L’action Tesla chute après l’approbation du paquet de paiement de 1 milliard de dollars par Musk

L’action de Tesla a chuté vendredi matin, même après que les actionnaires ont approuvé à une écrasante majorité le plan de rémunération record de 1 billion de dollars du PDG Elon Musk.

Les actions ont chuté de 5,04 % à 423,40 $, bien qu’elles se soient redressées à 429,44 $ au moment de la rédaction de cet article, toujours en baisse de 3,69 %.

La réaction du marché peut sembler contre-intuitive compte tenu du vote de confiance retentissant dans le leadership de Musk.

Cependant, les analystes notent que la baisse reflète probablement une dynamique « acheter la rumeur, vendre la nouvelle », une tendance courante lorsque les investisseurs intègrent de manière préventive les résultats attendus.

Les actionnaires approuvent une rémunération record

Lors de l’assemblée annuelle de Tesla jeudi, environ 75 % des votes exprimés ont soutenu l’énorme paquet de rémunération basé sur l’équité de Musk, selon la présidente de l’entreprise, Robyn Denholm.

Le plan, entièrement structuré par l’attribution d’actions, pourrait augmenter la participation de Musk de 12 % si Tesla atteint une série d’objectifs de performance ambitieux.

Pour libérer la pleine valeur, Musk doit porter la capitalisation boursière de Tesla à 8,5 billions de dollars, multiplier par 24 ses bénéfices annuels à 400 milliards de dollars et se développer dans de nouveaux domaines tels que la robotique et la technologie de conduite autonome.

Denholm a fait l’éloge de la capacité de Musk à réaliser l’improbable, qualifiant son implication continue de « vitale » alors que Tesla passe d’un constructeur automobile à un leader plus large de l’intelligence artificielle et de l’automatisation industrielle.

Des investisseurs de premier plan, dont Ron Baron et Cathie Wood, ont publiquement soutenu le paquet.

Baron a qualifié le paiement d’extrême mais justifié, notant que « les résultats que Tesla a obtenus sous la vision de Musk le sont également ».

Le vote a marqué un revirement brutal pour Musk, qui a fait face à des mois de critiques de la part de groupes de gouvernance et d’investisseurs institutionnels sur l’ampleur de l’accord et sa dilution potentielle.

L’approbation cimente son contrôle sur l’entreprise et réaffirme la confiance des actionnaires dans son leadership alors que Tesla entre dans sa prochaine phase d’innovation.

Dissidence des grandes institutions

Malgré la forte approbation, certains investisseurs majeurs ont exprimé leur opposition.

Le fonds souverain norvégien de 2,1 billions de dollars, le septième actionnaire de Tesla, a voté contre le plan, invoquant des inquiétudes concernant « la taille totale de l’attribution, la dilution et le manque d’atténuation du risque de personne clé ».

Les sociétés de conseil en vote Institutional Shareholder Services (ISS) et Glass Lewis ont également recommandé de voter contre la proposition, qualifiant son ampleur de « frappante » et se demandant si Musk peut se concentrer efficacement sur Tesla compte tenu de ses engagements envers SpaceX, X (anciennement Twitter) et xAI.

Leurs objections mettent en évidence les préoccupations persistantes en matière de gouvernance concernant la dépendance de Tesla vis-à-vis de la direction de Musk.

Cependant, de nombreux investisseurs ont considéré l’avertissement de Musk selon lequel il pourrait se retirer de Tesla si le paquet était rejeté comme un risque trop important pour être ignoré.

L’IA et la croissance à long terme se concentrent sur l’IA

Avec le drame des salaires derrière lui, les analystes disent que le récit de Tesla est en train de changer vers ses ambitions en matière d’IA et d’automatisation.

L’analyste de Wedbush, Dan Ives, a décrit Musk comme un « PDG en temps de guerre » menant Tesla dans la « révolution de l’IA ».

Il reste l’une des voix les plus haussières de Wall Street, maintenant une note d’achat et un objectif de cours de 600 $, par rapport à la moyenne FactSet d’environ 400 $.

Ives pense que la poussée de Tesla dans les voitures autonomes et la robotique pilotées par l’IA pourrait déclencher une nouvelle ère de croissance et de rentabilité.

Pourtant, pour l’instant, le marché reste prudent.

La baisse de vendredi suggère que les investisseurs attendent des signes concrets que ces technologies de nouvelle génération se traduiront par une dynamique soutenue des bénéfices.