Le Dow grimpe de plus de 550 points, le SandP 500 atteint un nouveau record après une baisse des taux de la Fed

Les actions américaines ont bondi après que la Réserve fédérale a enregistré sa troisième baisse consécutive de taux d’un quart de point mercredi, le Dow Jones dépassant les 550 points et le SandP 500 enregistrant une nouvelle clôture record.

La décision de la Fed de baisser les taux à une fourchette de 3,5 % à 3,75 % a déclenché un rebond de soulagement, même si le président Jerome Powell a montré une approche plus prudente pour les futures coupes.

L’enthousiasme du marché reflétait la soif des investisseurs pour un assouplissement monétaire, bien que le ton mesuré de Powell suggère que les investisseurs prévoient peut-être plus de soutien de la Fed que ce que la banque centrale prévoit de fournir.

Les actions américaines rebondissent alors que la Fed ralentit

Le Dow a grimpé d’environ 550 points, soit 1,2 %, tandis que le SandP 500 a gagné 0,8 % pour franchir son sommet d’octobre, établissant une nouvelle clôture record.

Le Nasdaq Composite, fortement orienté vers les actions technologiques sensibles aux taux, a augmenté de 0,4 % alors que l’appétit des investisseurs pour le risque rebondissait.

Le rendement du Trésor à deux ans, le plus sensible aux attentes de la politique monétaire de la Fed à court terme, a chuté d’environ 3 à 5 points de base, reflétant le soulagement des traders que les baisses de taux restent sur la table.

L’annonce de la Fed de reprendre les achats de bons du Trésor, pour la première fois depuis 2020, a envoyé un signal plus accommodant que la seule baisse des taux d’intérêt.

Les actions financières, généralement sous la pression des taux plus bas, ont tout de même affiché des gains, suggérant que les investisseurs pensaient que le cycle d’assouplissement soutiendrait la croissance économique plutôt que de signaler des craintes de récession.

Notamment, le vote de la Fed s’est imposé à 9 contre 3, avec trois dissidences, deux souhaitant maintenir les taux stables et une préférant une baisse de 50 points de base.

Cette division a souligné des désaccords internes sur le fait de soutenir le marché du travail ou de se prémunir contre une inflation renouvelée.

Pourtant, les marchés ont largement balayé les frictions, choisissant de se concentrer sur la voie de moindre résistance.

Un assouplissement limité à l’avenir

Powell a marché sur une corde raide lors de sa conférence de presse.

Il a reconnu que « les risques à la baisse pour l’emploi ont augmenté ces derniers mois », justifiant la baisse, mais a clairement déclaré : « Je ne pense pas qu’une hausse des taux soit le cas de base pour qui que ce soit à ce stade. »

Les dernières projections de la Fed par point-plot n’ont montré qu’une seule coupure supplémentaire prévue pour 2026, un changement frappant par rapport aux prix du marché qui reflète actuellement environ 68 % de chances de deux coupes ou plus l’an prochain.

Les marchés entraient mercredi en s’attendant à ce que Powell prépare le terrain pour de multiples coupes en 2026, considérant la Fed comme entamant un assouplissement soutenu.

Au contraire, le langage de Powell laissait entendre que la Fed était en pause après trois coupures.

Le comité a également souligné qu’il suivrait de près la dynamique de l’inflation et du marché du travail avant de s’engager dans d’autres mesures.

Powell a ajouté que les prochains rapports sur l’emploi et les relevés d’inflation influenceraient le calcul de la Fed, laissant la porte entrouverte sans inviter les traders à entrer.

Les investisseurs ont interprété le rallye de mercredi comme une validation de leur « optimisme de baisse des taux », mais les conseils de Powell ont été prudents.

La Fed a indiqué qu’elle agirait délibérément à partir de là, en surveillant les données avant de s’engager dans de nouvelles coupes.