Entretien : « La plus grande erreur est de considérer 2026 comme une année de réinitialisation », Jac Arbour sur la modernisation des portefeuilles pour le régime du marché suivant

Alors que les investisseurs se penchent sur le début de 2026, une chose est claire : le plan qui a fonctionné au cours de la dernière décennie ne suffira pas la prochaine fois.

Entre des craintes persistantes de l’inflation, une dette nationale américaine en flambée et une innovation incessante dans la finance numérique, les frontières entre Wall Street, Washington et le Web3 s’estompent rapidement.

C’est précisément à ce carrefour que Jac Arbour passe son temps.

Arbour, CFP et ChFC, est le fondateur et PDG de J.M. Arbour Wealth Management, une société qu’il a fondée en 2007 et qui sert désormais plus de 1 300 personnes et familles.

Il observe trois courants puissants qui prennent de l’ampleur : l’argent institutionnel passant vers des actifs réels tokenisés, une possible rotation des chouchous de la croissance des méga-capitalisations vers la valeur à petite et moyenne capitalisation, et un nouvel élan dans l’or et les crypto-actifs axés sur les services publics comme Ethereum.

Dans une interview exclusive avec Invezz, Arbour explique pourquoi ces changements sont importants, comment ils pourraient remodeler les portefeuilles dans l’année à venir, et ce que les investisseurs tournés vers l’avenir devraient surveiller à l’approche de 2026.

Extraits :

Invezz : Que devraient réellement faire les investisseurs différemment à l’approche de 2026 ? Qu’est-ce qui a changé par rapport à ce qui est juste du bruit ?

Jac Arbour : Ce qui a changé de manière significative en vue de 2026, c’est le taux de variation des variables macroéconomiques clés, en particulier la liquidité, l’étendue des bénéfices et le cycle mondial de baisse des taux.

Les marchés passent d’un environnement étroit, axé sur la liquidité, à un environnement qui récompense de plus en plus la sélectivité, la diversification et la gestion rigoureuse des risques.

Ce qui n’a pas changé, c’est le comportement des investisseurs, car les gens continuent de réagir de manière excessive aux gros titres et de sous-estimer la durabilité des tendances à long terme.

L’essentiel ici est de ne pas toujours suivre la foule au point où la tarification peut être justifiée uniquement par l’analyse fondamentale.

Chez J.M. Arbour, nous conseillons à nos clients d’améliorer leur portefeuille plutôt que de les renouveler.

Rééquilibrer en force, réduire le risque de concentration et ajouter une exposition aux actifs bénéficiant d’une inflation modérée et d’une croissance stable.

Améliorer la qualité est essentiel, tout comme une dose d’actifs privés de haute qualité.

Le cours/bénéfice devrait probablement rester élevé, et le suivi des rendements basés sur la volatilité devrait se concentrer sur le point final.

Invezz : Pourquoi les investisseurs débutants devraient-ils envisager les actifs numériques en 2026 ? Quel vrai problème résolvent-ils ?

Jac Arbour : Le bruit autour des actifs numériques peut être écrasant, mais la proposition de valeur sous-jacente n’a jamais été aussi claire :

Les actifs numériques résolvent trois problèmes auxquels les instruments financiers traditionnels sont confrontés :

1. Règlement mondial 24h/24 sans intermédiaires, et réalisé incroyablement vite
2. Une propriété programmable qui permet de nouvelles formes de rendement, de garantie et de gouvernance
3. Un accès aux technologies et réseaux émergents d’une manière que les actions ne peuvent pas pleinement saisir

Pour quelqu’un qui débute dans le domaine en 2026, il ne s’agit pas de spéculations mais plutôt d’efficacité de portefeuille.

Les trésors tokenisés, les stablecoins et les réseaux de couche un de haute qualité offrent liquidité, diversification et un potentiel asymétrique avec une infrastructure institutionnelle croissante derrière eux.

Tous les grands sont à bord et travaillent rapidement en coulisses pour être les leaders dans le domaine, qu’ils en discutent ou non.

Notre position est prudente : commencer petit, se concentrer sur les actifs axés sur les services publics, et considérer la crypto comme un complément, et non un remplaçant, des avoirs traditionnels.

Même si vous partez avec 1 % des actifs investissables dans cette catégorie d’actifs, les récompenses asymétriques qu’elle offre pourraient avoir un impact sur 20 % ou plus de la baisse sur les 99 % restants, si cela se produit.

