Qui est en lice pour le poste suprême de la Fed ? Principaux prétendants et ce que vous devez savoir à leur sujet

L’approche de 2026 attire l’attention sur l’une des décisions les plus marquantes de la politique économique américaine : qui dirigera la Réserve fédérale après la fin du mandat de Jerome Powell en mai.

Le président Donald Trump a déclaré qu’il comptait annoncer son choix au début de l’année prochaine, ce qui a mené à un parle de mois de critiques publiques envers Powell concernant les taux d’intérêt et la réticence de la banque centrale à assouplir la politique politique de manière plus agressive.

La frustration de Trump envers Powell a été un thème récurrent de sa présidence, le président affirmant à plusieurs reprises que des taux plus bas sont nécessaires pour stimuler la croissance, les marchés et l’emploi.

La transition imminente soulève désormais des questions plus profondes sur l’indépendance de la Fed et la crédibilité de la politique monétaire à un moment où l’inflation s’est refroidie, mais le marché du travail montre des signes de tension.

Pourquoi le nouveau président de la Fed va marcher sur le fil du rasoir

La Maison-Blanche n’a pas caché grand-chose de ce qu’elle souhaite chez un successeur.

Trump a déclaré qu’il cherchait un président plus réceptif à ses opinions, une position qui a déstabilisé les investisseurs et les économistes qui considèrent l’indépendance des banques centrales comme essentielle à la stabilité économique.

Cette inquiétude a été exprimée par Andy Laperriere, responsable de la recherche sur les politiques américaines chez Piper Sandler, qui a déclaré au New York Times que quiconque accepte ce poste risque d’être un « produit endommagé ».

« Soit tu seras celui qui réussira à obtenir ce que le président veut, ce qui ne présage rien de bon pour ton traitement dans les livres d’histoire, » a dit Laperriere, « soit tu seras celui qui n’obtient pas ce que le président veut, et il va probablement se retourner contre toi. »

Les marchés ont pris note. Les analystes avertissent que si le président de la Fed est perçu comme soumis à la pression politique, les coûts d’emprunt pourraient augmenter plutôt que diminuer, sapant ainsi l’objectif même que Trump poursuit.

Les quatre premiers prétendants et les cotes qui les soutiennent

Trump a déclaré au Wall Street Journal la semaine dernière qu’il penchait soit vers Kevin Hassett, son conseiller économique à la Maison-Blanche, soit pour l’ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh.

Les marchés de prédiction reflètent une course serrée. Kalshi estime que les chances de Warsh sont d’environ 47 % et celles de Hassett de 40 %, tandis que Polymarket présente des probabilités similaires.

L’actuel gouverneur de la Fed, Chris Waller, est loin derrière, avec des cotes à un chiffre.

Rick Rieder, responsable du revenu fixe chez BlackRock (BLK), est également l’un des candidats et sera interviewé par Trump lors de la dernière semaine de l’année.

D’autres noms ont disparu. La gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, n’est plus considérée comme une candidate en lice, tandis que le secrétaire au Trésor Scott Bessent, longtemps considéré comme le choix préféré de Trump, a à plusieurs reprises décliné son intérêt pour ce rôle.

Kevin Hassett : loyaliste sous surveillance

Kevin Hassett, 63 ans, possède de solides références académiques, dont un doctorat en économie et un service antérieur au sein du personnel de la Fed dans les années 1990.

Il a ensuite rejoint l’American Enterprise Institute, où il s’est concentré sur la politique fiscale et l’économie de l’offre, avant de devenir une figure importante de l’équipe économique de Trump.

Hassett a soutenu qu’il y a largement place à des baisses de taux, soulignant une forte croissance de la productivité et ce qu’il considère comme un potentiel de croissance du PIB plus élevé.

« Je pense qu’il y a largement de la place pour le faire ... Avec la croissance de la productivité plus la croissance des stocks de capital, on parle d’une croissance potentielle sous-jacente du PIB bien au-delà de trois, voire au-dessus de quatre," a-t-il déclaré lors du Conseil des PDG du Wall Street Journal le 8 décembre 2025.

Ces dernières semaines, Hassett s’est retrouvé à répondre à un critique croissant concernant sa proximité avec le président.

Dans une interview accordée dimanche à CBS News, il a déclaré que, bien qu’il entendrait les opinions de Trump sur les taux d’intérêt, elles n’auraient aucune influence sur ses décisions.

« L’indépendance de la Réserve fédérale est vraiment, vraiment importante, et les voix des autres personnes à la [Federal Open Market Committee]aussi, elles sont importantes », a-t-il déclaré dans une interview accordée à CNBC.

