L’inflation au Royaume-Uni retombe à 3,6 % en octobre, renforçant les espoirs d’une baisse des taux en décembre

Le taux d’inflation britannique a poursuivi sa baisse progressive en octobre, se rafraîchissant à 3,6 % et offrant un certain soulagement aux ménages et aux décideurs après des mois de pressions persistantes sur les prix.

Les derniers chiffres de l’Office for National Statistics ont également renforcé les attentes selon lesquelles la Banque d’Angleterre pourrait envisager de baisser les taux d’intérêt dès décembre, alors même que des inquiétudes subsistent quant à la durabilité de la tendance à la désinflation.

L’inflation globale correspondait aux attentes des économistes dans un sondage Reuters, passant de 3,8 % en septembre.

C’était la première fois en sept mois que le taux baissait.

L’inflation sous-jacente, qui exclut les catégories volatiles comme l’alimentation et l’énergie, a diminué à 3,4 % contre 3,5 %, maintenant la trajectoire descendante que les banquiers centraux attendaient.

Les prix de l’énergie et de l’hôtellerie contribuent à faire baisser l’inflation

Grant Fitzner, économiste en chef de l’ONS, a déclaré : « L’inflation s’est atténuée en octobre, principalement portée par les prix du gaz et de l’électricité, qui ont augmenté moins que l’année dernière suite aux changements du plafond des prix de l’énergie d’Ofgem.

« Le coût des hôtels a également été un moteur de baisse, avec des prix en baisse ce mois-ci. Ces mesures n’ont été que partiellement compensées par la hausse des prix alimentaires, suite à la baisse observée en septembre. »

Cependant, la situation générale est restée mitigée avec une hausse de 4,9 % des prix des aliments et des boissons non alcoolisées, inversant la baisse enregistrée en septembre.

Le pain et les céréales ont été des contributeurs notables à cette augmentation, ajoutant 0,02 point de pourcentage au chiffre principal.

La Banque d’Angleterre pèse un changement de politique dans un contexte de faible croissance

Le dernier chiffre de l’inflation intervient à un moment délicat pour l’économie britannique, qui n’a augmenté que de 0,1 % au troisième trimestre, selon les données préliminaires.

Les économistes soutiennent que la combinaison d’une inflation en ralentissement et d’une production lente renforce l’idée que la Banque d’Angleterre réduise les coûts d’emprunt le mois prochain.

George Brown, économiste principal chez Schroders, a déclaré que les preuves montrant un pic de l’inflation « devraient pencher la balance vers une baisse des taux en décembre », bien qu’il ait averti que les décisions politiques futures dépendraient de l’impact du budget d’automne sur les factures d’énergie des ménages.

Il a souligné que supprimer la TVA et les prélèvements verts de ces projets de loi pourrait réduire jusqu’à un demi-point de pourcentage de l’inflation.

« Mais nous restons préoccupés par le fait que des pressions plus larges sur les prix se révèlent persistantes », a-t-il déclaré, avertissant que « la croissance des salaires reste bien supérieure à un rythme constant », augmentant le risque que l’inflation s’installe.

La banque centrale a déjà réduit les taux d’intérêt cinq fois depuis la formation du gouvernement travailliste en juillet 2024, la plus récente baisse remontant à août.

Tous les regards sur le budget d’automne pour les prochains indices de désinflation

L’attention se porte désormais sur le budget d’automne du Trésor prévu le 26 novembre, que les analystes prévoient voir présenter des mesures modestes visant à réduire davantage les pressions sur les prix.

Sanjay Raja, économiste en chef britannique chez Deutsche Bank, a qualifié le budget de « prochaine mise à jour la plus importante des prévisions d’inflation », notant des spéculations autour des coûts de l’énergie, des droits de douane et des prix alimentaires.

Il a ajouté que les changements annoncés par la chancelière Rachel Reeves pourraient « donner une bonne idée de la direction que l’inflation de 2026 atterrera ».

« Cette baisse de l’inflation est une bonne nouvelle pour les ménages et les entreprises à travers le pays, mais je suis déterminé à faire davantage pour faire baisser les prix », a déclaré Reeves dans un communiqué publié ce matin par le HMT.

« C’est pourquoi, au budget de la semaine prochaine, je prendrai les choix équitables pour répondre aux priorités du public : réduire les listes d’attente du NHS, réduire la dette nationale et réduire le coût de la vie. »

Les pressions persistantes sur les prix pèsent toujours sur les ménages

Malgré cette dernière amélioration, le Royaume-Uni continue d’enregistrer la plus forte inflation parmi les économies du G7, en partie grâce à des prix alimentaires obstinément élevés.

Mel Stride, chancelier fantôme, a déclaré que l’inflation est restée au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre « chaque mois depuis le dernier budget du Parti travailliste », laissant de nombreux ménages se sentir dans une situation plus défavorable.

Les données d’octobre suggèrent que le Royaume-Uni se rapproche progressivement de la stabilité des prix, mais avec des pressions structurelles toujours évidentes, les décideurs doivent faire face à un exercice d’équilibre délicat en pesant les baisses de taux face au risque d’une reprise inflationniste.