Dans le pire des cas, je le considère comme un outil de couverture. L’utilisation de colliers d’options est un moyen pour les investisseurs de s’exposer avec un risque de baisse limité.

Invezz : La technologie des méga-capitalisations domine depuis des années. La diversification est-elle enfin de nouveau pertinente ? Comment positionnez-vous vos clients ?

Jac Arbour : La technologie des méga-capitalisations reste fondamentale. Les avantages des flux de trésorerie, des bilans et de l’infrastructure IA sont réels.

Nous observons une amélioration des signaux techniques et fondamentaux dans l’automatisation industrielle, la cybersécurité, les infrastructures énergétiques et certains aspects du secteur de la santé.

La diversification comptera toujours ; Non pas parce que les méga-caps s’effondreront, mais parce que d’autres secteurs sont prêts à participer au cycle de croissance.

Il est également important de noter : la vitesse à laquelle d’autres secteurs peuvent devenir de plus en plus importants est plus rapide que ce que nous avons vu lors des décennies précédentes grâce à la technologie à laquelle tous les secteurs ont accès.

Pour les clients, nous suggérons de prendre en compte :

• Maintenir une exposition clé aux plus grandes plateformes technologiques
• Rotation progressive en secteurs avec des révisions des bénéfices en amélioration
• Utiliser des alternatives telles que le crédit privé, le capital-risque, la valeur tout-capitalisation avec des concentrations de base et de valeur de petites et moyennes capitalisations, les actifs numériques et les contrats à terme gérés pour contrer le risque de concentration d’un seul secteur.

Invezz : L’or proche des sommets historiques : toujours une couverture, ou trop cher ? Comment protégez-vous vos clients contre l’inflation en 2026 ?

Jac Ardor : La force de l’or ne réside pas uniquement dans l’inflation. Il s’agit aussi d’incertitude mondiale, de domination fiscale et de baisse des rendements réels.

Bien qu’elle soit élevée, elle n’est pas sur-étendue d’un point de vue macro-cycle. Nous considérons toujours les actifs liés à l’or et à l’or comme une couverture valide, bien que la taille des positions importe davantage à ces niveaux.

Notre cadre de protection contre l’inflation 2026 combine :

• Or et mineurs (allocations mesurées, pas des paris surdimensionnés)
• Actifs mondiaux liés à l’inflation
• Actions dans l’énergie et les infrastructures
• L’exposition sélective aux actifs numériques s’est de plus en plus comportée comme une protection contre la dévaluation monétaire.

L’objectif est de protéger le pouvoir d’achat sans ancrer l’ensemble du portefeuille à un seul résultat.

Invezz : Dans quelle mesure les discussions avec les clients portent-elles sur la défense versus la croissance ? Les investisseurs sont-ils trop optimistes ?

Jac Arbour : Actuellement, c’est environ 60 % de gestion des risques, 40 % de croissance. Les gens sont conscients du bruit géopolitique et des problèmes budgétaires, mais ils constatent aussi des bénéfices résilients et une amélioration des conditions de liquidité.

Les clients ne sont généralement pas très optimistes quant au large spectre. À mon avis, ceux qui posent les bonnes questions deviennent étroits dans leur champ d’attention.

Lorsqu’une personne est trop incertaine de son approche, cela peut coûter cher. Rester en retrait lors de périodes de forte volatilité a historiquement conduit à une sous-performance.

Et en ce moment, la volatilité est élevée. Il est temps d’être un tireur d’élite. Mets le fusil à pompe dans le coffre-fort. Et ne soyez pas gourmand.

Notre message est cohérent :

Invezz : Si quelqu’un a de l’argent liquide ou un portefeuille obsolète, quel est le seul choix qu’il devrait faire avant 2026 ?

Jac Arbour : L’action la plus marquante est de moderniser les allocations de base du portefeuille. Cela signifie :

• Réduire le risque de concentration hérité sans diluer la qualité
• Incorporant des actifs bénéficiant de la dynamique actuelle des taux et de la liquidité.
• Développer une exposition à des thèmes structurels comme l’IA, l’infrastructure numérique et les actifs tokenisés. Que ça vous plaise ou non, que vous les compreniez ou non, ces atouts sont là pour rester.

Il s’agit moins de trouver « l’opération de 2026 » que de s’assurer que le portefeuille est aligné sur le régime de marché actuel, et non sur celui d’hier.

L’argent liquide n’est pas une stratégie à long terme. Une allocation modernisée et diversifiée mérite d’être envisagée.