Les actions de Nio chutent alors que les prévisions souples du quatrième trimestre éclipsent les gains de marge

Les actions de Nio Inc. ont fortement chuté lors des échanges à Hong Kong après que le constructeur chinois de véhicules électriques a publié des perspectives plus faibles que prévu pour le quatrième trimestre, augmentant les inquiétudes des investisseurs quant à sa capacité à atteindre un objectif de rentabilité longtemps promis face à une concurrence croissante dans l’industrie nationale des VE.

L’action cotée à Hong Kong a chuté de 7,13 % mercredi, reflétant une prudence croissante du marché concernant la trajectoire de Nio à l’approche de 2025.

Une faible prévision pour le quatrième trimestre freine le sentiment

Nio a projeté un chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre allant jusqu’à 34,04 milliards de yuans (4,8 milliards de dollars), manquant les attentes du marché de 34,7 milliards de yuans.

Les prévisions de livraison de 120 000 à 125 000 véhicules n’ont également pas atteint les prévisions des analystes et ont accusé un retard sur l’objectif précédent de 150 000 unités de la société.

Les perspectives ternes ont éclipsé ce qui était par ailleurs un troisième quart-temps relativement plus solide.

Nio a rapporté des pertes nettes plus étroites et une marge brute améliorée, aidées par la réduction des coûts et des livraisons de modèles à marge plus élevée, dont l’Onvo L90.

L’entreprise prévoit que la marge brute des véhicules pourrait atteindre environ 20 % l’année prochaine, ce qui témoigne d’une confiance dans la rentabilité du produit si les gains d’efficacité se poursuivent.

Cependant, les analystes avertissent que le risque d’exécution reste élevé.

Joanna Chen de Bloomberg Intelligence a déclaré que Nio aura besoin d'« une plus grande discipline des coûts, notamment en ventes et marketing, pour se rapprocher de son objectif agressif du quatrième trimestre », ajoutant que l’objectif d’expansion de la marge pourrait être difficile à atteindre dans le contexte tarifaire actuel.

Objectifs d’équilibre en vue

L’entreprise a clairement annoncé son objectif d’atteindre le seuil de rentabilité au quatrième trimestre, une étape que les investisseurs suivent de près.

Le PDG William Li a réitéré sa confiance dans cet objectif, et les analystes de Bernstein ont noté qu’un point de rentabilité ajusté reste possible à court terme.

Néanmoins, Bernstein a mis en garde que maintenir la rentabilité en 2026 pourrait être plus difficile.

L’entreprise a exprimé son inquiétude quant au fait que d’éventuelles mesures de réduction des coûts, notamment en recherche et développement, pourraient affaiblir la compétitivité de Nio au fil du temps — d’autant plus que l’innovation technologique reste un facteur déterminant dans le secteur des VE.

Les analystes de Nomura ont repris ce sentiment modéré, notant que, bien que les prévisions de ventes pour le quatrième trimestre impliquent une croissance séquentielle modérée, elles restent en dessous des attentes antérieures.

Ils ont ajouté que cette réduction met en lumière la pression de la demande plus faible alors que les subventions industrielles diminuent et que la pression sur les prix persiste.

La concurrence s’intensifie dans le secteur des véhicules électriques en Chine

Les résultats de Nio mettent en lumière des pressions plus larges de l’industrie, alors que le marché chinois des véhicules électriques fait face à un ralentissement de la croissance et à une concurrence croissante.

Les nouveaux acteurs comme Nio et Xpeng doivent composer non seulement avec les constructeurs automobiles établis, mais aussi avec des changements réglementaires et tarifaires qui transforment le paysage.

Les actions Xpeng ont chuté la semaine dernière après avoir présenté des perspectives tout aussi décevantes pour le quatrième trimestre, signalant une tension dans tout le segment.

Cette année, les autorités chinoises ont œuvré à freiner les pratiques agressives de réduction des prix qui ont auparavant favorisé l’expansion rapide des véhicules électriques.

Avec l’assouplissement du soutien de l’État, les producteurs doivent davantage miser sur la discipline des coûts, la différenciation technologique et l’efficacité à l’échelle pour maintenir la croissance.

Nio a tenté de se distinguer grâce à la technologie de remplacement de batterie, qui offre un replein d’énergie plus rapide que la recharge traditionnelle.

Cependant, si cette approche peut améliorer la commodité des utilisateurs et l’efficacité du réseau, elle nécessite un investissement initial plus important dans l’infrastructure — ce qui ajoute de la complexité à la trajectoire de l’entreprise vers une rentabilité durable.

À l’approche du quatrième trimestre, Nio surveillera de près si le constructeur peut équilibrer suffisamment la croissance des livraisons, le contrôle des coûts et l’investissement technologique pour atteindre et maintenir son objectif tant attendu.