Résumé du marché américain à la mi-journée : les actions approchent des sommets records alors que l’énergie et les données macroéconomiques tempèrent un rallye large

Les marchés boursiers américains ont atteint de nouveaux records intrajournaliers mercredi avant que les investisseurs ne verrouillent des gains initiaux, laissant le Dow en baisse d’environ 0,5 % et le SandP 500 essentiellement stable.

Les échanges mixtes de la journée ont reflété une tension familière : de solides données économiques du secteur des services ont été en opposition avec des chiffres faibles de l’emploi.

Les raffineurs d’énergie, menés par le gain de 3 % de Valero grâce à l’optimisme sur l’approvisionnement pétrolier vénézuélien, ont apporté un élan à la hausse plus large.

Le Nasdaq a enregistré des gains modestes, grimpant de 0,13 % à 23 578, mais le tableau d’ensemble montrait que la prudence s’installait après trois jours consécutifs de rallyes records.

Le parcours intrajournalier : records et renversements

La session s’ouvrit sur la conviction.

Le Dow a grimpé à un sommet intrajournalier de 49 368 en début de journée, tandis que le SandP 500 a poussé vers 7 000, les investisseurs saluant le rapport sur les services de décembre de l’Institute for Supply Management, qui se situait à 54,4.

Ce sommet en dix mois pour le PMI des services témoignait d’une résilience économique sous-jacente.

Pourtant, à midi, le rallye s’est arrêté. Le Dow a reculé de 240 points pour clôturer à 49 221,89, tandis que le SandP 500 a terminé en baisse de 6,9 points à 6 937,81.

Le volume est resté au-dessus de la moyenne, mais l’ampleur racontait une autre histoire : les avancées ont à peine surpassé les baisses alors que les traders sont sortis des cycles pour passer à des jeux défensifs.

Valero Energy a bondi de 3 % suite à des rapports indiquant que les approvisionnements en brut vénézuélien pourraient reprendre sous la surveillance américaine, alimentant une rotation énergétique plus large qui n’a pas réussi à se maintenir.

Pourtant, les prix du brut ont chuté, l’intermédiaire du Texas occidental ayant chuté de 0,44 $ à 56,69 $ le baril, les marchés étant évalués par des préoccupations liées à la suroffre mondiale malgré le titre vénézuélien.

Actions américaines en milieu de journée : la croissance rencontre la faiblesse du marché du travail

L’inversion de la journée repose sur deux signaux en collision.

Les données des services ISM ont montré la composante de nouvelles commandes la plus forte (57,9) depuis plusieurs mois, avec une activité commerciale grimpant à 56,0, suggérant que la poussée de productivité portée par l’IA commence enfin à s’étendre dans l’économie au sens large.

Pour la Fed, c’est encourageant.

Le problème : l’inflation des prix des intrants du secteur des services est restée obstinément élevée à 64,3, juste en dessous du plus haut des 13 derniers mois, ce qui indique que les coûts des intrants ne diminuent pas aussi rapidement que l’espéraient les banquiers centraux.

Cette inquiétude s’est accentuée lorsque le rapport national sur l’emploi de l’ADP a été manqué : seulement 41 000 emplois dans le secteur privé ont été créés en décembre, bien en deçà des 45 000 prévisions.

Les traders interprètent la faiblesse de l’emploi comme un signal potentiel que le marché du travail se refroidit plus rapidement que prévu, un scénario qui ouvre historiquement la voie à des baisses de taux de la Fed.

Pourtant, l’inflation des services collants brouille cette thèse. Si la Fed baisse les taux alors que les pressions sur les prix du côté service persistent, elle risque de raviver une inflation généralisée.

La prudence du marché est justifiée.

Les rendements des bons du Trésor sont restés stables mercredi alors que les traders couvraient leurs paris.

L’indice des prix à la production du 14 janvier et l’indice des prix à la consommation du 15 janvier suivront, offrant des signaux plus clairs sur la durabilité de la désinflation ou un ralentissement.

Pour l’instant, les investisseurs restent proches de leurs plus hauts records mais attendent des éclaircissements.