HAL partage une chute après le crash de Tejas au salon aérien de Dubaï ; Enquête en cours

Les actions de Hindustan Aeronautics Ltd (HAL) en Inde ont chuté jusqu’à 4,13 % à 4 405 Rs lundi, ce qui s’annonce pour leur plus forte baisse en une seule journée depuis le 7 avril, après le crash d’un avion de chasse Tejas de l’Armée de l’air indienne (IAF) lors d’une démonstration aérienne au salon aéronautique de Dubaï.

L’action a ouvert à 4 425 Rs chacune — son plus bas niveau depuis plus de 10 semaines, et a prolongé les pertes que les investisseurs associent historiquement aux accidents d’avion impliquant le constructeur d’État.

Les actions HAL sont toujours en hausse de 7,3 % depuis le début de l’année.

L’IAF a confirmé que le pilote avait subi des blessures mortelles lors du crash du 21 novembre, ce qui a poussé le service à lancer une cour d’enquête.

Des vidéos circulant en ligne montraient l’avion monoplace perdant rapidement de l’altitude avant de toucher le sol, soulevant un nuage de fumée noire et arrêtant les démonstrations aériennes lors de l’événement biennal d’aviation.

L’accident soulève des questions opérationnelles pour un programme clé de défense

Le Tejas a décollé pour sa démonstration à 12h15, heure locale, avant de perdre de l’altitude vers 14h10 lors de manœuvres acrobatiques.

Cet incident marque le deuxième accident impliquant cet avion de combat léger en moins de deux ans : un avion de chasse Tejas s’est écrasé au Rajasthan en mars 2024, le premier accident depuis le lancement du vol en 2001.

Le Tejas est l’un des projets de défense indigènes les plus importants de l’Inde, un avion monomoteur de 4,5 générations polyvalent, développé par l’Agence de développement aéronautique et construit par HAL. Avec 180 unités commandées, elle reste la plateforme phare de combat de HAL.

Les analystes estiment que ce krach introduit des défis opérationnels et réputationnels à court terme à un moment où la fiabilité est cruciale pour obtenir de futures commandes.

Citant des experts, la CLSA a indiqué que les causes potentielles pourraient aller d’une perte de poussée moteur fabriquée par GE à des effets de décrochage aérodynamique ou des erreurs humaines.

La société de courtage, qui maintient une note de surperformance avec un prix cible de 5 436 Rs, a déclaré que les fondamentaux à long terme de HAL restent intacts et voit la volatilité comme une opportunité d’accumuler des actions, soutenues par un pipeline de commandes de 54 milliards de dollars, des livraisons à venir de chasseurs et une clarté autour de l’accord moteur de GE.

GE a déclaré séparément qu’elle était prête à soutenir l’enquête.

Les ambitions de l’Inde en matière de fabrication de défense sont au centre

Le krach survient dans une période de surveillance accrue du programme indien de fabrication de défense.

HAL est au cœur de l’initiative, construisant des plateformes telles que l’hélicoptère de combat léger Prachand, l’hélicoptère utilitaire léger et le HTT-40 d’entraînement de base, ainsi que des variantes améliorées du Su-30.

L’entreprise fait également progresser les travaux sur des moteurs indigènes tels que le turboshaft HTSE-1200 et développe des systèmes aéronautiques avancés grâce à de nouveaux partenariats.

Ces efforts s’inscrivent dans une stratégie nationale plus large visant à renforcer les capacités aérospatiales nationales et à réduire la dépendance aux importations.

Toute perturbation du programme Tejas sera étroitement surveillée, d’autant plus que le gouvernement lie de plus en plus les cycles d’approvisionnement aux objectifs de production indigènes.

Réaction du marché et la suite

HAL a récemment affiché une croissance du chiffre d’affaires et des bénéfices pour le trimestre de septembre, bien que les marges se soient contractées à mesure que l’entreprise augmentait la production sur plusieurs programmes.

Les analystes estiment que les conclusions de l’enquête seront cruciales pour évaluer si l’accident pourrait affecter les délais de fabrication, les plans de modernisation ou les futurs déploiements de la flotte Tejas.

Le sentiment des investisseurs reste prudent mais pas unanimement négatif.

Les données compilées par LSEG montrent que 20 analystes détiennent en moyenne des notes « achat », avec un prix cible médian de ₹5 800.

Pour l’instant, le marché attend des éclaircissements issus de l’enquête formelle — dont le résultat déterminera probablement la durabilité de la correction actuelle de HAL et son impact plus large sur la feuille de route de la production de défense indienne.