Action Palantir : est-il acceptable d’ignorer son multiple P/E ?

Palantir Technologies Inc (NASDAQ : PLTR) est en chute libre ce matin, même après que la société d’analyse de données a annoncé un autre trimestre exceptionnel et relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année.

Pourquoi? Principalement en raison de problèmes de valorisation. À près de 450 fois les bénéfices prévisionnels, les actions PLTR sont évaluées à la perfection – et même plus.

Palantir a réussi à défier le multiple de valorisation en 2025, l’action étant toujours en hausse de plus de 150 % depuis le début de l’année. Mais peut-il conserver ce multiple à long terme, ou est-ce une bombe à retardement qui devrait exploser l’année prochaine ?

Découvrons-le !

Action Palantir vs Nvidia : une histoire de deux multiples

L’action PLTR fait actuellement partie des noms SandP 500 les plus chers. Même le leader incontesté de l’IA, Nvidia, se négocie actuellement à un multiple cours/bénéfice (P/E) à terme de seulement 48.

Selon les analystes de Loop Capital, la « vague dorée » de l’intelligence artificielle aidera NVDA à continuer à croître à un rythme rapide et à atteindre une capitalisation boursière de 8,5 billions de dollars au cours des prochaines années.

Il est intéressant de noter que si le géant des puces d’IA ne devait « pas croître » mais simplement « maintenir » sa trajectoire actuelle de bénéfices alors qu’il atteint cette valorisation, son P/E serait toujours nettement inférieur à celui de Palantir aujourd’hui.

Cette comparaison souligne à quel point la valorisation des actions Palantir est devenue exagérée, d’autant plus que Nvidia a un pouvoir bénéficiaire et une domination du marché infiniment plus importants.

Jefferies considère que le multiple des actions PLTR est « extrême »

L’analyste de Jefferies, Brent Thill, estime également que la valorisation des actions PLTR n’a aucun sens.

Bien que la société ait enregistré un T3 incroyablement solide, son multiple actuel d’environ 83x le chiffre d’affaires de CY26E ne peut pas être justifié, a-t-il déclaré à ses clients dans une note de recherche post-résultats aujourd’hui.

« Même dans un scénario haussier où la société accélère à un TCAC de 60 % sur 4 ans, l’action devrait se négocier à 27x le chiffre d’affaires de CY28E juste pour justifier son prix actuel. »

Thill a qualifié le risque-récompense de défavorable, ajoutant que le cours de l’action Palantir est très vulnérable à une forte baisse si le cycle de battage médiatique de l’IA signale une baisse.

Jefferies maintient sa note de « sous-performance » sur l’action AI – et la voit perdre plus de 55 % pour réimprimer 70 $ d’ici la fin de 2026. L’avis de la société d’investissement confirme en outre que Palantir se négocie à un multiple de valorisation insoutenable au moment de la rédaction.

Le ratio PE de Palantir est « impossible » à ignorer

Faisant écho à des préoccupations similaires, l’analyste principal de Freedom Holding, Almas Almaganbetov.

Mardi, Almaganbetov a déclaré à Invezz que la valorisation actuelle de Palantir Technologies implique que « le marché intègre une hypercroissance à long terme de ses bénéfices qui, par définition, ne peut pas être maintenue indéfiniment ».

Avec près de 450 fois les bénéfices prévisionnels, il est « impossible d’ignorer le multiple de l’action PLTR », a-t-il noté, ajoutant que cela a créé un tampon de déception où même des résultats solides peuvent déclencher une vente.

En conclusion, il ne fait aucun doute que Palantir s’exécute bien. Son logiciel basé sur l’IA gagne du terrain dans les secteurs gouvernementaux et commerciaux, et ses partenariats avec des entreprises comme Nvidia, Snowflake et Lumen renforcent sa pertinence stratégique.

Mais même les grandes entreprises peuvent être surévaluées. Alors que Palantir peut continuer à bénéficier des vents arrière de l’intelligence artificielle, les investisseurs doivent se demander s’il existe des moyens plus abordables de surfer sur la même vague.

Aux niveaux actuels, l’action Palantir laisse peu de place à l’erreur - et c’est une configuration difficile dans un marché qui est prompt à punir le moindre raté.