L’inflation en Inde ralentit à un niveau record de 0,25 % en octobre, renforçant les espoirs de baisse des taux

L’inflation en Inde a ralenti à un niveau record, sous l’effet d’une forte baisse des prix des denrées alimentaires qui a renforcé les attentes d’un changement imminent de la politique monétaire de la Banque de réserve de l’Inde.

Selon les données gouvernementales publiées mercredi, l’indice des prix à la consommation (IPC) n’a augmenté que de 0,25 % en glissement annuel, manquant la projection des économistes d’une hausse de 0,4 % et marquant le rythme le plus lent depuis le début de la série actuelle de l’IPC.

La décélération a positionné la déflation alimentaire comme la principale force à l’origine de la correction plus large des prix, ce qui a incité les analystes à réévaluer le calendrier des futures baisses de taux d’intérêt.

Les mouvements du marché avant les données suggèrent que les investisseurs sont confiants dans une baisse des taux dès décembre.

La déflation alimentaire entraîne la baisse de l’IPC

Les prix des denrées alimentaires ont chuté d’un record de 5,02 % par rapport à la même période l’année dernière, ce qui a considérablement réduit le taux d’inflation global.

Cette baisse a été aggravée par un effet de base favorable lié à la forte inflation des produits alimentaires l’an dernier, à l’amélioration de l’approvisionnement en raison des précipitations excédentaires et aux récents changements apportés à la politique fiscale indirecte qui ont réduit le coût de plusieurs articles ménagers.

Cette baisse marque la plus forte déflation alimentaire depuis l’introduction du cadre actuel de l’IPC en 2012.

La réforme fiscale du gouvernement en septembre a joué un rôle central dans la réduction des prix des biens essentiels, tandis que de meilleures perspectives de récolte ont contribué à assurer une plus grande disponibilité des principaux produits de base.

Ensemble, ces facteurs ont contribué à élargir la tendance déflationniste dans le panier alimentaire de l’Inde.

Prévisions révisées dans un contexte d’inflation inférieure

La Reserve Bank of India avait prévu que l’inflation atteindrait 4 % au cours du prochain trimestre et clôturerait l’exercice se terminant en mars 2026 à 2,6 %.

Cependant, les chiffres d’octobre ont mis ces estimations sous surveillance.

Les économistes prévoient désormais que l’inflation réelle pourrait rester bien en deçà de l’objectif de la RBI dans les mois à venir.

Les analystes du marché ont également souligné les limites de l’approche actuelle de ciblage de l’inflation de la RBI.

D’aucuns estiment qu’il n’est peut-être pas efficace de se fier à des prévisions d’un an pour gérer les changements économiques à court terme dans un environnement qui évolue rapidement.

Les dernières données sur l’inflation pourraient accélérer les révisions de la politique des banques centrales, alors que les risques de baisse des prix augmentent.

Les marchés anticipent des baisses de taux de la RBI

Les attentes du marché reflètent désormais une forte probabilité d’une baisse des taux d’intérêt de 25 points de base en décembre, et d’une autre en février, en supposant que l’inflation reste modérée.

La RBI avait déjà suspendu les baisses de taux en octobre après avoir abaissé le taux de rachat de référence de 100 points de base depuis février.

Les nouvelles données sur l’inflation pourraient toutefois modifier la situation, surtout si les conditions déflationnistes persistent au cours du prochain trimestre.

Avec la possibilité que l’IPC pour l’exercice tombe en dessous de 2 %, la fenêtre pour une politique plus accommodante s’est élargie.

Une baisse des coûts d’emprunt pourrait suivre au cours des prochains mois si les tendances des prix continuent de surprendre à la baisse.