Les actions d’Etsy chutent malgré des bénéfices supérieurs à ceux du PDG Josh Silverman

Les actions d’Etsy ont chuté de plus de 9 % dans les échanges de pré-marché mercredi après que la société de commerce électronique a annoncé que le directeur général Josh Silverman démissionnerait à la fin de l’année.

M. Silverman quittera ses fonctions après avoir dirigé l’entreprise pendant huit ans.

Il sera remplacé par Kruti Patel Goyal, l’actuel président et directeur de la croissance d’Etsy, qui rejoindra également le conseil d’administration de l’entreprise à compter du 1er janvier.

« J’ai décidé que c’était le bon moment pour moi de passer le relais du leadership à la prochaine génération », a déclaré Silverman dans un communiqué.

Silverman, un ancien cadre d’eBay, a guidé Etsy à travers une période de croissance rapide pendant la pandémie, lorsque la demande a bondi alors que les consommateurs se tournaient vers les achats en ligne et que les vendeurs se tournaient vers la production d’articles tels que des masques faciaux.

Les bénéfices ont été éclipsés par la faible croissance des ventes

L’annonce de la direction est intervenue en même temps que les résultats du troisième trimestre d’Etsy, qui ont dépassé les attentes de Wall Street en termes de revenus et de bénéfices, mais ont révélé une faiblesse sous-jacente des volumes de ventes.

Etsy a publié un bénéfice de 63 cents par action, dépassant l’estimation consensuelle des analystes de 52 cents suivie par FactSet.

Le chiffre d’affaires s’est élevé à 678 millions de dollars, au-dessus des 657,5 millions de dollars attendus.

« Les résultats consolidés d’Etsy au troisième trimestre ont dépassé les attentes pour nos trois indicateurs financiers clés – et les GMS d’Etsy et de Depop combinés ont renoué avec la croissance d’une année sur l’autre », a déclaré Silverman.

Cependant, les ventes brutes de marchandises (GMS) - une mesure clé de la valeur des biens vendus sur ses plateformes - ont chuté à 2,72 milliards de dollars, contre 2,92 milliards de dollars un an plus tôt, manquant les attentes du marché de 2,76 milliards de dollars.

Etsy a prévu un GMS au quatrième trimestre compris entre 3,5 milliards de dollars et 3,65 milliards de dollars, avec une marge d’EBITDA ajusté d’environ 24 %, légèrement inférieure aux 25,4 % déclarés au troisième trimestre.

La société s’attend à ce que son taux de prise reste stable à environ 24,5 %.

Les pressions concurrentielles pèsent sur la croissance du nombre d’utilisateurs

La base d’utilisateurs d’Etsy a stagné alors qu’elle fait face à la concurrence croissante d’Amazon, de Shopify et des nouveaux venus chinois du commerce électronique Temu, Shein et TikTok Shop.

Le nombre d’acheteurs actifs a diminué de 5 % d’une année sur l’autre pour s’établir à 86,6 millions, tandis que le nombre d’acheteurs actifs a diminué de 10,9 % pour s’établir à 5,5 millions, ce qui reflète en partie l’impact des frais d’établissement du vendeur introduits en avril.

Depop, la plateforme de revente de mode d’Etsy, a continué de surperformer, avec une croissance de 59 % de GMS aux États-Unis d’une année sur l’autre et une forte augmentation des acheteurs et des vendeurs actifs.

Cependant, les analystes préviennent que le marché principal d’Etsy reste sous pression.

Les acheteurs actifs ont eu tendance à baisser au cours des deux dernières années, le T3 affichant une baisse de 3,7 % par rapport à 2023.

Etsy a eu du mal à attirer de nouveaux clients au cours des deux dernières années, avec des acheteurs actifs qui stagnent à environ 93 millions.

Les analystes notent qu’une telle croissance plate est préoccupante, compte tenu de l’expansion séculaire de l’utilisation d’Internet, ce qui suggère qu’il existe encore des opportunités de marché inexploitées.

Pour relancer l’élan, Etsy devra peut-être améliorer l’attrait de ses offres existantes ou lancer de nouveaux produits qui trouvent un écho auprès d’une clientèle plus large.

Le départ de Silverman intervient alors qu’Etsy navigue dans l’évolution des habitudes des consommateurs et l’intensification des vents contraires réglementaires et commerciaux.

La suppression par le président Donald Trump de l’exemption tarifaire « de minimis » en août – qui permettait auparavant aux envois de moins de 800 $ d’entrer aux États-Unis en franchise de droits – a ajouté de nouveaux coûts pour de nombreux vendeurs Etsy dépendant du commerce transfrontalier.