Pourquoi les données de vente au détail cette semaine sont particulièrement importantes pour les marchés

Alan McKnight, responsable des investissements chez Regions Wealth Management, affirme que les données de ventes au détail américaines du 25 novembre seront « particulièrement importantes » malgré leur aspect rétrospectif.

Il offrira un nouvel éclairage sur la résilience des consommateurs avant la saison des fêtes, après des bénéfices mitigés de détaillants comme Walmart et Home Depot.

Et puisque la Réserve fédérale est peu susceptible de recevoir l’intégralité des données d’inflation pour l’ensemble du mois d’octobre, des indices sur la santé des consommateurs pourraient être encore plus importants pour qu’elle décide de sa politique le mois prochain.

Comment les ventes au détail pourraient influencer la décision de baisse des taux de la Fed

Si les données sur les ventes au détail mardi indiquent un affaiblissement de la demande, cela renforcera l’argument en faveur d’une baisse des taux en décembre, comme l’a indiqué le gouverneur de la Fed, John Williams, la semaine dernière.

Selon McKnight, « le marché réclame vraiment une forme de coupe », ce qui signifie qu’il a besoin d’un signal de la banque centrale américaine confirmant sa réactivité face à la faiblesse économique.

Dans ce contexte, les ventes au détail deviennent un élément clé du double mandat de la Fed : équilibrer le contrôle de l’inflation avec l’emploi et la croissance.

À l’inverse, si les données sur les ventes au détail suggèrent une vigueur continue des dépenses, cela pourrait renforcer la position de la présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, selon laquelle il n’y a « pas d’urgence réelle » à baisser les taux d’intérêt.

En résumé, le prochain rapport offrira « une meilleure idée de ce qui se passe avec le consommateur américain », guidant la main de la banque centrale sur la politique monétaire en l’absence du chiffre complet de l’IPC pour octobre.

Les marchés ont-ils vraiment « besoin » d’une baisse des taux en décembre

Bien qu’une baisse de taux en décembre soit bienvenue par les investisseurs, McKnight estime que le calendrier est en réalité secondaire par rapport à la trajectoire.

« Nous ne pensons pas que cela doive se faire en décembre – cela pourrait arriver en janvier », a-t-il déclaré à CNBC lors d’une récente interview. Ce qui importe davantage, c’est de savoir si la Réserve fédérale continue de favoriser l’assouplissement.

Si le président Jerome Powell utilise la prochaine conférence de presse pour annoncer une position accommodante, les marchés pourraient rebondir même sans action immédiate.

McKnight l’a formulé comme une question de ton : « Tant que la Fed n’est pas un ennemi ... Le marché peut encore être plutôt agréable. »

En termes simples, la clarté et l’engagement envers une voie de réduction des taux peuvent être aussi puissants que la réduction elle-même.

Les ventes au détail comme nouveau proxy de l’inflation

Selon Alan McKnight, sans une image plus claire de l’inflation, la banque centrale américaine pourrait utiliser les données sur les ventes au détail comme substitut.

Il offrira un instantané en temps réel du comportement des consommateurs et un indice orienté pour la politique monétaire.

Avec la dernière réunion de la Fed qui approche et les marchés avides de perspectives, le rapport de cette semaine pourrait être le point de données le plus important du mois.

Qu’il confirme un refroidissement économique ou des surprises à la hausse, cela orientera probablement les attentes de baisses de taux – et de positionnement des investisseurs – jusqu’à la fin de l’année.

Devant lui, l’indice de référence SandP 500 progresse de 34 % par rapport à son plus bas niveau depuis le début de l’année.