EQT renforce la poussée asiatique alors que les investisseurs du marché privé misent sur la croissance régionale

EQT, l’un des plus grands investisseurs mondiaux sur le marché privé, accélère son expansion en Asie, qualifiant la région de moteur majeur de croissance et de source d’opportunités parmi les plus attrayantes dans le capital-investissement et les infrastructures.

Dans une interview accordée à CNBC, le PDG Per Franzén a déclaré que l’entreprise constate un intérêt croissant parmi les acteurs mondiaux du marché privé à se diversifier vers les marchés asiatiques.

« L’Asie est une grande opportunité de croissance pour nous... nous voyons certaines des opportunités les plus attractives dans notre pipeline en Asie », a déclaré Franzén.

L’attention accrue du groupe suédois de capital-investissement fait suite à une vague d’engagements en capital ciblant la région, y compris la dernière levée de fonds de plusieurs milliards de dollars de la société.

Augmentation des allocations et stratégie localisée

Plus tôt cette année, EQT a levé plus de 10 milliards de dollars pour son neuvième véhicule de capital-investissement asiatique, le BPEA Private Equity Fund IX, lancé en août 2024 avec un objectif de 12,5 milliards de dollars.

Elle prévoit également de déployer environ 930 millions de dollars dans le fournisseur sud-coréen de logiciels d’entreprise Douzone Bizon, soulignant ainsi son intention d’approfondir l’exposition aux entreprises à forte concentration locale.

L’approche d’EQT reflète les mouvements d’autres acteurs mondiaux.

Le concurrent KKR a récemment déclaré qu’environ la moitié du capital de capital-investissement qu’il retournera aux investisseurs cette année devrait provenir d’Asie.

La société américaine a même convoqué sa première réunion du conseil à Tokyo, témoignant de l’importance de la région malgré son siège new-yorkais.

Selon Jean-Éric Salata, président de longue date d’EQT pour l’Asie et futur président mondial, le succès de l’entreprise dans la région dépend du maintien de solides capacités sur le terrain.

Il a qualifié les marchés asiatiques d'« inefficaces » comparés à ceux des États-Unis et de l’Europe, des conditions pouvant générer des « opportunités d’alpha structurelle » si les entreprises disposent d’équipes locales capables de trouver des contrats, d’attirer des talents et d’exécuter efficacement les sorties.

EQT compte actuellement environ 350 employés à travers l’Asie.

Les perspectives en début de saison de la Chine et les thèmes de la demande intérieure

Malgré la prudence persistante des investisseurs mondiaux envers la Chine, EQT considère le pays comme attrayant pour les opportunités en phase initiale.

Salata a indiqué que le paysage des rachats reste immature, mais que la croissance axée sur l’innovation à des stades précoces est convaincante.

« Là où nous voyons beaucoup plus d’opportunités intéressantes en Chine, c’est dans les stratégies de début de saison où il y a une énorme quantité d’innovation... une croissance énorme », nota-t-il.

La stratégie plus large d’EQT pour l’Asie se concentre sur des entreprises liées à la demande intérieure, plutôt que sur celles dépendantes du commerce transfrontalier, ce qui, selon la société, offre une protection contre l’escalade des tensions géopolitiques, notamment celles impliquant les États-Unis et la Chine.

Son portefeuille comprend des entreprises dans les services, les logiciels, l’éducation et les services financiers.

Salata a désigné l’un des plus grands groupes hospitaliers gastro-intestinaux d’Inde, le décrivant comme « en plein essor » et insensible à la dynamique commerciale mondiale.

Gestion à travers les cycles de taux d’intérêt

L’activité de sortie du capital-investissement en Asie-Pacifique a ralenti en partie en raison de taux d’intérêt plus élevés, selon des observateurs du secteur, mais EQT maintient que ses décisions d’investissement restent largement indépendantes des cycles monétaires.

Franzén a déclaré que la société ne compte pas sur des baisses de taux et continue d’insister sur le renforcement des capacités de création de valeur.

Salata a cité l’acquisition récente de Nord Anglia Education, évaluée à 14,5 milliards de dollars, comme exemple de la résilience d’EQT.

Il a indiqué que la société avait versé 10 milliards de dollars de distributions aux investisseurs de la part de l’entreprise malgré un environnement de taux difficile.

« Si vous disposez des bons actifs dans les bons secteurs », a-t-il déclaré, la stratégie peut rester « toutes saisons » et moins corrélée aux mouvements des taux.