Futures Nasdaq perdent plus de 540 points : 5 points avant l'ouverture

Les contrats à terme sur actions américaines ont baissé lundi, alors qu'une vente mondiale d'actions liées à l'intelligence artificielle a coïncidé avec une nouvelle hausse des cours du pétrole avant la décision de la Federal Reserve cette semaine.

Les futures du Nasdaq 100 ont chuté d'environ 542 points, soit 1,8%, les contrats sur le S&P 500 ont perdu 0,7% et les futures du Dow ont reculé de 0,2%.

Nvidia a cédé plus de 2% avant l'ouverture, tandis qu'Intel et Marvell ont perdu environ 5% après que des dirigeants de l'IA ont appelé à ralentir le rythme de développement.

Le Brent se traitait près de $108 après que l'Arabie saoudite a fermé un oléoduc clé, tandis que le rendement du Treasury à 10 ans a tourné juste en dessous de 5%, maintenant la pression sur les valeurs de croissance chèrement valorisées pour les investisseurs de Wall Street.

5 choses à savoir avant l'ouverture de Wall Street

1. Le trade IA a soudainement intégré une décote de sécurité

L'appel de Dario Amodei, dirigeant d'Anthropic, à ralentir le développement des modèles de pointe, soutenu par Sam Altman et Elon Musk, fait douter les investisseurs de la capacité du boom des dépenses en IA à se poursuivre au même rythme.

Nvidia a reculé de plus de 2% en préouverture, tandis qu'Intel, Micron et Marvell ont perdu environ 4% à 5%.

Sean Johnstone, stratégiste TMT chez Goldman Sachs, a déclaré à MarketWatch que les investisseurs intégraient en pratique le débat sur la sécurité comme un possible report des achats de puces et des dépenses des centres de données, même si aucune grande entreprise n'a formellement annoncé de coupes.

2. Le logiciel devient l'autre côté du trade IA

La vente se traduit par une rotation inhabituelle plutôt que par un retrait généralisé du secteur technologique.

ServiceNow et Atlassian ont gagné environ 3,5% en préouverture, tandis que Workday et Adobe ont progressé près de 3%.

Les analystes décrivent le trade émergent comme une position longue sur les logiciels d'entreprise et courte sur le hardware IA : un ralentissement des investissements dans les modèles de pointe pourrait peser sur la demande de puces tout en donnant aux sociétés logicielles plus de temps pour monétiser l'IA au sein des flux de travail existants.

3. Le Brent proche de $108 maintient le choc inflationniste

Le pétrole ajoute une deuxième source de pression, sans lien direct avec l'IA.

Le Brent se traitait autour de $108 et le WTI près de $103 après que l'Arabie saoudite a fermé son oléoduc Est-Ouest suite à une attaque de drones.

Cette voie était devenue importante comme moyen de contourner le détroit d'Hormuz. Les États du Golfe ont également reporté des pourparlers avec l'Iran sur des arrangements temporaires de transport maritime.

Patrick Munnelly, stratégiste chez Tickmill, a déclaré à MarketWatch que la combinaison d'une réévaluation des valorisations liées à l'IA et d'un choc inflationniste provoqué par le pétrole créait un contexte exceptionnellement difficile pour l'ensemble des classes d'actifs.

4. Le rendement à 10 ans est toujours à un pas des 5%

Le rendement du Treasury américain à 10 ans a légèrement reculé pour s'établir autour de 4,97%, mais reste proche du niveau psychologiquement important de 5%.

Les analystes ont noté que la hausse des rendements la semaine dernière avait contribué à faire baisser le S&P 500 et le Nasdaq, tandis que le rendement à 30 ans a dépassé 5,3%.

Des taux sans risque plus élevés rendent plus difficile la justification des actions technologiques aux valorisations élevées et augmentent le coût d'emprunt dans l'économie.

5. Une pause de la Fed pourrait désormais constituer la surprise majeure

Les marchés évaluent à environ 87% la probabilité d'une hausse de 25 points de base mercredi.

Cela crée une asymétrie inhabituelle. Une hausse est largement attendue, tandis qu'une pause pourrait déstabiliser les investisseurs obligataires en soulevant des questions sur la détermination de la Fed face à l'inflation.

Les économistes de Goldman Sachs estiment que les décideurs seront prudents afin de ne pas décevoir un marché qui a déjà intégré un resserrement si agressif.