Comment Caterpillar est en train de devenir un géant de l’IA : Wells Fargo

Les actions de Caterpillar pourraient encore avoir de la marge de progression, selon Wells Fargo, qui a initié la couverture du géant industriel avec une note de surpondération et une vision haussière du rôle émergent de la société dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle.

L’analyste Jerry Revich a fixé un objectif de cours de 675 $, ce qui implique une hausse potentielle d’environ 22 % par rapport au niveau de clôture de Caterpillar jeudi.

Cet appel intervient alors que l’action a déjà bondi de 52 % depuis le début de l’année, surperformant considérablement le marché dans son ensemble et augmentant les attentes quant à la durabilité de son rallye.

Vendredi, cependant, l’action a chuté de 1,19 % dans les échanges de pré-marché.

La demande de turbines liée à l’infrastructure d’IA gagne du terrain

L’optimisme de Revich s’appuie sur le positionnement de Caterpillar au sein d’une tendance en évolution rapide : l’expansion et la diversification de la dépendance des opérateurs de datacenters hyperscale à l’égard de la production d’électricité.

Il a noté que les turbines apparaissent de plus en plus comme une solution pour les entreprises qui cherchent à réduire leur dépendance aux réseaux publics traditionnels, un domaine dans lequel Caterpillar est fortement exposée.

L’analyste a souligné les permis de projet de xAI, Stargate et Meta au cours de l’année écoulée comme preuve de l’élan croissant derrière les installations de turbines dans le cadre de l’infrastructure des centres de données.

Cet élan, a-t-il affirmé, renforce le potentiel de Caterpillar à en tirer parti, car la croissance de l’intelligence artificielle entraîne des besoins énergétiques massifs pour les charges de travail de calcul de nouvelle génération.

« CAT est bien placé pour bénéficier de la diversification des hyperscalers vers le réseau au profit des turbines », a écrit M. Revich, soulignant comment la combinaison de la demande d’IA et de solutions d’alimentation alternatives pourrait soutenir la trajectoire de croissance à long terme de Caterpillar.

L’étanchéité des stocks signale la force du cycle de construction

Au-delà des tendances en matière d’alimentation des centres de données, Wells Fargo a également souligné les améliorations apportées à l’activité principale des équipements de construction de Caterpillar.

Selon Revich, le cycle des équipements de construction aux États-Unis passe d’une période de déstockage à une phase de reprise de la production, une évolution qui est généralement favorable aux fabricants d’équipements.

Les stocks de machines en Amérique du Nord ont chuté de 10 % par rapport à l’année dernière, ce qui indique que les livraisons actuelles sont inférieures à la demande du marché.

M. Revich a ajouté que les stocks d’équipements d’occasion, qui servent souvent d’indicateur avancé de la valeur des équipements et de la performance des stocks de Caterpillar, se sont également resserrés. « Les stocks d’équipements d’occasion sont généralement en tête des valeurs et, en fin de compte, des stocks CAT », a-t-il écrit.

Ce resserrement, a-t-il dit, pourrait se traduire par des prix plus fermes pour les machines d’occasion et neuves au cours des prochains trimestres.

Avec des stocks d’occasion limités et des stocks d’équipements neufs maintenant de retour à des niveaux comparables aux moyennes historiques, M. Revich s’attend à ce que les valorisations des machines d’occasion s’améliorent.

Cette dynamique pourrait offrir à Caterpillar un vent arrière sur les prix, une tendance observée lors des cycles précédents lorsque des conditions de stock similaires s’alignaient.

Les analystes restent divisés malgré la solide performance de l’action

Malgré son important rallye depuis le début de l’année et l’amélioration des fondamentaux du secteur, Caterpillar continue de diviser Wall Street.

Sur les 28 analystes couvrant l’action, la moitié la qualifie d’achat ou d’achat fort, tandis que l’autre moitié recommande de conserver ou de sous-performer les actions, selon les données de LSEG.

Cette division reflète les questions persistantes sur le potentiel de hausse restant après la forte hausse de l’action.

Néanmoins, le point de vue de Wells Fargo suggère que le baromètre industriel pourrait continuer à surperformer, soutenu par le renforcement des tendances de la demande et les opportunités émergentes liées à l’IA dans les secteurs de l’énergie et des infrastructures.