

Les sombres données, publiées par l’Office for National Statistics, brossent le tableau d’une économie stagnante qui se prépare maintenant à un automne difficile, avec la double menace d’un budget gouvernemental douloureux et d’une éventuelle confrontation avec la banque centrale qui se profile à l’horizon.

Un marasme estival, un hiver d’inquiétude

Le chiffre d’août, qui était conforme aux attentes des économistes, a été rendu encore plus troublant par une révision à la baisse des données du mois précédent.

L’ONS, qui avait initialement indiqué que l’économie avait stagné en juillet, estime maintenant qu’elle s’est en fait contractée de 0,1 %.

Cette baisse estivale fait suite à une période de croissance plus forte au premier semestre, une performance qui a été artificiellement stimulée par les entreprises qui ont concentré leur activité en prévision des nouveaux droits de douane américains.

Aujourd’hui, cet euphorie artificielle a cédé la place à une réalité qui donne à réfléchir. « Une certaine correction de cap est probable après un excellent début pour l’économie britannique », a déclaré Sanjay Raja, économiste en chef de Deutsche Bank pour le Royaume-Uni, dans une note cette semaine.

Une banque centrale dans l’impasse

Ce ralentissement économique a placé la Banque d’Angleterre dans une situation difficile et délicate. Avec l’affaiblissement du marché du travail et l’atténuation des pressions sur la croissance des salaires, il y a de solides arguments en faveur d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion de la banque centrale le 6 novembre pour tenter de stimuler la croissance.

Mais il existe un obstacle puissant et persistant à une telle mesure : une inflation obstinément élevée. L’indice des prix à la consommation est toujours à 3,8 %, un niveau qui rend tout nouvel assouplissement risqué.

Les économistes de Goldman Sachs ont noté que même s’il y avait des raisons de réduire les taux, la banque centrale voudrait probablement voir plus de progrès sur l’inflation avant d’agir, en particulier dans le secteur des services.

« La normalisation des mesures de l’inflation sous-jacente des services - qui exclut le bruit lié à la volatilité et aux prix réglementés - s’est arrêtée ces derniers mois », a déclaré la banque dans une analyse.

L’ombre qui plane sur le budget

Ce dilemme de la banque centrale est encore compliqué par l’ombre longue et anxieuse du prochain budget d’automne du gouvernement, le 26 novembre.

On s’attend à ce que la ministre des Finances, Rachel Reeves, annonce un douloureux ensemble de hausses d’impôts et de réductions des dépenses dans le but de consolider les finances du pays.

Ce resserrement budgétaire, bien qu’il soit peut-être nécessaire, pourrait freiner davantage une économie déjà en difficulté, ce qui nuirait aux dépenses de consommation et aux investissements des entreprises.

Pour un pays déjà aux prises avec une crise du coût de la vie et la menace imminente d’un froid hivernal, la route semble être difficile et incertaine.