« Donc, la façon de guider les mouvements des taux d’intérêt est de se faire consensus basé sur les faits et les données. »

Pourtant, les détracteurs remettent en question son efficacité à la tête du Conseil économique national, arguant qu’il a joué davantage un rôle de messagerie que de politique publique.

Cela a alimenté les doutes quant à sa capacité à diriger la banque centrale en une phase sensible pour l’économie.

Kevin Warsh : critique devenu prétendant

Kevin Warsh, 55 ans, semble avoir de l’élan.

Ancien gouverneur de la Fed avec des liens étroits avec les cercles républicains, il a conseillé l’investisseur milliardaire Stanley Druckenmiller et est affilié à la Hoover Institution de l’université de Stanford.

Trump a déclaré que Warsh était en tête de sa liste, bien qu’il ne se soit pas arrêté avant de prendre une décision finale.

« Oui, je pense que c’est le cas », a déclaré Trump au Wall Street Journal lorsqu’on lui a demandé si Warsh était au sommet.

Warsh a été un critique virulent de la Fed ces dernières années, appelant à une réforme majeure et avertissant que la banque centrale a trop étendu son influence, notamment à travers son bilan et son engagement sur des questions telles que le changement climatique et l’inclusion.

Il a également adopté récemment une position plus conciliante, affirmant que les taux peuvent être considérablement baissés sans rallumer l’inflation.

« Nous pouvons beaucoup baisser les taux et, ce faisant, obtenir des prêts hypothécaires à taux fixe sur 30 ans pour qu’ils soient abordables ... Des taux d’intérêt plus bas avec le type de révolution technologique que les politiques du président ont permis, les investissements massifs qui se font dans l’économie au niveau national et de la part des étrangers, c’est le grain de semation de notre révolution de la productivité », a rapporté Fox Business le 24 octobre 2025.

Ce changement a suscité des susceptibles, étant donné que Warsh mettait en garde contre les risques d’inflation aussi récemment que l’année dernière.

Le soutien de figures telles que le directeur général de JPMorgan, Jamie Dimon, a renforcé sa position, mais les critiques estiment que ses appels au « changement de régime » manquent de détails concrets.

Chris Waller : l’option technocrate

Chris Waller, 66 ans, se distingue des manœuvres politiques.

Universitaire de longue date et ancien directeur de recherche à la Fed de St. Louis, Waller a rejoint le Conseil des gouverneurs de la Fed en 2020 en tant que nommé par Trump.

Il s’est forgé une réputation pour fonder ses opinions sur les données et la théorie plutôt que sur l’idéologie.

Waller faisait partie des responsables qui ont poussé à des hausses rapides des taux en 2022 pour lutter contre l’inflation, et plus récemment a soutenu des baisses de taux alors que les indices d’un refroidissement du marché du travail s’accumulaient.

Il a déclaré que les taux pourraient baisser de 50 à 100 points de base si l’inflation continue de diminuer.

Contrairement à Hassett et Warsh, Waller n’a pas soutenu que la Fed soit fondamentalement partisane, bien qu’il ait exprimé son inquiétude concernant le déplacement de la mission.

Son approche technocratique peut séduire les marchés, mais son profil politique limité pourrait jouer contre lui dans une Maison Blanche en quête de loyauté.

Rick Rieder : outsider avec des chances minces

Rick Rieder, directeur des investissements de BlackRock pour le revenu fixe mondial, représente l’option outsider.

Il supervise 2,4 billions de dollars d’actifs et possède une expérience dans le conseil auprès d’institutions publiques, notamment le Trésor américain et la Fed.

Rieder a toujours soutenu que l’économie se normalise et que des baisses de taux sont appropriées, en accord général avec les vues de Trump.

Cependant, ses chances restent faibles, les marchés de prédiction lui attribuant des cotes d’environ 2 %.

Bien qu’il n’ait pas été aussi ouvertement critique envers la Fed que certains autres prétendants, sa reconnaissance que les tarifs pourraient contribuer à l’inflation pourrait compliquer son attrait.

Une décision aux conséquences durables

Celui que Trump choisira héritera d’une Fed à un moment délicat.

L’inflation s’est atténuée depuis ses pics, mais reste une préoccupation, tandis que le marché du travail s’affaiblit et que la surveillance politique s’intensifie.

La crédibilité de la politique monétaire américaine dépend peut-être autant de la perception de l’indépendance que de la direction même des taux.

À l’approche de la décision, investisseurs, décideurs et public suivront de près, conscients que le choix du prochain président de la Fed pourrait façonner l’économie bien après la fin du cycle politique actuel.