Une introduction en bourse OpenAI en 2026 ? Pourquoi cela pourrait ne pas arriver bientôt

Alors que le boom de l’IA se poursuit, les discussions sur une éventuelle introduction en bourse OpenAI s’accélèrent aux États-Unis. Cette discussion s’est récemment accélérée après qu’un rapport de Reuters a montré que l’entreprise se préparait à une introduction en bourse d’un trillion de dollars au second semestre 2026. Cet article explore certaines des principales raisons pour lesquelles le fabricant de ChatGPT pourrait ne pas lancer d’introduction en bourse bientôt.

Le dépôt d’introduction en bourse OpenAI pourrait avoir lieu en 2026

Dans un rapport récent de Reuters, la société se préparait à déposer des documents pour son introduction en bourse au second semestre de l’année prochaine.

Pour une entreprise récemment évaluée à plus de 500 milliards de dollars, ce serait la plus grande introduction en bourse jamais enregistrée. En effet, le rapport de Reuters a prédit qu’OpenAI sera évaluée à plus d’un trillion de dollars lors du lancement de son introduction en bourse, une décision qui en fera l’une des plus grandes entreprises au monde.

Ce sera également la première société pure play à lancer son introduction en bourse, une initiative qui ouvrira la porte à d’autres sociétés comme Anthropic et xAI d’Elon Musk pour entrer en bourse.

Selon le rapport de Reuters, le directeur financier de l’entreprise vise une introduction en bourse en 2027, mais certains initiés pensent qu’elle pourrait avoir lieu plus tôt. Cependant, il existe certaines raisons pour lesquelles cette introduction en bourse pourrait ne pas avoir lieu en 2026.

L’avance d’OpenAI face à ses rivaux diminue

L’une des principales raisons pour lesquelles l’introduction en bourse d’OpenAI pourrait ne pas avoir lieu en 2026 est le fait que la concurrence rattrape l’entreprise.

Gemini de Google est devenu l’un des concurrents les plus redoutables depuis le lancement récent de son nouveau modèle. Selon le FT, le nombre d’utilisateurs de l’application Gemini est passé de 450 millions en mai de cette année à 650 millions.

Cette croissance, combinée au développement de sa puce Tensor, a permis au cours de l’action Google de grimper à un niveau record, sa capitalisation boursière dépassant le niveau important des 4 000 milliards de dollars.

D’autres entreprises comme Anthropic, xAI et Perplexity AI continueront probablement à gagner des parts de marché, ce qui mettra la pression sur OpenAI, une mesure qui pourrait empêcher sa sortie en bourse prochainement.

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OpenAI a un problème de rentabilité

L’autre raison principale pour laquelle l’introduction en bourse d’OpenAI pourrait ne pas avoir lieu de sitôt est que l’entreprise est devenue un incinérateur de liquidités, un processus qui pourrait durer des années.

OpenAI a annoncé une perte de 5 milliards de dollars en 2024, et une perte de 4,7 milliards de dollars au premier semestre de l’année. Les analystes s’attendent à ce que ses pertes continuent de s’accumuler alors que l’entreprise adopte une approche de « croissance à tout prix ».

Un rapport récent de HSBC estimait que l’entreprise restera dans la catégorie non rentable jusqu’en 2020 et qu’elle aura besoin de 207 milliards de dollars supplémentaires pour financer ses ambitions.

Dans le rapport, les auteurs ont noté que l’entreprise faisait face à une multitude de problèmes, notamment la flambée des coûts d’infrastructure et la concurrence croissante.

Par conséquent, l’entreprise peut attendre un peu pour améliorer ses résultats avant de devenir publique. D’une part, si l’introduction en bourse a lieu à un moment où sa croissance ralentit et que les pertes augmentent, il existe un risque que l’action s’effondre, effaçant des milliards de dollars de valeur.

Des préoccupations d’évaluation subsistent

De plus, il existe des inquiétudes quant au fait que les indicateurs de valorisation du secteur privé pour OpenAI se soient trop étendus ces dernières années.

Par exemple, l’entreprise a reçu une valorisation de 157 milliards de dollars en octobre dernier, un chiffre qui a maintenant bondi à 500 milliards de dollars, et qui devrait atteindre 1 trillion lors de son introduction en bourse.

Ce sont tous des chiffres importants pour une entreprise dont la trajectoire de croissance ralentit et dont la concurrence est en hausse. De plus, c’est un chiffre important pour une entreprise dont la perte de trésorerie se poursuit.