L’introduction en bourse de Medline à 6,3 milliards de dollars domine les cotations mondiales en 2025, alors que les marchés actions américains reprennent de l’élan

Le distributeur de fournitures médicales Medline a levé 6,26 milliards de dollars lors d’une introduction en bourse, revendiquant le titre de plus grande introduction en bourse de l’année et obtenant une valorisation de plus de 50 milliards de dollars.

La société américaine, soutenue par les groupes de capital-investissement Blackstone, Carlyle et Hellman and Friedman, a annoncé mardi avoir vendu 216 millions d’actions à 29 dollars chacune dans le cadre d’une offre majorée.

Ce lancement spectaculaire a dépassé le fabricant chinois de batteries Contemporary Amperex Technology Co., qui avait levé 5,3 milliards de dollars en mai et occupait auparavant la première place de l’année.

Les actions de Medline devraient commencer à se négocier sur le Nasdaq mercredi sous le symbole boursier MDLN.

L’accord majoré reflète une forte demande

Medline avait initialement prévu d’offrir 179 millions d’actions à un prix compris entre 26 et 30 dollars.

La forte demande des investisseurs a permis à l’entreprise d’augmenter la taille de l’accord et de la fixer à un prix dans la fourchette supérieure.

Les souscripteurs se sont également vu accorder une option de vente de 32,4 millions d’actions supplémentaires, ce qui pourrait lever 939,6 millions de dollars supplémentaires si elle est exercée intégralement.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities et JP Morgan ont agi en tant que principaux responsables de la gestion des livres de livres, avec plus de 40 banques impliquées dans l’offre au total.

L’ampleur du syndicat a mis en lumière l’ampleur et la complexité de la transaction, l’une des cotations les plus suivies de l’année.

Les fonds de l’introduction en bourse seront utilisés pour rembourser la dette

La société a indiqué qu’elle prévoit d’utiliser la majeure partie du produit de l’introduction en bourse pour rembourser la dette, une mesure qui a été saluée favorablement par les agences de notation de crédit.

Fitch Ratings a indiqué que cette levée de fonds renforcerait la flexibilité financière de Medline, réduirait les frais d’intérêt et positionnerait l’entreprise pour une croissance future.

En supposant une réduction de la dette d’environ 4 milliards de dollars après l’introduction en bourse, Fitch prévoit une amélioration multi-crans de la note de crédit de Medline, en invoquant la solidité de son profil commercial.

Moody’s Ratings a également placé les notations de l’entreprise en révision pour une amélioration, notant que cette annonce devrait améliorer significativement la trésorerie disponible grâce à la baisse des intérêts des intérêts.

L’échelle et l’empreinte de la chaîne d’approvisionnement de Medline

Medline est l’un des plus grands fabricants et distributeurs mondiaux de fournitures médicales, fournissant des produits tels que des kits chirurgicaux, des gants, des vêtements de protection et des couvertures pour bébé aux hôpitaux et aux professionnels de santé à l’échelle mondiale.

Environ un tiers de ses produits de marque sont fabriqués par elle-même, le reste provenant d’une base de fournisseurs diversifiée couvrant environ 40 pays, contribuant à atténuer les risques liés à la chaîne d’approvisionnement.

La société a enregistré une augmentation de 7,2 % de son bénéfice net à 977 millions de dollars sur les neuf mois clos en septembre, tandis que les ventes nettes ont augmenté de 10 % pour atteindre 20,6 milliards de dollars, selon son prospectus d’introduction en bourse.

Ces chiffres mettent en lumière une croissance stable malgré des pressions plus larges sur les chaînes d’approvisionnement en santé et les dépenses hospitalières.

Une longue histoire et un soutien en capital-investissement

Fondée en 1966 par les frères Jon et Jim Mills, Medline est entrée en bourse en 1972 avant d’être reprise en privé quelques années plus tard.

En 2021, un consortium dirigé par Blackstone, Carlyle, et Hellman et Friedman a acquis l’entreprise lors d’un rachat de 34 milliards de dollars, l’une des plus grandes transactions à effet de levier dans le secteur de la santé ces dernières années.

L’introduction en bourse offre une sortie partielle aux propriétaires de capital-investissement tout en leur laissant des parts importantes dans l’entreprise.

Le marché des IPO connaît un rebond

L’introduction en bourse de Medline couronne une année solide pour les marchés des capitaux actions américains après une période de trois ans de creuse.

L’activité a rebondi en 2025 malgré des périodes de volatilité déclenchées par les tarifs de douane énormes du président Donald Trump et la plus longue fermeture du gouvernement américain, qui a temporairement paralysé les négociations.

Samuel Kerr, responsable des marchés de capitaux actions chez Mergermarket, a déclaré que la valorisation réussie d’une telle transaction en fin d’année était un signal positif.

Il a ajouté que la clôture de l’année avec une transaction de cette ampleur constituait une conclusion solide à ce qui avait été une période robuste pour les IPO américaines, même après que plusieurs émetteurs aient retardé leurs cotations plus tôt dans l’année.

Avant la cotation de Medline, le producteur de gaz naturel liquéfié Venture Global menait le classement des IPO aux États-Unis cette année avec une offre de 1,75 milliard de dollars en janvier, selon les données de LSEG.

Au niveau mondial, la plus grande bourse a été la cotation de 5,3 milliards de dollars du fabricant chinois de batteries CATL à Hong Kong.

Les banquiers s’attendent à ce que la reprise des activités d’introduction en bourse se poursuive en 2026, soutenue par un portefeuille de sociétés de premier plan qui envisagent leurs débuts sur le marché, dont SpaceX d’Elon Musk, largement considérée comme un test potentiel pour l’appétit des investisseurs.

Des cadres supérieurs de Wall Street ont déclaré que 2026 pourrait marquer un tournant pour les marchés actions, avec plusieurs transactions importantes et longtemps retardées qui arrivent enfin sur le marché après des années d’absence.