L’action Tesla s’apprête à terminer une année volatile stable : que nous réserve 2026 ?

L’action Tesla est restée globalement stable mercredi, dernier jour-bourse de 2025, concluant une année turbulente marquée par de fortes fluctuations de sentiment, des sommets records et une inquiétude croissante autour du cœur de l’activité de véhicules électriques de l’entreprise.

L’action a récemment atteint un sommet historique de clôture à 489,88 $, mais le parcours vers ce niveau a été loin d’être facile.

Les actions Tesla ont chuté plus tôt dans l’année dans un contexte de concurrence accrue, notamment de la part des constructeurs chinois de véhicules électriques, ainsi que des répercussions de réputation liées à la rhétorique politique du PDG Elon Musk.

Malgré la hausse de fin d’année, les investisseurs sont redevenus prudents à l’approche du prochain catalyseur clé de l’entreprise : les données trimestrielles de livraison.

Les attentes de livraison se déplacent jusqu’à la fin de l’année

Les marchés se préparent à une baisse lorsque Tesla annonce ses livraisons de véhicules, les estimations ayant progressivement baissé ces dernières semaines.

Le consensus compilé par l’entreprise sur 20 courtiers prévoit des livraisons de 422 850 véhicules.

En comparaison, le consensus de FactSet s’élève à environ 440 000 véhicules, en baisse par rapport à environ 460 000 il y a seulement quelques semaines.

Les estimations plus récentes des analystes se sont rapprochées de 415 000 unités.

Pour situer le contexte, Tesla a livré environ 497 000 véhicules au troisième trimestre 2025 et environ 496 000 voitures au quatrième trimestre 2024.

La baisse anticipée met en lumière l’évolution spectaculaire des conditions de demande au cours des derniers mois.

Un facteur majeur de ce ralentissement a été l’expiration du crédit d’impôt fédéral pour l’achat de véhicules électriques, qui valait jusqu’à 7 500 $ et s’est terminé fin septembre.

Ce changement de politique a rendu les véhicules électriques plus chers du jour au lendemain et a fait avancer la demande jusqu’au troisième trimestre.

Les livraisons de 497 099 véhicules au troisième trimestre de Tesla ont établi un record pour l’entreprise, mais ont aussi préparé le terrain pour une fin d’année plus faible.

La baisse des ventes nuira-t-elle aux actions Tesla

Les baisses de livraison attendues, combinées aux récents schémas de trading, rendent les réactions des investisseurs difficiles à prévoir.

À l’approche de la séance de mercredi, les actions Tesla avaient chuté pendant cinq jours consécutifs, chutant environ 7 % sur cette période.

Malgré ce recul, l’action reste proche du niveau record, reflétant l’optimisme des investisseurs quant aux ambitions à long terme de Tesla, en particulier dans la conduite autonome et les robotaxis.

Pourtant, l’activité principale de véhicules électriques du constructeur de Cybertrucks a connu des difficultés en 2025, même si son cours de l’action a explosé plus tôt ce mois-ci.

Tesla a été durement touchée par l’effondrement des ventes de voitures électriques aux États-Unis après l’expiration du crédit d’impôt.

Le ralentissement ne se limite pas au marché américain.

En dehors des États-Unis, Tesla fait face à une concurrence féroce en Chine, où de nombreuses startups locales de véhicules électriques proposent des véhicules high-tech à des prix nettement inférieurs.

En Europe, les ventes de Tesla ont chuté de près de 30 % jusqu’à présent cette année, dans un contexte de réactions négatives des consommateurs liées aux interventions politiques de Musk.

Cette récession a poussé Tesla à éviter sa deuxième baisse annuelle consécutive des ventes mondiales de véhicules.

Bien que l’entreprise ait introduit des incitations aux États-Unis et pousse à étendre sa technologie de conduite autonome complète en Chine et en Europe, les estimations de livraison suggèrent que Tesla pourrait terminer 2025 avec plus de 100 000 véhicules en moins vendus qu’en 2024.

Michael Burry donne son avis sur l’évaluation

Pour aggraver le débat, le célèbre investisseur Michael Burry a nié mercredi qu’il soit à découvert sur les actions de Tesla, malgré avoir qualifié l’action de « ridiculement surévaluée ».

Dans un article sur X, le fondateur de Scion Asset Management a répondu à un utilisateur demandant s’il parierait contre Tesla en disant : « Je ne suis pas en moins. »

Burry, surtout connu pour avoir prédit l’effondrement immobilier américain avant la crise financière de 2008, a récemment attiré l’attention pour ses paris à découvert contre certains secteurs du secteur technologique, arguant que certaines grandes entreprises utilisent une comptabilité agressive pour gonfler les profits liés à l’essor de l’intelligence artificielle.

Alors que Tesla aborde 2026, les investisseurs restent pris entre des préoccupations de livraison à court terme et des espoirs à long terme liés à l’autonomie, laissant l’action à des niveaux élevés mais faisant face à une surveillance croissante.