Les actions américaines chutent en milieu de journée : le Dow chute de 1,2 % alors que les actions Nvidia et IA pesent sur le sentiment

Wall Street a trébuché jusqu’aux échanges de midi mardi, les investisseurs se retirant des actions technologiques et d’intelligence artificielle, faisant chuter les principaux indices lors d’une séance prudente avant le rapport crucial des résultats de Nvidia.

Le Dow Jones Industrial Average a chuté d’environ 300 points à 361 points, tandis que le SandP 500 a chuté d’environ 0,3 % à 0,5 % et le Nasdaq Composite a reculé de 0,6 % à 0,9 %, les trois indices atteignant les plus bas d’un mois.

Ce recul a accéléré les inquiétudes concernant la tension des valorisations dans le secteur technologique et a soulevé de nouvelles questions sur la question de savoir si le boom de l’IA a dépassé les fondamentaux.

Nvidia, le porte-parole de la demande d’IA, a prolongé sa baisse mensuelle à plus de 8 %, chutant de 1,1 % à 3,2 %, alors que les traders se positionnaient nerveusement avant l’annonce des résultats de mercredi soir.

Home Depot a également ralenti le sentiment après avoir manqué les attentes de profit et réduit les prévisions annuelles pour l’année, invoquant la prudence des consommateurs et un ralentissement du marché immobilier.

Cette faiblesse plus large reflète un scepticisme croissant quant à la capacité des dépenses en IA à justifier les multiples actuels des cours des actions, alors même que le SandP 500 reste en hausse de plus de 12 % sur l’année et en zone favorable de la récession.

Le facteur Nvidia et les nervosités avant les résultats financiers

L’influence démesurée de Nvidia sur la direction du marché s’est de nouveau cristallisée alors que les traders réduisaient leurs positions avant l’annonce décisive des résultats de la société.

Le fabricant de puces est à lui seul l’un des poids les plus lourds du SandP 500, avec une concentration d’indice estimée à 8 %, ce qui signifie que ses mouvements boursiers peuvent influencer l’ensemble du marché en une journée.

Les traders d’options se préparent à un basculement de 7 % à 8 % après les bénéfices, ce qui pourrait représenter un basculement de 320 milliards de dollars en valeur marchande.

Cette incertitude accrue provoque à la fois une activité haussière et de couverture simultanée, les investisseurs étant pris entre la conviction quant à la trajectoire à long terme de l’IA et l’inquiétude quant à savoir si les prix actuels reflètent déjà des années de croissance.

La récente descente de Nvidia vers le territoire des corrections, en baisse de 10 % par rapport à son sommet d’octobre, reflète une réévaluation plus large des actions IA après des mois de gains incessants.

L’entreprise a avancé vers un chiffre d’affaires trimestriel de 54,9 milliards de dollars, en hausse de 56 % d’une année sur l’autre, mais même dépasser le consensus pourrait ne pas satisfaire les investisseurs qui ont déjà fixé une barre exceptionnellement élevée.

Les observateurs de Wall Street notent qu'« un excellent rapport de résultats avec des prévisions plus élevées pourrait renforcer les inquiétudes concernant des budgets d’investissement apparemment limités pour l’IA », suggérant que même des résultats positifs pourraient déclencher des prises de bénéfices si les investisseurs craignent que la frénésie de dépenses soit limitée.

Vents contraires macroéconomiques et incertitude liée aux baisses de taux

Au-delà de Nvidia, le marché dans son ensemble a fait face à des vents contraires en raison de retards dans les données économiques et de l’incertitude persistante quant à la suite de la Réserve fédérale.

Le rapport sur l’emploi de l’ADP a montré que les employeurs américains ont supprimé en moyenne 2 500 emplois par semaine début novembre, un signe de ralentissement du marché du travail qui soutenait initialement les obligations et atténuait le rendement des obligations à 10 ans de 4 points de base pour atteindre 4,09 %.

Au départ, cette faiblesse a déclenché un bref rallye des actions, les traders anticipant des baisses de taux continues de la part de la Fed.

Cependant, le sentiment s’est rapidement inversé lorsque les investisseurs ont réalisé que la poursuite des dépenses en IA, les valorisations élevées et les inquiétudes liées à l’inflation pourraient pousser la Fed à maintenir des taux stables plus longtemps que prévu, notamment après que les responsables ont montré une nouvelle prudence concernant la trajectoire de l’inflation la semaine dernière.

Le calendrier de la semaine est exceptionnellement chargé, avec des données d’emploi retardées de septembre arrivant jeudi après la fermeture du gouvernement, un rapport qui pourrait s’avérer crucial pour les attentes de baisse des taux en décembre.

Les commandes d’usine, les biens durables et les données sur le logement se répercutent également aujourd’hui, ajoutant à l’incertitude liée aux données. Parallèlement, les difficultés du secteur technologique sont visibles dans tous les domaines.

Microsoft et Amazon ont chacun chuté de plus de 1 %, Les concurrents de Nvidia dans les semi-conducteurs (Micron, Intel, Qualcomm) ont perdu de 1 % à 2 %, et même Cloudflare s’est affaibli après une panne technique qui a perturbé les services mondiaux.

Les investisseurs se demandent de plus en plus si la reprise provoquée par l’IA depuis avril a été justifiée de manière durable ou gonflée par la dynamique et le FOMO.