Le cuivre recule depuis un niveau record alors que des signes apparaissent d’une demande chinoise plus faible

Les prix du cuivre ont reculé par rapport à leur niveau record récent, alors que les signes d’affaiblissement de la demande saisonnière en Chine ont commencé à atténuer les inquiétudes concernant un resserrement des perspectives d’offre mondiale.

Le métal, un élément clé de l’électrification et de la transition énergétique plus large, a explosé cette année en raison des attentes d’une offre limitée.

Pourtant, les dernières données suggèrent une faiblesse à court terme de la consommation.

Les prix chutent après avoir atteint un pic historique

Le cuivre s’est négocié à environ 11 160 $ la tonne sur la London Metal Exchange (LME), reculant d’environ 1,5 % par rapport au record atteint lors de la session précédente, mettant fin à un rallye de deux jours.

Les contrats à terme sur la bourse Comex aux États-Unis ont également chuté, reflétant un recul plus large des métaux industriels.

Malgré la dernière baisse, le cuivre reste en hausse d’environ 27 % sur le LME cette année, soutenu par de lourds flux d’investissement et des attentes de forte demande à long terme.

Les traders continuent de détourner le métal vers le marché américain, où les prix restent plus élevés qu’à Londres, les investisseurs anticipant d’éventuels droits d’importation.

Le ralentissement saisonnier en Chine pèse sur les indicateurs de demande

La chute des prix intervient alors que des signes clairs de refroidissement du sentiment en Chine, le plus grand consommateur mondial de cuivre.

Les analystes de Jinrui Futures Co. ont noté que la demande saisonnière des fabricants chinois a diminué à l’approche de l’hiver, laissant plus de métal disponible à l’exportation.

Un indicateur clé d’un faible appétit pour le cuivre importé est la prime du cuivre de Yangshan, qui mesure le coût supplémentaire que les traders paient pour faire entrer du cuivre en Chine.

Cette prime est tombée à son niveau le plus bas depuis juillet, renforçant les attentes selon lesquelles les acheteurs chinois reculent à court terme.

Ce changement apporte un certain soulagement à un paysage d’approvisionnement autrement serré, qui avait été mis en avant lors d’une importante conférence sur le cuivre à Shanghai la semaine dernière.

Là, les délégués ont souligné la hausse fulgurante des primes annuelles de cathode et ont rapporté des négociations difficiles entre fonderies chinoises et mineurs sur les contrats annuels de minerai.

Les approvisionnements en matières premières restent sous pression après une série de perturbations minières imprévues cette année.

La nouvelle offre offre un soulagement partiel à un marché serré

Les contraintes de l’offre ont été un facteur central derrière la forte performance du cuivre cette année.

Cependant, le marché a reçu des nouvelles positives après qu’Ivanhoe Mines Ltd. a annoncé le lancement de la fonderie de cuivre Kamoa-Kakula en République démocratique du Congo.

Cette installation, la plus grande d’Afrique, devrait produire 500 000 tonnes de cuivre blister par an, contribuant à atténuer une partie des pénuries de matières premières auxquelles sont confrontées les fonderies mondiales.

Même avec l’offre supplémentaire, des préoccupations plus larges du marché subsistent.

Les commerçants et les acteurs de l’industrie continuent de surveiller la production minière, les opérations de la fusion et les éventuels changements de politique — en particulier aux États-Unis, où la perspective des droits d’importation influence déjà les flux commerciaux.

À 11h06 à Shanghai, le cuivre avait chuté de 0,8 % à 11 160 $ la tonne sur la LME.

D’autres métaux industriels ont également diminué, avec une baisse de 0,3 % de l’aluminium et une perte de zinc.

Avec la demande en Chine en déclin et l’évolution des risques d’offre, le marché du cuivre entre dans une période de récalibration après des mois de dynamique haussière soutenue.