Les actions américaines sont inquiètes à l’ouverture après les données sur l’emploi : SandP en hausse de 0,2 %, Nasdaq à plat

Les actions américaines ont peu changé vendredi alors que les investisseurs digéraient un rapport sur l’emploi plus faible que prévu et attendaient une éventuelle décision de la Cour suprême des États-Unis qui pourrait avoir des implications importantes sur la politique commerciale.

Le SandP 500 a progressé de 0,2 %, tandis que le Nasdaq Composite est resté autour de la ligne plate.

Le Dow Jones Industrial Average a surperformé, gagnant 184 points, soit 0,4 %.

Les marchés sont restés sur la bonne voie pour des gains hebdomadaires, le SandP 500 progressant d’environ 0,9 % depuis le début de la semaine, tandis que le Dow et le Nasdaq ont progressé respectivement d’environ 1,8 % et 1,1 %.

Le rapport sur l’emploi dresse un tableau mixte du marché du travail

Le rapport sur l’emploi de décembre a montré que les emplois non agricoles ont augmenté de 50 000 le mois dernier, selon des données publiées vendredi par le Bureau of Labor Statistics.

Ce chiffre est passé en dessous de l’estimation du Dow Jones de 73 000 et a également suivi le gain révisé à la baisse de novembre de 56 000.

Malgré une création d’emplois plus faible, le taux de chômage a légèrement baissé à 4,4 %, contre 4,5 % des prévisions des économistes.

Les investisseurs ont vu ce déclin comme un signe que le marché du travail, bien que refroidi, reste suffisamment résilient pour soutenir la poursuite de l’expansion économique.

Une mesure plus large de la sous-utilisation de la main-d’œuvre, qui inclut les travailleurs découragés et ceux travaillant à temps partiel pour des raisons économiques, est tombée à 8,4 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport à novembre.

L’enquête auprès des ménages a montré une augmentation de l’emploi de 232 000 personnes, alors même que le taux de participation à la population active a chuté à 62,4 %.

La décision tarifaire maintient les investisseurs sur les nerfs

Au-delà des données économiques, l’attention s’est tournée vers une éventuelle décision de la Cour suprême concernant la légalité des vastes tarifs mondiaux imposés par le président Donald Trump.

La Cour a indiqué que le vendredi est une journée d’opinion, période où elle rend généralement les décisions dans les affaires plidées en débat, bien qu’il n’y ait aucune certitude que l’affaire tarifaire sera traitée.

L’affaire concerne les soi-disant tarifs du « Jour de la Libération » de Trump et représente la première occasion pour la haute cour de statuer sur l’autorité du président à les imposer.

L’incertitude a maintenu les investisseurs prudents, compte tenu de l’impact potentiel sur la politique commerciale, les coûts des entreprises et les perspectives budgétaires plus larges.

Kalshi du marché de prédiction attribue actuellement une probabilité de 28 % que la Cour suprême confirme pleinement les tarifs tels qu’ils sont appliqués.

Les experts juridiques avertissent cependant que la décision n’a pas besoin d’être binaire.

La Cour pourrait restreindre la portée de l’autorité présidentielle, permettre à certains tarifs de conserver tout en en annulant d’autres, ou limiter l’application de la loi dans de futures affaires.

Les analystes de Morgan Stanley, Ariana Salvatore et Bradley Tian, ont déclaré qu’il y avait « une place significative pour la nuance » dans la décision.

Ils ont noté que, bien que la cour puisse soutenir totalement ou abroger totalement les tarifs, elle dispose également d’une large latitude pour rendre une décision plus ciblée.

Trump a à plusieurs reprises averti que perdre la capacité d’imposer des droits de douane serait un « coup terrible » pour les États-Unis, soulignant à quel point la politique commerciale est devenue centrale dans son programme économique.

La perspective d’une décision a ravivé les souvenirs d’avril dernier, lorsque l’annonce des tarifs douaniers a déclenché une forte chute, faisant chuter les actions américaines de près de 5 % et faisant chuter les rendements des bons du Trésor alors que les investisseurs cherchaient à se protéger.

Les marchés ont depuis fortement rebondi, avec une hausse de plus de 16 % des actions américaines en 2025 et des sommets records.

Pourtant, les analystes estiment qu’une décision claire pourrait agir comme un catalyseur dans les deux sens.

Ohsung Kwon, stratège en chef des actions chez Wells Fargo, a estimé que l’annulation des tarifs pourrait augmenter les bénéfices avant intérêts et impôts du SandP 500 d’environ 2,4 % en 2026 par rapport à l’année dernière, un résultat qui inciterait probablement les investisseurs à revaloriser les actions à la hausse.