L’action Tapestry chute malgré des résultats records et des perspectives revues à la hausse

Tapestry Inc., la société mère de Coach et Kate Spade, a annoncé jeudi un chiffre d’affaires trimestriel record et des bénéfices plus solides que prévu.

Cependant, malgré les performances financières optimistes et les prévisions revues à la hausse pour l’ensemble de l’année, les actions du détaillant de luxe ont chuté alors que les investisseurs exprimaient leur déception quant aux perspectives de croissance de la société et aux défis persistants de sa marque Kate Spade.

Un trimestre record mené par la force des entraîneurs

Pour son premier trimestre fiscal clos en septembre, Tapestry a déclaré un bénéfice ajusté de 1,38 $ par action, dépassant l’estimation de Wall Street de 1,26 $, selon FactSet.

Le chiffre d’affaires s’est élevé à 1,7 milliard de dollars, devant les 1,6 milliard de dollars attendus, marquant une augmentation de 13 % par rapport à la même période un an plus tôt.

Les résultats ont été principalement alimentés par la forte croissance de la marque phare de la société, Coach, dont les ventes ont bondi de 22 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,43 milliard de dollars.

Les gains ont plus que compensé une baisse de 8 % des revenus de Kate Spade, qui continue de faire face à des vents contraires dans ses efforts de redressement.

Le bénéfice net de Tapestry a atteint 274,8 millions de dollars, soit 1,28 dollar par action, contre 186,6 millions de dollars, ou 79 cents par action, à la même période de l’année précédente.

La société a déclaré un dividende trimestriel de 40 cents par action et a annoncé son intention de racheter 1 milliard de dollars d’actions au cours de l’exercice 2026, soit une augmentation par rapport à son objectif précédent de 800 millions de dollars.

Malgré le trimestre record, les actions de Tapestry ont chuté de plus de 10 % jeudi, les analystes attribuant cette baisse aux attentes accrues des investisseurs après une forte hausse de l’action cette année.

Les perspectives relevées ne satisfont pas les investisseurs

Tapestry a modestement relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année, prévoyant désormais un chiffre d’affaires d’environ 7,3 milliards de dollars, contre une estimation précédente de 7,2 milliards de dollars, et un bénéfice par action compris entre 5,45 et 5,60 dollars, par rapport à sa projection précédente de 5,30 à 5,45 dollars.

Le point médian de la nouvelle fourchette, 5,53 $, est légèrement supérieur à l’estimation consensuelle des analystes de 5,50 $.

Alors que les prévisions mises à jour témoignent de la confiance dans les performances de la société, plusieurs analystes ont déclaré que Wall Street s’attendait à des perspectives plus agressives de la part de l’un des acteurs du luxe les plus performants du commerce de détail.

L’analyste de Citi, Paul Lejuez, a écrit que les investisseurs « avaient intégré une dynamique plus forte », en particulier compte tenu du gain de 67 % des actions de Tapestry depuis le début de l’année avant le rapport sur les résultats.

Les analystes ont également noté que les projections de revenus de la société impliquent un rythme de croissance plus lent au second semestre de l’exercice 2026, ce qui a refroidi l’enthousiasme malgré les bénéfices.

Tapestry a déclaré que les pressions liées aux tarifs devraient réduire ses marges d’exploitation de 230 points de base au cours de l’exercice 2026, bien que la société maintienne que son activité principale reste résiliente.

Les défis de Kate Spade et l’élan de la génération Z

La marque Kate Spade de Tapestry reste un point faible, les dirigeants reconnaissant que son redressement nécessitera des investissements continus.

La société a averti que les efforts visant à rajeunir l’étiquette, associés à des impacts tarifaires, pourraient entraîner une « perte de bénéfices modeste » pour la marque cette année.

Le détaillant met actuellement en œuvre sa stratégie de croissance « Amplify », lancée plus tôt cet automne, qui se concentre sur quatre priorités : élargir sa clientèle de la génération Z, innover dans les secteurs de la mode et de la chaussure, stimuler la croissance en Amérique du Nord et sur les marchés internationaux, et approfondir son orientation vers les consommateurs.

Le premier trimestre a montré des progrès sur ce plan, Tapestry a ajouté 2,2 millions de nouveaux clients dans le monde, dont 35 % appartiennent à la génération Z.

La PDG Joanne Crevoiserat a souligné que ce groupe démographique reste au cœur du succès continu de Coach, soulignant la pertinence culturelle croissante de la marque auprès des jeunes acheteurs de luxe.

Malgré la réaction mitigée du marché, des analystes tels que Dana Telsey de Telsey Advisory Group ont déclaré que Tapestry restait « en position de force », citant ses prévisions revues à la hausse et la durabilité de la marque Coach comme signes d’une dynamique sous-jacente dans un environnement de vente au détail difficile.