Le krach du cours de PayPal a encore de la marge à parcourir : voici pourquoi

Le cours de l’action de PayPal est resté sous pression cette année et a atteint son plus bas niveau depuis avril dernier. Elle est tombée à un creux de 57,25 dollars, en baisse de 38 % par rapport à son niveau le plus élevé de 2025, sa capitalisation boursière passant de plus de 100 milliards de dollars aux 54 milliards actuels.

L’activité de PayPal fait face à de gros vents contraires

L’action PayPal a continué de baisser cette année en raison des inquiétudes concernant sa trajectoire de croissance cette année. Les résultats les plus récents ont montré que ses revenus ont augmenté de 7 % au troisième trimestre, atteignant 8,4 milliards de dollars. Cette croissance est nettement plus lente qu’auparavant, lorsque l’entreprise connaissait des taux de croissance à deux chiffres.

PayPal fait face à de nouveaux défis, notamment la concurrence croissante, notamment de la part des stablecoins comme USDC et USDT. Historiquement, les transactions PayPal coûtent plus de 2 % du montant envoyé ou reçu. Ainsi, une transaction de 2 000 $ coûtera généralement plus de 70 $.

En revanche, les transactions de stablecoins coûtent généralement quelques centimes. Un utilisateur recevra globalement le même montant, surtout lorsqu’il utilise des blockchains de couche 2 comme Base et Polygon.

Par conséquent, de nombreux utilisateurs choisissent d’utiliser ces stablecoins pour les paiements. Les données montrent qu’Ethereum a géré des transactions de stablecoins d’une valeur de plus de 8 000 milliards de dollars rien que lors du dernier trimestre. Avec les stablecoins qui en sont à leurs débuts, il est probable qu’ils commencent à prendre des parts de marché à PayPal.

PayPal est entrée dans l’industrie du stablecoin grâce à sa pièce PYUSD, qui possède plus de 3,7 milliards de dollars d’actifs et a géré plus de 15 milliards de dollars de volume au cours des 30 derniers jours. Le nombre de ses adresses a bondi à 74,8k

Le défi, cependant, est que ses revenus seront négligeables à moins qu’ils ne deviennent beaucoup plus élevés. En supposant que PayPal investisse tous ces fonds dans des obligations d’État qui rapportent 4 %, cela signifie que son chiffre d’affaires annuel s’élèvera à 148 millions de dollars.

Évaluation attractive, mais les risques subsistent

La seule chose positive de PayPal est que son activité est devenue fortement sous-évaluée. Il affiche un ratio cours/bénéfice (PE) à terme de 10, inférieur à celui de 22 de l’indice SandP 500. Ce multiple de valorisation est également plus petit : la médiane sectorielle de 10 et sa moyenne sur cinq ans de 25.

La principale raison de cette évaluation est que les analystes ne s’attendent pas à une grande croissance à l’avenir. Par exemple, l’estimation moyenne de la croissance du chiffre d’affaires chez les analystes est de 4,68 %, suivie de 5,75 % en 2026. Cette mesure de croissance est bien inférieure à l’estimation moyenne de la SandP de 8,6 %.

PayPal travaille à rendre son action attractive, notamment en rachetant agressivement ses actions. Elle a également commencé à verser un dividende. Cependant, ces mesures ne stimuleront probablement pas l’action à moins que l’entreprise ne commence à croître.

Analyse technique du cours de l’action PayPal

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action PYPL a subi des pressions ces derniers mois. Il est passé d’un sommet de 92,6 $ en janvier dernier à 57 $ actuels.

Le pavillon a formé un motif triangulaire descendant, un signe de continuation populaire. Il reste également en dessous de toutes les moyennes mobiles, tandis que son indice de force relative (RSI) et le MACD ont tous pointé à la baisse.

Par conséquent, le scénario le plus probable est celui où l’action effectue une cassure baissière et descend sous les 50 $.

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