Analyse : le pétrole est pris entre des forces géopolitiques alors que les experts constatent un marché volatil

Le marché pétrolier se situe actuellement entre deux scénarios distincts, impliquant le risque croissant d’offre venant du Venezuela et la perspective d’un accord de paix entre la Russie et l’Ukraine.

D’une part, la perspective d’un éventuel accord de paix dans la guerre entre la Russie et l’Ukraine pourrait faire disparaître rapidement les sanctions sur le pétrole russe.

Cela serait alors disponible sur le marché, ce qui ralentirait les prix.

Cependant, l’ordre du président américain Donald Trump de bloquer l’entrée et la sortie des pétroliers sanctionnés ajoute une couche supplémentaire à la situation.

Selon les analystes, à moins qu’il n’y ait plus de clarté concernant un éventuel accord de paix entre la Russie et l’Ukraine, le marché pétrolier devrait rester volatil et sensible.

Les prix du pétrole brut Brent sont tombés sous la barre de 60 dollars le baril ce matin, une première depuis plus de sept mois.

Parallèlement, le prix intermédiaire de l’ouest du Texas a clôturé lundi à son plus bas niveau depuis février 2021.

« La pression commerciale est suscitée par de nouveaux espoirs de mettre fin à la guerre en Ukraine dans un avenir proche et l’assouplissement ou la levée des sanctions américaines contre le secteur pétrolier russe », a déclaré Carsten Fritsch, analyste en matières premières chez Commerzbank AG.

Encore du pétrole russe ?

Un cessez-le-feu conduirait probablement à une levée relativement rapide des sanctions américaines contre les compagnies pétrolières russes, bien que la levée des sanctions européennes devrait être plus progressive, selon Jorge Leon, responsable de l’analyse géopolitique chez Rystad Energy.

De plus, la cessation des hostilités signifierait également la fin des attaques contre les infrastructures pétrolières russes, a-t-il déclaré dans un commentaire envoyé par courriel.

La perspective d’un cessez-le-feu entre la Russie et l’Ukraine intensifiera certainement la pression à la baisse sur les prix du pétrole, selon les experts.

« Comme le montre notre bilan pétrolier, le pic de l’excédent est attendu au premier trimestre 2026 », a déclaré Warren Patterson, responsable de la stratégie matières premières chez ING Group, dans une note.

Dilemme de l’OPEP

Si les sanctions étaient levées, les incitations au sein de l’alliance OPEP+ changeraient, a déclaré Leon de Rystad Energy.

Cela augmenterait la probabilité que le groupe revienne à une stratégie de parts de marché après la pause prévue au premier trimestre 2026.

« La Russie pourrait continuer à augmenter sa production, et les réductions sur les barils russes se réduiraient probablement à mesure que les flux commerciaux se normalisent.

Mais un autre point de vue suggère que les quotas de production de l’OPEP pourraient ne pas permettre à la Russie de produire autant de pétrole, même avec des sanctions assouplies.

« Nous avons déjà souligné à plusieurs reprises qu’une expansion significative des approvisionnements en pétrole en provenance de la Russie est peu probable car la Russie est liée par les objectifs de production de l’OPEP+ et produit déjà près de ses propres limites de capacité », a déclaré Fritsch de Commerzbank.

Risques d’approvisionnement vénézuélien

Bien que les risques d’approvisionnement russes soient largement connus, il existe également des risques importants, bien que moins discutés, pour l’approvisionnement pétrolier vénézuélien, qui représentent tous deux une menace pour les perspectives.

Les prix du pétrole, en particulier le WTI, ont augmenté d’environ 1,6 % lors des échanges matinaux.

Cette hausse fait suite à l’ordre de Trump d’empêcher les pétroliers autorisés à entrer et sortir du Venezuela.

Cela fait suite à la saisie d’un pétrolier par les États-Unis au large des côtes du Venezuela la semaine dernière.

En novembre, les exportations pétrolières du Venezuela totalisaient environ 600 000 barils par jour.

« Il est probable que ces volumes tombent compte tenu des derniers développements. La majeure partie de ce pétrole est expédiée en Chine », a déclaré Patterson d’ING.

Au moment de la rédaction, le prix du pétrole brut WTI était de 56,06 $ le baril, en hausse de 1,6 %, tandis que le Brent était également en hausse de 1,6 % à 59,86 $ le baril.

Mardi, les prix du Brent étaient tombés sous la barre des 60 $ par baril pour la première fois depuis plus de sept mois.

Les prix seront probablement régis par les fondamentaux actuels du marché, les experts exhortant les investisseurs à rester prudents.

« Au cours de l’année écoulée, les marchés ont failli inscrire plusieurs fois un accord de paix, mais les négociations ont finalement stagné. En conséquence, bien que l’optimisme actuel pèse clairement sur les prix, sa durabilité dépendra de progrès concrets vers un accord crédible et durable », a déclaré Leon.