La croissance du PIB indien grimpe à son plus haut sur six trimestres de 8,2 % au deuxième trimestre, dépassant les prévisions

L’économie indienne a connu une croissance de 8,2 % au deuxième trimestre de l’exercice 2025–26, marquant la plus forte expansion en six trimestres et dépassant largement les attentes du marché.

Le ministère des Statistiques et de la Mise en œuvre des programmes a déclaré vendredi que la reprise était portée par une activité manufacturière robuste, une consommation plus forte et des effets statistiques favorables.

Le PIB réel sur la période juillet-septembre est passé à ₹44,94 lakh crore à ₹44,94 lakh crore un an plus tôt, enregistrant une croissance de 8,2 %.

Le PIB nominal a grimpé de 8,7 % à ₹85,25 lakh crore, contre ₹78,40 lakh crore au même trimestre de l’exercice 2024–25.

Pour le premier semestre de l’exercice 2025–26, le PIB réel a augmenté de 8,0 % pour atteindre ₹96,52 lakh crore, contre ₹89,35 lakh crore il y a un an.

La croissance réelle du PIB au premier semestre se compare à 6,1 % au premier semestre de l’exercice précédent.

Le PIB nominal pour la période a augmenté de 8,8 % pour atteindre ₹171,30 lakh crore.

La croissance dépasse la RBI et les attentes du marché

Cette expansion de 8,2 % marque une accélération par rapport à 7,8 % au trimestre avril-juin, lorsqu’un déflateur du PIB plus faible a stimulé la croissance réelle de manière inattendue.

Les économistes avaient prévu une croissance pour le deuxième trimestre entre 7 % et 7,7 %, tandis que la Banque de réserve de l’Inde prévoyait 7 %.

Le dernier chiffre dépasse également largement l’estimation consensuelle de 7,3 %.

Cette nette surperformance a été favorisée par une base de base faible, une inflation plus faible et des effets déflateurs favorables.

La croissance avait ralenti à 5,6 % au même trimestre de l’année dernière, rendant la comparaison annuelle plus favorable.

L’économie a connu une croissance de 7,8 % au premier trimestre de l’exercice 2026 et de 7,4 % au quatrième trimestre de l’exercice 2025.

La surprise positive intervient à un moment où les décideurs politiques naviguaient déjà dans les incertitudes liées aux tarifs douaniers et dans la demande mondiale inégale.

La force du deuxième trimestre renforce l’idée que les moteurs nationaux — en particulier la fabrication et la consommation — restent résilients.

Des données solides compliquent la trajectoire politique de la RBI en décembre

La RBI prévoit une croissance du PIB sur l’année complète de 6,8 %, avec des attentes de 6,4 % pour le troisième trimestre et 6,2 % pour le quatrième trimestre.

Cette force inattendue du deuxième trimestre pourrait pousser la banque centrale à réviser à la hausse ses prévisions annuelles lors de la prochaine réunion du Comité de politique monétaire, prévue du 3 au 5 décembre.

Cependant, ces données pourraient aussi rendre plus difficile pour la RBI de justifier une baisse des taux en décembre.

La croissance a désormais dépassé la propre projection de la RBI de plus d’un point de pourcentage, signalant un élan sous-jacent alors même que les économistes anticipent largement un assouplissement de 25 points de base.

La banque centrale annoncera sa décision de politique le 5 décembre à Mumbai.

Avec une croissance nettement supérieure aux attentes et des pressions inflationnistes qui se modèrent, la RBI doit faire face à un exercice d’équilibre plus complexe entre le soutien à l’activité économique et le maintien de la stabilité des prix.

La dernière lecture du PIB de l’Inde la place fermement parmi les grandes économies à la croissance la plus rapide au monde, le deuxième trimestre marquant un signe clair de résilience malgré les incertitudes mondiales.