Le cours de l’action Plug Power s’est effondré : est-ce une aubaine ou un piège à valeur ?

Le cours de l’action Plug Power a connu une forte chute libre ces derniers mois, passant d’un sommet de 4,57 $ en octobre à l’actuel 1,98 $. Sa capitalisation boursière est passée du sommet annuel de 4,9 milliards de dollars aux 2,76 milliards actuels.

Pourquoi l’action PLUG s’est effondrée

Le cours de l’action Plug Power a connu une forte chute libre ces derniers mois, effaçant la plupart des gains réalisés plus tôt cette année. Ce déclin s’est produit alors que les inquiétudes concernant la dilution de l’entreprise se poursuivaient.

Dans un communiqué publié la semaine dernière, la société a annoncé avoir levé 375 millions de dollars de ses billets convertibles à 6,75 % à échéance en 2033. Au total, la société a reçu environ 399 millions de dollars, qu’elle utilisera pour rembourser sa dette à 15 % à coût élevé restante, refinancer ses billets convertibles de 2026 et éliminer son prêt de premier privilège.

Ce refinancement est une bonne chose car il l’aidera à réduire ses dettes et ses intérêts dépensés. Dans un communiqué, le PDG a déclaré :

Plug Power a été l’une des entreprises les plus dilutives aux États-Unis, car ses actions en circulation ont fortement augmenté. Les données montrent que le nombre d’actions en circulation a bondi à 1,20 milliard, contre 576 millions en 2022.

La flambée des actions en circulation dilue généralement les investisseurs existants en réduisant leur participation dans l’entreprise. Cela réduit également leur bénéfice par action au fil du temps.

La croissance lente se poursuit

Le cours de l’action Plug Power est sous pression, les investisseurs restant préoccupés par sa croissance lente. Ses résultats récents ont montré que les revenus sont passés à 177 millions de dollars au troisième trimestre, contre 173 millions de dollars sur la même période l’an dernier.

Cette croissance des revenus a été principalement portée par l’approvisionnement en hydrogène des consommateurs, dont le chiffre d’affaires est passé de 25 millions à 35 millions de dollars. De plus, ses services sur les systèmes de carburant ont été encourageants, son chiffre d’affaires passant à 19,7 millions de dollars contre 14,14 millions auparavant.

Parallèlement, les ventes de matériel de l’entreprise sont passées de 107 millions à 96 millions de dollars. Ce ralentissement est notable car c’est sa plus grande activité.

L’action de Plug Power a également chuté en raison de ses pertes substantielles. Sa perte nette a bondi à 363 millions de dollars au dernier trimestre, une forte augmentation par rapport aux 211 millions de l’an dernier. Pire encore, le chemin vers la rentabilité de l’entreprise reste long, ce qui signifie qu’une dilution supplémentaire représente un risque important.

Analyse technique du prix de l’action Plug Power

Graphique boursier PLUG | Source : TradingView

Le graphique journalier montre que l’action PLUG s’est effondrée, passant du sommet annuel de 4,57 $ en octobre à 1,98 $ actuel. Il a récemment chuté sous le niveau de support important à 1,98 $, son plus haut niveau en juillet de cette année.

L’action est descendue en dessous des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours ainsi que du point fort, pivot et inverse de l’outil Murrey Math Lines.

L’indice de force relative (RSI) et le PPO de Plug Power continuent tous de baisser. Par conséquent, le scénario le plus probable est que l’action chute jusqu’au support ultime à 1,56 $ puis commence à rebondir lorsque les investisseurs achètent la baisse. Un tel rebond obligera l’action à tester à nouveau le point pivot majeur S/R à 3,13 $.