Pourquoi Goldman subit un impact limité sur la croissance européenne à cause des derniers tarifs américains

Les économistes de Goldman Sachs Group Inc. estiment que la dernière menace tarifaire du président américain Donald Trump pourrait réduire d’environ 0,1 % le produit intérieur brut de la zone euro, soulignant les risques économiques liés à l’escalade des tensions commerciales transatlantiques.

Trump a déclaré samedi qu’il imposerait un tarif de 10 % sur les importations de plusieurs pays européens qui se sont mobilisés pour soutenir le Groenland en réponse aux menaces américaines de s’emparer du territoire danois semi-autonome.

Les taxes proposées s’appliqueraient au Danemark, à la Norvège, à la Suède, à la France, à l’Allemagne, à la Finlande, au Royaume-Uni et aux Pays-Bas.

Cette annonce a accru le malaise du marché à un moment où les investisseurs sont déjà sensibles aux risques géopolitiques et à la durabilité de la reprise économique européenne.

Cependant, malgré cela, Goldman Sachs voit un impact limité pour l’Europe des derniers tarifs, l’économie restant résiliente.

Goldman présente l’impact du PIB à travers l’Europe

Selon l’analyse de Goldman Sachs, un droit de 10 % réduirait le PIB réel d’environ 0,1 % à 0,2 % dans les pays concernés, principalement par des flux commerciaux plus faibles.

L’Allemagne, la plus grande économie européenne et un important exportateur, aurait eu le plus grand impact.

L’équipe Goldman estime que le PIB allemand pourrait chuter d’environ 0,2 % si les tarifs sont appliqués comme mesure réciproque incrémentale, et jusqu’à 0,3 % s’ils prennent la forme d’une taxe globale.

« Le coup pourrait être plus important s’il y a une confiance négative ou des effets sur les marchés financiers », a écrit l’équipe, dont Sven Jari Stehn, dans une note.

Les économistes ont mis en garde contre les perspectives incertaines, notant qu’il n’est toujours pas clair si les tarifs seront finalement appliqués.

Néanmoins, ils ont déclaré que la menace seule suffisait à peser sur la confiance et à une planification rapide de contingence parmi les décideurs politiques et les investisseurs.

Goldman prévoit un impact limité des tarifs douaniers

Les marchés financiers mondiaux ont été secoués après les propos de Trump, avec des actions européennes et des contrats à terme indiciels américains en baisse en début de semaine.

Parallèlement, les actifs refuges traditionnels comme l’or ont progressé, reflétant une tendance à l’aversion au risque.

Malgré la réaction immédiate du marché, plusieurs stratèges ont suggéré que l’impact sur les actions européennes pourrait s’avérer de courte durée.

Ils ont soutenu que les perspectives économiques plus larges de la région restent résilientes, même face à de nouvelles frictions commerciales.

Les données récentes montrent que la croissance de la zone euro se tient, soutenue par un assouplissement des pressions inflationnistes et la perspective d’un soutien supplémentaire à la politique monétaire.

Les économistes de Goldman ont également déclaré s’attendre à un impact « très faible » sur l’inflation de la part des tarifs proposés, ajoutant que les banques centrales baisseraient probablement les taux d’intérêt en réponse à une perspective de PIB plus faible.

L’UE pèse sa réponse alors que la diplomatie reste une option

Goldman Sachs a indiqué qu’une réponse potentielle de l’Union européenne à la menace tarifaire pourrait aller du retard de l’approbation d’un accord commercial États-Unis-UE à l’imposition de contre-taxes ou au déploiement de ce qu’on appelle l’instrument anti-coercition du bloc.

Ils ont ajouté que le Royaume-Uni devrait donner la priorité à un engagement diplomatique avec Trump, de manière similaire à son approche lors des négociations commerciales l’an dernier.

Par ailleurs, des personnes proches du dossier ont indiqué que l’UE est en discussion pour imposer des droits de douane sur 93 milliards d’euros (108 milliards de dollars) de produits américains et envisage des contre-mesures supplémentaires au-delà des tarifs.

Cependant, on attend des responsables qu’ils cherchent d’abord une solution diplomatique avant de s’intensifier davantage.

Bien que le choc économique immédiat des tarifs proposés semble modeste, les économistes avertissent qu’une incertitude prolongée ou un conflit commercial plus large pourrait amplifier les dégâts par une confiance plus faible, des investissements perturbés et une volatilité accrue des marchés financiers.