Pourquoi l’action Nvidia rebondit d’environ 3 % jeudi

L’action Nvidia a augmenté tôt jeudi, le fabricant de puces spécialisées en intelligence artificielle bénéficiant de bénéfices solides chez son principal fournisseur, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., ainsi que d’une nouvelle clarté concernant la politique tarifaire des semi-conducteurs de l’administration Trump.

L’action Nvidia a progressé d’environ 3 % à 188,38 $ lors des premières négociations, reprenant un peu de terrain après une baisse de 1,4 % lors de la session précédente.

Ces gains sont intervenus alors que les actions des semi-conducteurs ont globalement progressé suite aux résultats de TSMC qui ont renforcé la confiance dans une demande soutenue par l’IA dans l’industrie des puces.

TSMC augmente le sentiment des fiches

Le secteur des puces a connu un regain notable après que TSMC a rapporté des bénéfices supérieurs aux attentes et présenté un plan d’investissement d’investissement agressif pour l’année à venir.

Le plus grand fabricant de puces sous contrat au monde a déclaré que le bénéfice net avait augmenté de 35 % par rapport à l’année précédente, marquant ainsi son huitième trimestre consécutif de croissance des bénéfices d’un an à l’autre.

Le chiffre d’affaires pour la période octobre-décembre a augmenté de 20,5 %, dépassant pour la première fois 1 billion de NT$.

Le fabricant taïwanais de puces a déclaré qu’il prévoit de dépenser entre 52 et 56 milliards de dollars en investissements cette année, soulignant l’ampleur des investissements continus nécessaires pour répondre à la demande mondiale de semi-conducteurs avancés.

TSMC a ajouté qu’environ 10 % à 20 % de ses dépenses prévues seraient consacrées à des technologies d’emballage avancées.

Cet investissement vise à atténuer un goulot d’étranglement clé de l’industrie affectant l’offre de systèmes de puces terminés — une contrainte particulièrement pertinente pour des clients comme Nvidia, qui s’appuie sur des emballages complexes pour fournir des accélérateurs d’IA haute performance.

Cette annonce a contribué à faire remonter les actions dans tout le secteur. Advanced Micro Devices a progressé d’environ 3,5 % lors des premières négociations, tandis que Broadcom a gagné environ 1,8 %.

La politique tarifaire suscite des signaux contradictoires

La reprise de Nvidia est également intervenue après que le président Donald Trump a signé mercredi deux décrets imposant de nouveaux tarifs sur certaines importations de semi-conducteurs.

Selon cette politique, un droit d’importation de 25 % s’appliquera aux puces introduites aux États-Unis qui ne sont pas utilisées au pays à des fins d’intelligence artificielle et qui sont exportées vers d’autres pays.

La structure des tarifs était considérée comme relativement favorable pour Nvidia, car elle préserve la voie d’exportation de ses puces H200 AI vers la Chine selon les règles de licence américaines.

La H200 est la puce d’IA la plus avancée que Nvidia est actuellement autorisée à vendre sur le marché chinois.

Cependant, l’incertitude subsiste de l’autre côté du Pacifique.

Reuters a rapporté que les autorités douanières chinoises ont ordonné aux agents que les puces H200 ne sont pas autorisées à entrer dans le pays, et que des responsables gouvernementaux ont demandé aux entreprises technologiques nationales de ne pas acheter ce matériel sauf si c’est absolument nécessaire.

Ces directives continuent de flouter les perspectives concernant les ventes de Nvidia en Chine, même si la politique américaine semble les permettre.

Nvidia accuse un retard sur ses pairs malgré une forte demande

Bien que Nvidia reste l’une des actions les plus performantes de l’année écoulée — en hausse d’environ 38 % — elle a sous-performé plusieurs de ses concurrents axés sur l’IA ces derniers mois.

Alphabet a progressé d’environ 77 % sur la même période, tandis que Broadcom et AMD ont progressé respectivement d’environ 51 % et 91 %.

L’action Nvidia s’est également négociée largement de manière marginale malgré un flux constant de lancements de produits, de partenariats et de garanties répétées de la direction que la demande pour ses puces IA reste solide.

La performance modérée de l’action reflète l’inquiétude des investisseurs concernant l’exposition à la Chine, la concurrence et la durabilité des dépenses hyperscalers.

Certains analystes de Wall Street estiment que la prudence est peut-être excessive.

RBC est haussier sur l’action Nvidia

Mercredi, RBC Capital Markets a lancé une couverture sur Nvidia avec une note de surperformance et un objectif de prix de 240 $.

L’entreprise a cité plusieurs facteurs à l’origine de ses perspectives positives, notamment l’attente que les dépenses en capital cloud resteront élevées au cours des 12 à 18 prochains mois, alors que les grands hyperscaleurs continuent de concurrencer agressivement sur les infrastructures d’IA.

RBC a mis en avant le retard rapporté de Nvidia de plus de 500 milliards de dollars, la demande croissante de charges de travail d’inférence et l’adoption accélérée de l’IA chez les clients d’entreprise comme moteurs clés de la croissance future.

L’entreprise a également minimisé les menaces concurrentielles, soulignant le leadership de Nvidia dans la performance full-stack, la domination de l’écosystème logiciel et la solidité du bilan.

En termes de valorisation, RBC a indiqué que Nvidia se négocie avec une décote d’environ 20 % à la fois par rapport à ses pairs des semi-conducteurs et aux actions dites Magnificent Seven, un écart qu’elle considère comme injustifié compte tenu de la position de l’entreprise.