L’inflation au détail en Inde grimpe à 0,71 % en novembre alors que la déflation alimentaire s’atténue

L’inflation annuelle au détail en Inde est passée à 0,71 % en novembre sur un an, passant d’un creux historique de 0,25 % en octobre, selon les données gouvernementales publiées vendredi.

Ce chiffre était globalement conforme aux sondages consensuels, qui prévoyaient une inflation à 0,7 %.

Malgré cette rehausse, novembre a marqué le troisième mois consécutif où l’inflation est restée inférieure à la fourchette de la Banque de réserve de l’Inde (RBI) de 2 % à 6 %.

Catégorie	Nov 2025 (Rural)	Nov. 2025 (Urbain)	Nov. 2025 (Combd.)	Oct. 2025 (Rural)	Oct. 2025 (Urbain)	Oct. 2025 (Combd.)	Nov. 2024 (Rural)	Nov 2024 (Urbain)	Nov 2024 (Combd.)
IPC (Général)	0.10	1.40	0.71	-0.25	0.88	0.25	5.95	4.89	5.48
CFPI	-4.05	-3.60	-3.91	-4.85	-5.18	-5.02	9.10	8.74	9.04

La dernière lecture reflète un ralentissement du rythme auquel les prix alimentaires ont baissé.

L’inflation alimentaire, mesurée par l’indice des prix alimentaires à la consommation (CFPI), s’est établie à -3,91 % en glissement annuel en novembre, contre -5,02 % en octobre.

Le gouvernement a noté qu’une augmentation de 111 points de base de l’inflation alimentaire a été observée entre les deux mois.

Les catégories alimentaires et carburants sont à l’origine de l’augmentation mensuelle

Le gouvernement a attribué la hausse de l’inflation globale et alimentaire principalement à la hausse des prix des légumes, œufs, viande et poisson, épices, ainsi que du carburant et de la lumière.

Les prix des légumes, bien que toujours nettement inférieurs à l’année précédente, ont baissé de 22,20 % en novembre contre une forte baisse de 27,57 % en octobre.

L’inflation rurale a également augmenté durant le mois. L’inflation rurale globale s’est élevée à 0,10 % en novembre, contre -0,25 % en octobre.

L’inflation alimentaire rurale a reculé à -4,05 % contre -4,85 % le mois précédent.

L’inflation urbaine a enregistré un virage plus marqué. L’inflation globale est passée de 0,88 % en octobre à 1,40 % en novembre, tandis que l’inflation alimentaire urbaine est passée de -5,18 % à -3,60 % sur la même période.

Le contexte macroéconomique soutient l’assouplissement du cycle

Le dernier chiffre de l’inflation survient peu après que la RBI a réduit son taux directeur de 25 points de base plus tôt ce mois-ci, portant la réduction totale pour 2025 à 125 points de base.

La banque centrale a cité une combinaison de « forte croissance économique et d’inflation modérée » pour définir ses perspectives politiques, le gouverneur Sanjay Malhotra qualifiant les conditions actuelles de phase « rare » pour l’économie indienne.

La RBI a abaissé sa projection d’inflation pour l’exercice se terminant en mars 2026 à 2 % contre l’estimation précédente de 2,6 %.

Elle prévoit également que la croissance reste solide, portant sa prévision du PIB annuel à 7,3 % contre 6,8 % auparavant.

La confiance du gouvernement renforcée par des données solides du PIB

L’expansion du PIB de 8,2 % de l’Inde au cours du trimestre juillet-septembre a poussé le gouvernement à rehausser ses propres perspectives, s’attendant désormais à une croissance de 7 % ou plus contre une projection antérieure de 6,3 % à 6,8 %.

Les responsables ont souligné l’impact des politiques du Premier ministre Narendra Modi, notamment des baisses d’impôts à la consommation et des réformes du travail, qu’ils estiment aideront à amortir l’économie face aux pressions extérieures telles que les tarifs américains.

La trajectoire de l’inflation dans les mois à venir restera un facteur clé pour les futures décisions de politique de la banque centrale, d’autant plus que les prix alimentaires continuent de montrer de fortes fluctuations dues aux conditions d’offre.