Elliott Management construit une participation d’un milliard de dollars dans Lululemon, regarde un remaniement du PDG : rapport

Le fonds spéculatif activiste Elliott Management a constitué une participation de plus d’un milliard de dollars dans Lululemon Athletica, se positionnant comme l’un des plus grands actionnaires du fabricant de vêtements de sport alors qu’il pousse à des changements visant à relancer cette marque en difficulté, a déclaré à Reuters une source proche du dossier.

Cette décision intervient à un moment sensible pour Lululemon, qui cherche un nouveau directeur général après avoir annoncé la semaine dernière que le PDG Calvin McDonald démissionnerait en janvier, après sept ans à la tête de l’entreprise.

Bien que l’action ait initialement augmenté après l’annonce de son départ, les actions sont toujours en baisse d’environ 60 % par rapport à leur pic il y a deux ans.

Elliott, l’un des investisseurs activistes les plus influents au monde, travaille également en étroite collaboration avec la vétérane cadre du commerce de détail Jane Nielsen et la considère comme une candidate potentielle à la tête de l’entreprise, selon la source.

Elliott accentue l’attention portée au leadership

Nielsen, ancien directeur financier et directeur des opérations chez Ralph Lauren, évalue Lululemon aux côtés d’Elliott depuis plusieurs mois, selon des personnes au fait des discussions au courant des discussions.

Elliott la considère comme une opératrice de détail expérimentée, capable de redonner de l’élan à une marque qui dominait autrefois la catégorie athleisure premium.

Dans une déclaration au Wall Street Journal, Nielsen a décrit Lululemon comme « l’une des marques les plus puissantes du commerce de détail », citant ses produits, son engagement communautaire et son potentiel mondial, et a déclaré qu’elle accueillerait favorablement les discussions avec le conseil d’administration.

Avant de rejoindre Ralph Lauren en 2016, Nielsen a été responsable des finances chez Coach, où elle a aidé à fermer des magasins en difficulté et à limiter les stocks.

Ces efforts ont contribué à un redressement des ventes en Amérique du Nord.

Chez Ralph Lauren, les actions ont plus que doublé durant son mandat, les marges bénéficiaires s’améliorant à mesure que l’entreprise réduisait les remises et affinait son positionnement de marque.

Nielsen a quitté Ralph Lauren fin mars.

Une entreprise sous pression

Lululemon, évalué à environ 25 milliards de dollars, a eu du mal à conserver son avantage alors que la concurrence s’est intensifiée.

Des marques premium plus récentes comme Alo Yoga ont gagné du terrain, tandis que des alternatives moins chères en marque propre ont exercé une pression sur les prix.

Les dirigeants ont également reconnu des erreurs dans l’exécution des produits, ce qui a entamé l’enthousiasme des consommateurs.

La forte baisse de l’action a laissé Lululemon se négocier à des multiples de valorisation inférieurs à des pairs tels qu’American Eagle Outfitters et Victoria’s Secret, une position inhabituelle pour une marque autrefois considérée comme leader de catégorie.

Le fondateur et plus grand actionnaire Chip Wilson a publiquement critiqué le conseil d’administration et la direction, appelant à une recherche urgente de PDG menée par de nouveaux administrateurs indépendants dotés d’une connaissance approfondie de l’entreprise.

Wilson a tenu McDonald et le conseil d’administration responsables de la faiblesse du cours de l’action, ce qui accentue la pression sur les administrateurs alors qu’ils naviguent dans la planification de la succession.

Probablement des tensions dans les conseils d’administration

Avec Elliott désormais profondément investi, Lululemon pourrait faire face à une bataille prolongée et potentiellement coûteuse au sein du conseil d’administration concernant son futur leadership et sa stratégie.

Le fonds spéculatif a un historique de promotion de changements opérationnels et de direction dans tous les secteurs et sort d’une année chargée qui inclut un investissement récent dans PepsiCo et une précédente bataille de procuration à Phillips 66.

Elliott gère plus de 76 milliards de dollars d’actifs et est de plus en plus actif dans des entreprises orientées vers le consommateur, dont Starbucks.

Plus tôt ce mois-ci, Pepsi a conclu un accord avec Elliott incluant des engagements de réduction des coûts et de baisse des prix.

Marti Morfitt, présidente du conseil d’administration de Lululemon, a déclaré que l’entreprise disposait d’une base solide pour choisir son prochain leader.

Cependant, avec la pression des activistes croissante et l’exigence rapide du fondateur pour le fondateur, les mois à venir s’annoncent déterminants pour la stratégie, le leadership et l’orientation à long terme du détaillant.