Le peso mexicain est maintenu dans une fourchette de trading proche de dix ans jusqu’en 2026

Le peso mexicain devrait rester dans la même fourchette moyenne qui a défini son comportement pendant près d’une décennie, selon un récent sondage Reuters.

Depuis juillet 2015, la monnaie s’est échangée entre 16,00 et 22,00 par dollar américain, avec une moyenne d’environ 19,20 à mi-chemin et ne franchissant la limite supérieure qu’une seule fois, au sommet de la crise COVID-19 en 2020.

Les analystes interrogés par Reuters entre le 28 novembre et le 3 décembre voient peu de raisons que ce schéma change à l’approche de 2026.

Ils prévoient que le peso s’affaiblira modestement de 3,4 % pour se terminer à 18,92 par dollar en 12 mois, après avoir clôturé à 18,27 mardi — un niveau qui le place près du centre de sa longue tranche de trading.

La performance du peso s’est caractérisée par sa stabilité dans cette fourchette, même à travers des bouleversements politiques, des cycles mondiaux changeants et le choc pandémique.

Cette résilience l’a distinguée de nombreux concurrents des marchés émergents. Les dernières projections renforcent les attentes que cette stabilité se maintiendra, malgré les risques croissants tant au pays qu’à l’étranger.

Défis auxquels sont confrontés les pesos

Bien que les prévisions suggèrent que le peso restera globalement stable, certains analystes avertissent que l’équilibre des risques est en train de changer.

L’économiste de Finamex Christian Admin de la Huerta Ávila a déclaré que « les risques liés à nos prévisions MXN restent équilibrés, bien qu’avec un léger biais en faveur de la dépréciation. »

Il a souligné des signes de ralentissement de l’activité économique et d’une diminution des flux de fonds de fonds comme des facteurs pouvant affaiblir le soutien à la monnaie.

Les envois de fonds ont longtemps servi de pilier stabilisant pour l’économie mexicaine. Toute indication d’un ralentissement de ces flux menace une source clé de dépenses des ménages et d’entrées de devises, ce qui pourrait peser sur le peso.

La politique monétaire présente un autre risque. La banque centrale mexicaine, Banxico, devrait progressivement assouplir sa politique politique après avoir maintenu l’une des positions les plus restrictives d’Amérique latine.

Les perspectives aux États-Unis sont moins claires : alors que la Réserve fédérale devrait baisser les taux ce mois-ci, les décideurs pourraient mettre en pause le cycle d’atténuation par la suite.

Un écart politique croissant pourrait exercer une pression sur le peso en érodant l’avantage des taux d’intérêt qui a soutenu la demande d’actifs libellés en peso.

Cette différence a été centrale pour attirer les investisseurs étrangers. Tout changement de position relative entre la Fed et Banxico pourrait susciter des mouvements spéculatifs contre le peso, soulevant des questions sur sa capacité à rester confortablement dans sa bande de trading de longue date.

Le real brésilien devrait également s’atténuer

Le sondage a également mis en lumière les tendances dans d’autres grandes devises latino-américaines.

Le réal brésilien devrait s’affaiblir de 3,1 % à 5,50 par dollar au cours de l’année prochaine, contre 5,33 mardi.

Malgré le recul attendu, le réel a gagné 15,9 % jusqu’à présent cette année.

Les prévisions consensuelles situent la monnaie à 5,38 par dollar d’ici la fin de 2025, ce qui implique une hausse de 14,9 % pour 2024 — sa meilleure performance annuelle depuis une hausse de 21,8 % en 2016.

Le peso mexicain a également enregistré de solides gains cette année, en hausse de 13,9 %, et reste en voie d’une hausse annuelle de 12,5 %, ce qui constituerait sa plus grande progression depuis la hausse de 14,9 % enregistrée en 2023.