La croissance des services américains ralentit à un rythme faible depuis avril, alors que la demande et l’embauche diminuent

Le secteur des services américains a connu son taux de croissance le plus faible depuis avril, l’indice d’activité commerciale PMI des services américains de SandP Global est passé à 52,5 en décembre contre 54,1 en novembre.

Bien qu’une lecture supérieure à 50 indique toujours une expansion, le dernier chiffre marque le rythme de croissance le plus faible depuis avril.

Les prestataires de services ont rapporté que l’activité continuait d’augmenter dans une grande partie du secteur, mais à un rythme plus lent et moins uniforme qu’au début de l’année.

L’assouplissement de la croissance a limité ce qui avait été un trimestre par ailleurs solide, renforçant les signes que la résilience post-pandémique de l’économie américaine pourrait s’estomper.

Les données suggèrent que l’activité commerciale a augmenté pour le 35e mois consécutif, mais la croissance s’est nettement refroidie, avec des entrées d’affaires plus faibles, une stagnation des embauches et une pression croissante sur les coûts indiquant une perspective plus fragile.

Les nouveaux flux d’affaires montrent une perte marquée de dynamique

L’un des signes les plus clairs de tension venait des conditions de demande.

La croissance des nouvelles entreprises a ralenti à son rythme le plus faible depuis environ 20 mois, reflétant des budgets clients plus serrés et une plus grande prudence de la part des clients.

Chris Williamson, économiste en chef chez SandP Global Market Intelligence, a déclaré que le ralentissement des nouveaux travaux était notable non seulement dans les services, mais aussi dans l’ensemble de l’économie.

Il a souligné la première baisse des commandes manufacturières en un an comme preuve d’un affaiblissement généralisé de la croissance de la demande.

Les services orientés exportation ont subi une pression particulière.

Les nouveaux marchés d’exportation ont diminué pour la deuxième fois en trois mois, le taux de contraction étant le plus marqué depuis mai dernier.

Les répondants ont fréquemment évoqué les tarifs douaniers et l’incertitude autour de la demande étrangère comme facteurs clés pesant sur les commandes étrangères.

Les embauches stagnent à mesure que les pressions sur les coûts s’intensifient

La croissance de l’emploi dans le secteur des services s’est arrêtée en décembre, mettant fin à une période de neuf mois marquée par une augmentation du personnel.

Bien que la baisse de l’emploi ait été marginale, elle a marqué la première fois depuis février que le nombre d’entreprises réduisant les effectifs dépassait celui de celles qui recrutaient des travailleurs.

Les répondants à l’enquête ont lié cette tendance décevante à l’embauche à des préoccupations de coûts, des contraintes budgétaires et un ralentissement de la demande.

Malgré cela, certaines pressions de capacité sont restées évidentes, avec des arriérés de travail en hausse modeste pour le dixième mois consécutif.

Parallèlement, les coûts d’exploitation ont augmenté au rythme le plus rapide depuis mai dernier.

L’inflation des prix des intrants a accéléré jusqu’à un niveau plus élevé en sept mois, portée par les tarifs douaniers, la hausse des charges aux fournisseurs et l’augmentation des dépenses liées à la main-d’œuvre.

Les entreprises ont réagi en augmentant les prix de vente à un rythme plus rapide, faisant grimper l’inflation globale des frais de service à son niveau le plus élevé depuis août.

La confiance s’affaiblit à l’approche de 2026

La confiance des entreprises pour l’année à venir est restée globalement positive, mais a encore ralenti en décembre et est restée inférieure à sa moyenne à long terme.

Les entreprises ont invoqué l’incertitude concernant la politique gouvernementale, les tarifs et l’accessibilité financière comme principaux facteurs freinant le sentiment.

Williamson a averti que la combinaison d’une croissance plus lente et d’une hausse des prix pourrait poser des défis au début de 2026.

« Nous entrons également en 2026 avec des attentes de production futures bien inférieures à celles observées au début de 2025, alimentant les inquiétudes que le ralentissement de décembre et la défaillance du marché de l’emploi puissent se prolonger dans la nouvelle année », a-t-il déclaré.