L’offre indonésienne inonde le marché du nickel, tandis que la crise immobilière chinoise frappe le minerai de fer

Le marché mondial du nickel fait face face à une période prolongée de sur-offre, selon l’un des plus grands producteurs mondiaux de nickel.

Norilsk Nickel, le plus grand producteur de nickel en Russie, a de nouveau révisé à la hausse son estimation de l’excédent du marché, prévoyant un excédent d’offre de 200 000 tonnes pour cette année et la prochaine.

Cette nouvelle estimation pour l’année en cours est à peu près équivalente à celle du Groupe d’étude international sur le nickel (INSG). Cependant, la projection de l’entreprise pour l’année prochaine reste inférieure de 60 000 tonnes à celle de l’INSG.

Malgré une forte croissance de la demande, notamment dans l’industrie de l’acier inoxydable, le facteur dominant reste l’expansion rapide de l’offre en Indonésie.

« L’expansion de l’offre en Indonésie se poursuit toujours à un rythme soutenu », a déclaré Barbara Lambrecht, analyste des matières premières chez Commerzbank AG.

La surproduction persistante laisse présager une période difficile pour ce métal. « Le prix du nickel devrait clôturer en baisse pour la troisième année consécutive », a déclaré Lambrecht.

Augmentation de la production de cuivre, changement politique au Chili

Contrairement au marché du nickel, le prix du cuivre a connu une récente hausse, interprétée par certains comme un contre-mouvement face à des pertes importantes plus tôt dans la semaine.

Cependant, les nouvelles sous-jacentes ont tendance à peser sur les prix.

Le Pérou, troisième plus grand pays producteur de cuivre au monde, a enregistré une augmentation de 4,8 % de sa production en octobre par rapport à l’année précédente.

Cette hausse indique une reprise de la production nationale, car « l’augmentation a été supérieure à celle des dix premiers mois au total, indiquant une reprise de la production », a ajouté Lambrecht, entraînant une augmentation globale de 3 % par rapport à la même période de l’année dernière.

Le paysage politique chilien, premier producteur mondial de cuivre, a encore un impact sur les perspectives. Le candidat conservateur de droite José Antonio Kast a remporté le second tour de l’élection présidentielle et doit prendre ses fonctions en mars de l’année prochaine.

Kast est « considéré comme un néolibéral en termes de politique économique et il est probable qu’il suive une voie plus favorable aux entreprises que son prédécesseur de gauche, qui s’est concentré sur les questions environnementales et sociales. »

Lambrecht a déclaré :

La demande en minerai de fer est touchée par la crise immobilière chinoise

La crise des marchés immobiliers chinois continue de jeter une longue ombre sur la demande mondiale de minerai de fer, essentiel à la production d’acier.

Le marché est en difficulté depuis 2021, suite aux mesures gouvernementales introduites en 2020 pour traiter les promoteurs immobiliers surendettés.

L’impact sur l’acier est direct et significatif.

« Ce n’est pas un hasard si la production d’acier chinoise a atteint son pic en 2021 et est en déclin depuis », a souligné Volkmar Baur, analyste FX et matières premières chez Commerzbank.

Le secteur de la construction représente environ 50 % de l’utilisation de l’acier à l’échelle mondiale, les immeubles chinois de grande hauteur étant un moteur historique majeur de la demande mondiale en acier.

Baur s’est exprimé sur la durée de la récession :

Bien qu’ils s’attendent à ce que le rythme de la correction ralentisse, Baur a souligné que « les débuts de construction en Chine ont déjà chuté de 70 % depuis 2021. »

Il est probable qu’il faille « encore plusieurs années avant que le fond ne soit vraiment atteint », ce qui signifie que « le secteur immobilier chinois continuera probablement à peser sur la demande mondiale d’acier pendant plusieurs années de plus. »

Bien qu’une forte hausse de la production automobile chinoise ait absorbé une partie du relâchement — augmentant de 30 % au cours des quatre dernières années — une « augmentation tout aussi forte dans les années à venir semble donc peu probable ».

En conséquence, Baur a conclu : « À l’échelle mondiale, la production d’acier devrait diminuer en 2025 par rapport à l’année précédente. Si le marché immobilier chinois reste faible, il est peu probable que cela change en 2026, ce qui pèsera inévitablement sur le prix du minerai de fer. »