L’investissement allemand aux États-Unis chute de près de 45 % au cours de la première année de Trump dans un contexte d’incertitude commerciale : rapport

Les entreprises allemandes ont fortement réduit leurs investissements aux États-Unis durant la première année du second mandat du président Donald Trump, l’incertitude sur la politique commerciale et les tarifs pesant sur la confiance des entreprises, selon un rapport de l’Institut économique allemand (IW) consulté par Reuters.

Entre février et novembre 2025, les entreprises allemandes ont investi environ 10,2 milliards d’euros (11,1 milliards de dollars) aux États-Unis, soit près de 45 % de moins que les quelque 19 milliards d’euros enregistrés sur la même période un an auparavant.

L’étude, basée sur les données de la Bundesbank, a été consultée par Reuters lundi.

Pour lisser les flux d’investissement volatils, IW a comparé les chiffres avec le niveau moyen d’investissement pour les mêmes mois entre 2015 et 2024, qui s’élevait à environ 13,4 milliards d’euros.

Même par rapport à cet indice, les investissements depuis le retour au pouvoir de Trump ont reculé de plus de 24 %, selon le rapport.

Le sentiment d’investissement devient prudent

Samina Sultan, chercheuse chez IW, a déclaré que ce déclin reflétait un malaise croissant parmi les entreprises allemandes quant à la stabilité de l’environnement commercial américain.

Les entreprises planifient généralement les investissements sur plusieurs années, a-t-elle noté, et les changements brusques de politique rendent difficile l’engagement de capital.

« Lorsque les hypothèses fondamentales de l’environnement économique sont remises en question, parfois pratiquement du jour au lendemain, très peu d’entreprises osent prendre des décisions aussi ambitieuses », a déclaré Sultan.

La Chambre de commerce et d’industrie allemande, qui enquête régulièrement environ 6 000 entreprises allemandes disposant d’installations de production aux États-Unis, avait également enregistré l’an dernier un changement notable de sentiment.

Pendant des années, les répondants ont constamment rapporté des perspectives supérieures à la moyenne sur l’économie américaine, selon Volker Treier, responsable du commerce extérieur de la chambre.

Cela a changé après que Trump a annoncé une première série de tarifs le 2 avril, a indiqué Treier dans un rapport du NYT en mai de l’année dernière, ajoutant que la confiance des entreprises s’était depuis affaiblie.

« Ils ont été à contre-courant », a-t-il déclaré. « Parce que les tarifs sont du poison. »

L’attention revient à l’investissement intérieur

Au lieu de s’étendre en Amérique du Nord, de nombreuses entreprises allemandes semblent privilégier les investissements sur le territoire national.

Une enquête distincte menée par le cabinet de conseil Deloitte auprès de 216 dirigeants financiers allemands a montré que seulement 19 % envisageaient des investissements en Amérique du Nord, contre 25 % auparavant.

Ce retrait intervient malgré l’objectif déclaré de Trump d’utiliser les tarifs pour encourager les entreprises étrangères à transférer la production vers les États-Unis afin d’éviter des coûts d’importation plus élevés.

Selon IW, l’incertitude qui en a résulté a eu l’effet inverse, poussant les entreprises à adopter une approche attentiste.

Les exportations sont également en déclin

Les exportations allemandes vers les États-Unis se sont également affaiblie. Les expéditions ont chuté de 8,6 % entre février et octobre 2025 par rapport à la même période l’année précédente, marquant la baisse la plus forte depuis 2010 en dehors de la pandémie de COVID-19.

IW a indiqué que cette baisse était en partie due à la dépréciation du dollar, mais a ajouté que l’évolution de la politique commerciale et la menace de nouveaux tarifs jouaient un rôle majeur.

Les données sectorielles ont montré que les exportations d’automobiles et de pièces automobiles ont chuté de près de 19 %, tandis que les exportations de machines ont chuté de 10 % et les expéditions de produits chimiques ont diminué de plus de 10 %.

L’institut a soutenu que l’impact a été négatif des deux côtés de l’Atlantique, notant que les tarifs ont fait grimper les coûts des intrants américains et contribué à maintenir l’inflation au-dessus de 2 %.