Starboard Value nomme trois actions incontournables à l’approche de 2026

L’investisseur activiste Jeffrey Smith de Starboard Value a dévoilé trois choix d’actions à forte conviction lors du 13D Monitor Active-Passive Investor Summit à New York cette semaine.

Les sélections – Bill Holdings, TripAdvisor et Fluor – reflètent la conviction de Smith que les actifs sous-évalués présentent un potentiel stratégique de hausse.

Starboard prenant des participations significatives dans chacun d’entre eux, M. Smith a présenté une feuille de route pour l’amélioration opérationnelle, la monétisation des actifs et les vents arrière macroéconomiques qui pourraient libérer de la valeur pour les actionnaires à l’approche de 2026.

Bill Holdings Inc (NYSE : BILL)

M. Smith s’est d’abord penché sur Bill Holdings, une plateforme logicielle qui aide les petites et moyennes entreprises à gérer leurs comptes fournisseurs.

Selon lui, l’action se négocie avec une forte décote, environ 50 % en dessous de sa valeur intrinsèque, malgré de multiples leviers de monétisation.

Bill génère des revenus grâce aux abonnements, aux frais de transaction et aux revenus d’intérêts sur les fonds des clients.

Bien que la croissance ait ralenti après la pandémie, M. Smith estime que l’entreprise est sur le point de redéfinir sa rentabilité.

« Ils n’ont pas pris suffisamment de mesures pour améliorer la rentabilité. Ils vont corriger ce profil », a-t-il déclaré.

Starboard Value a déjà nommé un représentant au conseil d’administration de Bill, signalant son intention de faire pression pour des améliorations opérationnelles.

Dans l’ensemble, Smith voit une « hausse significative » de l’action BILL à mesure que la société accélère sa chance.

TripAdvisor Inc (NASDAQ : TRIP)

La prochaine sur la liste de Jeffrey Smith était l’action TripAdvisor, où Starboard a amassé une participation de 9 %.

La plateforme de voyage en ligne exploite trois activités distinctes : son site phare TripAdvisor, Viator (une place de marché pour les expériences) et The Fork (une plateforme européenne de réservation de restaurants).

Smith soutient que TripAdvisor est sous-évalué compte tenu de la force de ses actifs, en particulier The Fork, qu’il a décrit comme « l’acteur numéro un dans tous les pays où il opère ».

Avec une augmentation des revenus de The Fork de plus de 20 % et une amélioration des marges, l’investisseur activiste a exhorté la société à envisager de céder l’unité.

« The Fork est un actif stratégique précieux, vendable et non essentiel », a-t-il déclaré, suggérant qu’une vente pourrait cristalliser la valeur et recentrer TRIP sur ses points forts fondamentaux.

Fluor Corp (NYSE : FLR)

Le trio est complété par l’action Fluor, une puissance mondiale de l’ingénierie et de la construction. Smith a récemment divulgué une participation de 5 % dans l’entreprise, pariant sur une résurgence de la demande d’infrastructures et d’énergie.

M. Smith a souligné le rôle de FLR en tant que l’une des deux premières entreprises mondiales d’IAGC (ingénierie, approvisionnement et gestion de la construction), la qualifiant de « bien positionnée juste devant ce qui pourrait être un bâtiment d’infrastructure historique ».

Il a également souligné que la participation de 39 % de Fluor dans NuScale Power, un développeur de petits réacteurs nucléaires modulaires, était un actif caché au potentiel à long terme.

"Alors que la demande mondiale d’électricité augmente... Fluor va être l’un de ses plus grands gagnants", a déclaré Smith.

Malgré les perspectives optimistes de Smith, l’action de Fluor a été confrontée à des vents contraires, se négociant en baisse de 0,97 % cette année après une hausse substantielle de 26 % en 2024.

Fluor a réagi en réaffirmant son engagement en faveur de la valeur actionnariale et du dialogue continu avec les investisseurs.

Wall Street a également actuellement une note consensuelle de « surpondération » sur les actions FLR, avec des objectifs de cours allant jusqu’à 57 $.