Les emplois dans le secteur privé américain chutent de 32 000 en novembre alors que les petites entreprises reculent, indique ADP

L’emploi dans le secteur privé aux États-Unis a chuté de 32 000 emplois en novembre, l’un des chiffres les plus faibles depuis deux ans et suscite des inquiétudes quant à la durabilité du marché du travail pour la fin 2025.

Le rapport national sur l’emploi de l’ADP, produit avec le Stanford Digital Economy Lab, a montré un ralentissement général, contrairement aux prévisions des économistes pour une augmentation de 40 000 emplois.

Cette baisse a également représenté un renversement significatif par rapport à octobre, lorsque les masses salariales ont été révisées à la hausse pour afficher une augmentation de 47 000 emplois, soulignant ce que les analystes décrivent comme un environnement d’embauche de plus en plus inégal.

Selon ADP, le ralentissement a été plus sévère que prévu, les entreprises faisant face à une demande des consommateurs plus faible et à un contexte macroéconomique incertain.

Les petites entreprises mènent la contraction

Nela Richardson, économiste en chef d’ADP, a déclaré que le ralentissement était généralisé mais particulièrement marqué parmi les petites entreprises.

« Les embauches ont été instables ces derniers temps, les employeurs faisant face à des consommateurs prudents et à un environnement macroéconomique incertain », a déclaré Richardson.

« Et bien que le ralentissement de novembre ait été généralisé, il a été mené par un repli des petites entreprises. »

Les établissements de moins de 50 employés ont perdu un total de 120 000 emplois, dont une perte de 74 000 postes parmi les entreprises moyennes et petites employant entre 20 et 49 personnes.

Cette contraction a représenté la baisse la plus marquée depuis mars 2023 et a compensé les 90 000 postes créés par des entreprises comptant 50 employés ou plus.

La création d’emplois est restée largement stagnante durant la seconde moitié de 2025, les embauches étant les plus durement touchées dans la fabrication, les services professionnels et commerciaux, l’information et la construction.

Les services professionnels et professionnels ont connu la plus forte baisse individuelle avec 26 000 postes, suivis des services d’information avec une baisse de 20 000 emplois.

L’industrie manufacturière a perdu 18 000 emplois, tandis que les activités financières et la construction ont chacune chuté de 9 000.

Les secteurs ayant effectivement recruté des travailleurs étaient limités. L’éducation et les services de santé ont mené les gains avec 33 000 nouvelles recrues, tandis que les loisirs et l’hôtellerie ont ajouté 13 000 postes.

La croissance des salaires ralentit alors que la demande de main-d’œuvre s’adoucit

Les augmentations de salaire se sont également modérées en novembre.

Les salaires annuels des travailleurs restant en poste ont augmenté de 4,4 %, une légère baisse par rapport aux 4,5 % d’octobre.

Les personnes ayant changé d’emploi ont connu une plus forte décélération, la croissance des salaires ralentissant à 6,3 % contre 6,7 % le mois précédent.

Le refroidissement des gains salariaux s’inscrit dans le contexte de l’atténuation plus large du resserrement du marché du travail observé tout au long de l’année.

Le rapport de l’ADP, basé sur des données anonymisées sur la paie de plus de 26 millions de travailleurs, arrive quelques jours avant la réunion de politique politique de la Réserve fédérale du 9 au 10 décembre.

Les marchés à terme indiquent une probabilité d’environ 90 % que la banque centrale procéde à une nouvelle baisse des taux d’un quart de point, bien que les décideurs restent divisés.

Certains responsables estiment qu’un assouplissement supplémentaire est justifié pour prévenir une faiblesse plus profonde du marché du travail, tandis que d’autres avertissent que des baisses supplémentaires risquent de maintenir l’inflation au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.

La décision de la Fed approche alors que le rapport BLS est retardé

Le Bureau of Labour Statistics publiera son rapport sur les salaires non agricoles le 16 décembre, plus tard que d’habitude en raison de la récente fermeture du gouvernement.

Les chiffres de l’ADP devraient accroître l’attente autour de cette publication, alors que les investisseurs et les décideurs cherchent des preuves plus claires pour savoir si le marché du travail ne fait que refroidir ou s’approche d’une phase de contraction plus préoccupante.