Action Dell : pourquoi cela vaut la peine de se décharger à l’approche de 2026

Dell Technologies Inc (NYSE : DELL) est sous pression le 17 novembre après qu’un analyste senior de Morgan Stanley a abaissé à deux reprises la note du fabricant de PC à « sous-pondérer ».

Erik Woodring a également réduit son objectif de cours sur la société basée au Texas à 110 $, indiquant une « baisse » potentielle d’environ 18 % par rapport à sa clôture précédente.

Son appel baissier sur les actions DELL est important puisqu’elles sont déjà en baisse de plus de 25 % par rapport à leur sommet d’environ 167 $ depuis le début de l’année plus tôt ce mois-ci.

Pourquoi Morgan Stanley est-il devenu baissier sur l’action Dell ?

Eric Woodring recommande de réduire l’exposition à l’action DELL aux niveaux actuels, principalement parce que la hausse des coûts de la mémoire pourrait réduire les marges de l’entreprise à l’avenir.

Dans sa note de recherche, M. Woodring a indiqué que Dell Technologies était une entreprise qui s’appuie fortement sur la DRAM et la NAND, deux des segments les plus volatils de la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs.

Ces composants représentent une partie importante de la structure de coûts des principales gammes de produits Dell – et à mesure que les prix augmentent, la rentabilité pourrait en prendre un coup, a-t-il écrit.

« Les entreprises confrontées à des vents contraires en matière de marges sous-performent leurs pairs avec des taux de croissance similaires, mais des marges stables à en expansion. »

L’analyste de Morgan Stanley a également souligné des tendances historiques, citant un précédent cycle haussier de la mémoire (2016 à 2018) qui a déclenché une contraction significative des marges brutes de DELL.

En bref, avec la persistance de l’inflation des mémoires, la société d’investissement voit un risque de valorisation à venir.

Les données techniques laissent entrevoir une nouvelle baisse de l’action DELL

Au-delà des fondamentaux, le tableau technique de l’action DELL n’est pas non plus particulièrement encourageant.

La société cotée au NYSE est déjà glissée en dessous de sa moyenne mobile (MA) à 100 jours – et se dirige maintenant vers le défi de sa MA à 200 jours au niveau de 119 $.

Si Dell Technologies ne parvient pas à maintenir ce support dans les jours à venir, la dynamique baissière pourrait s’accélérer, car les traders interprètent souvent une telle rupture de la MA à 200 jours comme un signal baissier.

Les investisseurs devraient également envisager de se retirer de l’action Dell, car historiquement (au cours des quatre dernières années), elle a terminé décembre et janvier dans le rouge.

Un indice de force relative (14 jours) inférieur à 30 renforce encore le fait que les baissiers restent sous contrôle à court terme.

Dell n’est pas particulièrement attrayant à l’approche de 2026

Dans l’ensemble, les actions Dell semblent entrer dans une phase difficile, avec des pressions macroéconomiques sur les coûts ainsi que des signaux techniques baissiers pesant sur le sentiment.

La hausse des prix des DRAM et des NAND menace d’éroder les marges, tandis que les cycles historiques suggèrent que cette vulnérabilité n’est pas facile à ignorer. Techniquement, la rupture des principales moyennes mobiles et un RSI survendu indiquent un risque de baisse supplémentaire.

La faiblesse saisonnière ayant historiquement frappé en décembre et janvier, les investisseurs pourraient trouver des catalyseurs limités à court terme pour soutenir un rebond.

Bien que la société ait récemment relevé ses prévisions à long terme en raison des vents arrière de l’IA, jusqu’à ce que la visibilité des marges s’améliore et que le support technique se stabilise, la prudence semble de mise avant de jouer l’action Dell à l’approche de 2026.