Les stocks de meubles américains explosent alors que Trump retarde les hausses de tarifs sur les importations

Les actions des détaillants de meubles ayant une exposition significative aux importations américaines ont augmenté lors des échanges avant la vente après que le président Donald Trump a retardé les hausses anticipées des tarifs sur plusieurs catégories clés d’articles pour la maison, offrant un soulagement temporaire à un secteur confronté à une faible demande des consommateurs et à des pressions sur les coûts.

Tard mercredi, Trump a signé une proclamation reportant d’un an la hausse des tarifs sur les meubles rembourrés, les meubles de cuisine et les meuble-lavabos, repoussant cette augmentation à 2027.

Cette mesure maintient les tarifs actuels à 25 % pour l’instant, plutôt que de les laisser augmenter fortement l’an prochain comme prévu précédemment.

En septembre, Trump avait ordonné de nouveaux tarifs de 25 % sur les placards de cuisine et les meubles rembourrés, qui sont entrés en vigueur en octobre.

Selon le plan initial, les tarifs devaient atteindre respectivement 50 % et 30 % d’ici 2026, suscitant des inquiétudes dans l’industrie du meuble concernant la hausse des prix, la réduction des marges et la baisse de la demande.

Suite à cette annonce, les actions du détaillant de meubles en ligne Wayfair ont augmenté d’environ 4 % avant la cloche d’ouverture.

Wayfair dépend fortement des importations en provenance de Chine et du Vietnam, deux des plus grands fournisseurs de meubles aux États-Unis.

Williams-Sonoma, propriétaire de marques telles que Pottery Barn et West Elm, a gagné plus de 2 %, tandis que le détaillant de meubles de luxe RH a grimpé d’environ 5,5 % lors des échanges avant la mise en marché.

RH et Williams-Sonoma ont tous deux travaillé ces dernières années à diversifier leurs chaînes d’approvisionnement afin de réduire la dépendance à un seul pays.

Tarifs liés aux préoccupations liées à la hausse des importations

Les tarifs avaient été initialement justifiés par l’administration comme une réponse à ce qu’elle a décrit comme un afflux massif de meubles et d’ébénisterie importés sur le marché américain, en particulier de Chine et du Vietnam.

« Les États-Unis continuent de mener des négociations fructueuses avec leurs partenaires commerciaux pour traiter les préoccupations de réciprocité commerciale et de sécurité nationale concernant les importations de produits en bois », a déclaré la Maison-Blanche dans la proclamation du réveillon du Nouvel An annonçant le retard.

Les analystes de Mizuho ont indiqué que cette décision offrirait un répit à court terme aux détaillants de meubles, en particulier à Wayfair.

« Le modèle de marché de l’entreprise a bien absorbé les prix à ce jour, en faisant preuve d’approvisionnement en produits lorsque cela est approprié et en évitant la pression directe sur la marge », ont déclaré les analystes David Bellinger et Declan Kelley dans une note.

Ils ont ajouté que des changements structurels dans l’activité de Wayfair l’aidaient à gagner des parts de marché, les tarifs pouvant favoriser les acteurs plus importants disposant de plus de flexibilité dans l’approvisionnement et la tarification.

Les préoccupations d’évaluation persistent pour Wayfair

Tous les analystes ne sont pas convaincus que le report des tarifs améliore de manière significative les perspectives à long terme.

Jefferies a rétrogradé Wayfair à Hold le mois dernier, arguant que la valorisation de l’action a largement dépassé les pairs malgré des signes d’affaiblissement de la demande.

Wayfair se négocie à près de 40 % de prime par rapport aux entreprises Internet grand public comparables, a indiqué Jefferies, avertissant qu’une expansion multiple supplémentaire serait difficile sans une croissance plus forte des bénéfices.

L’entreprise prévoit une croissance EBITDA d’environ 12 % en 2026, en dessous des attentes du marché d’environ 16 %.

Jefferies a également signalé des données de trafic web plus faibles et d’enquêtes.

Les données de SimilarWeb ont montré un ralentissement des visites sur site aux États-Unis en novembre, tandis que les enquêtes Morning Consult ont indiqué que l’intention d’achat est devenue négative alors que les consommateurs à revenu intermédiaire faisaient face à des pressions croissantes sur le marché du travail.

Williams-Sonoma est considéré comme un jeu plus stable

Williams-Sonoma, en revanche, a été perçu de manière plus favorable par les analystes après avoir livré une solide performance au troisième trimestre malgré des vents contraires macroéconomiques.

L’entreprise a déclaré un chiffre d’affaires de 1,88 milliard de dollars, en hausse de 4,4 % en glissement annuel et supérieure aux attentes du marché, avec une solidité sur toutes ses marques.

Les analystes citent le bilan de Williams-Sonoma, la génération de flux de trésorerie et les rendements en capital comme des points forts clés.

L’entreprise verse environ 30 % des bénéfices sous forme de dividendes et vise des marges opérationnelles de moyenne à haute dimension, qu’elle a régulièrement réalisées ces dernières années.