L’action Capital One chute de 10 % après que Trump a dévoilé le choquant plafonnement des cartes de crédit

L’action Capital One (NYSE : COF) a chuté de près de 10 % lors des échanges avant le marché lundi après que le président Donald Trump a demandé un plafond d’un an des taux d’intérêt des cartes de crédit à 10 %.

La proposition a provoqué une onde de choc dans le secteur bancaire et a immédiatement déclenché des alertes sur la rentabilité des prêts et l’accès au crédit à la consommation.

L’annonce, faite sans détails de mise en place, a déclenché l’une des réactions les plus volatiles sur le marché face à une proposition de politique.

La déclaration de Trump était sans ambiguïté :

Il a ajouté que les Américains ne devraient plus être « arnaqués » par les compagnies de cartes qui facturent des tarifs compris entre 20 et 30 %.

Pourtant, le président n’a apporté aucune clarté sur l’application de la loi, ni sur le fait que les entreprises se conformeraient volontairement, par décret exécutif ou par la législation du Congrès.

L’action Capital One mène la vente bancaire

Le coup sur le marché a été rapide et brutal. L’action de Capital One a chuté d’environ 9 à 10 % lors des actions pré-mise en marché lundi.

Mais les dégâts ont largement dépassé un seul émetteur de carte.

Synchrony Financial et Bread Financial ont chuté entre 8 et 11 %, tandis qu’American Express a chuté d’environ 4 %.

Même les processeurs de paiement en ont ressenti la douleur : Visa et Mastercard ont chacun chuté d’environ 1,5 à 2,5 %.

Les indices bancaires plus larges ont subi des dommages collatéraux.

JPMorgan Chase a chuté de 2,8 à 3,2 %, Citigroup a reculé de 3,6 à 4,1 %, et Bank of America a chuté de 2,5 à 2,6 % lors des premières négociations.

Les contrats à terme sur le Dow Jones ont glissé de plus de 300 points, témoignant de l’inquiétude des investisseurs concernant les revenus de cartes de crédit, l’un des segments les plus rentables de la banque américaine.

Les traders ont rapidement évalué un impact important sur les marges d’intérêt nettes des émetteurs, c’est-à-dire l’écart entre ce que les banques gagnent à crédit et ce qu’elles paient aux déposants.

Pour des entreprises comme Capital One, qui réalise des revenus substantiels grâce à des prêts à haute marge à des emprunteurs plus risqués, la proposition a soulevé des questions existentielles sur la rentabilité.

Joshua Mahony, analyste en chef des marchés chez Scope Markets, a déclaré à Invezz :

« Pour les actions américaines, cela rappelle une fois de plus qu’investir dans les actions sous la direction de Trump sera un chemin cahoteux compte tenu des changements constants du paysage corporatif », a ajouté Mahony.

Le plafond des cartes de crédit de Trump : la réalité législative

De manière cruciale, les analystes ont souligné que Trump n’a pas l’autorité unilatérale nécessaire pour imposer un plafond des taux d’intérêt.

Toute limite contraignante nécessiterait l’approbation du Congrès, un obstacle important compte tenu du pouvoir de lobbying de l’industrie bancaire et des faibles marges républicaines dans les deux chambres.

Un analyste de Jefferies a écrit :

Capital One devrait publier les résultats du quatrième trimestre le 22 janvier, date à laquelle la direction devrait probablement s’attaquer à l’impact de la proposition sur les prévisions.

Pendant ce temps, les investisseurs et les observateurs du secteur suivent le Capitole à la recherche de premiers signaux de la part des présidents des commissions bancaires de la Chambre et du Sénat.

La date d’entrée en vigueur du 20 janvier proposée par Trump ne propose pratiquement aucune fenêtre de mise en œuvre, soulignant que cette proposition doit faire face à un long défi politique avant de devenir réalité.