Le rallye des métaux précieux se poursuit, l’or approchant les 5 300 $, l’argent dépassant les 116 $

La course fulgurante de l’or devrait se poursuivre alors que les prix ont franchi mercredi pour la première fois de l’histoire la barre des 5 200 $ l’once.

Par ailleurs, les prix de l’argent sur le COMEX ont également dépassé les 116 $ l’once pour la première fois plus tôt mercredi, alors que le métal blanc poursuivait sa série record.

Les experts estiment que les deux métaux offrent plus de marge de progression en raison de l’attrait de l’or comme refuge sûr et de la demande industrielle de l’argent.

Mercredi, les prix de l’or ont fortement augmenté de plus de 3 % alors que le dollar a chuté à un plus bas depuis près de quatre ans dans un contexte de tensions géopolitiques.

Au moment de la rédaction, le prix de l’or sur le COMEX était de 5 294,35 $ l’once, en hausse de 3,4 %, tandis que l’argent était à 115,480 $ l’once.

L’or avait atteint un record de 5 297,86 $ et cherche à dépasser le seuil de 5 300 $.

Les forces du marché à l’origine de l’ascension de l’or et de l’argent

Une décision de la Réserve fédérale américaine sur la politique monétaire est également attendue plus tard mercredi.

Le dollar américain a connu une « crise de confiance », se vendant fortement et restant proche de ses plus bas niveaux depuis quatre ans.

Le déclin a été amplifié après que le président américain Donald Trump, interrogé sur la possible chute excessive du dollar, a répondu en qualifiant la valeur de la monnaie de « grande ».

Face aux inquiétudes croissantes concernant un marché du travail faible et la hausse des prix, la confiance des consommateurs américains a chuté à son plus bas niveau depuis plus d’un an et demi en janvier.

Par ailleurs, Trump a annoncé qu’il annoncerait bientôt le nouveau président de la banque centrale américaine, prédisant que les taux d’intérêt baisseraient après la nomination du nouveau président.

La Réserve fédérale devrait largement maintenir les taux inchangés lors de sa réunion de politique monétaire en cours en janvier, qui doit se conclure plus tard mercredi.

« Même si des reculs à court terme peuvent survenir, l’or continue sa tendance haussière. Les investisseurs qui sont entrés sur le marché cette année ont très de fortes chances de le voir atteindre de nouveaux sommets et approcher les 5 500 $ dans un avenir proche », a déclaré Alex Tsepaev, directeur de la stratégie de B2PRIME Group.

Le moment présent se caractérise par une imprévisibilité extrême et un changement rapide.

Parallèlement, le marché connaît une tendance accélérée à la dé-dollarisation, une demande soutenue des pays en développement et une expansion monétaire mondiale continue, a déclaré Tsepaev.

L’or comme havre de paix vs. lien industriel de l’argent

L’or devrait rester l’actif refuge alternatif privilégié.

Sa forte préférence découle de son rôle de longue date de réserve de valeur et de son indépendance institutionnelle.

« Cela signifie qu’il n’est pas exposé au risque de contrepartie. Il en va de même en principe pour l’argent, ce qui explique pourquoi il a récemment augmenté de manière significative à la suite de l’or », a déclaré Thu Lan Nguyen, responsable des devises et de la recherche sur les matières premières chez Commerzbank AG, dans un rapport.

La demande d’argent, contrairement à l’or, connaît des fluctuations plus marquées liées aux conditions économiques en raison de la forte utilisation industrielle du métal précieux blanc.

Le quasi-quadruplement du prix de l’argent depuis le début de 2025 devrait avoir un impact négatif sur la demande industrielle pour ce métal, selon Nguyen.

En fin de compte, la poursuite du rallye du marché des métaux précieux dépendra des développements géopolitiques.

Géopolitique et politique monétaire

Une correction importante du marché, caractérisée par une forte baisse des prix, pourrait être déclenchée par un changement dans la dynamique géopolitique mondiale.

Commerzbank a listé quatre scénarios de ce type, qui incluent les suivants :

Plus précisément, une désescalade crédible ou la fin de conflits majeurs en cours, tels que la guerre en Ukraine, suivie de la levée des sanctions occidentales associées contre la Russie, éliminerait une source clé d’incertitude et de volatilité actuelles sur le marché, a noté Nguyen.

Cette avancée vers la stabilité pourrait entraîner une réévaluation des primes de risque et des prévisions économiques, pouvant entraîner un ajustement marqué du marché, a-t-elle ajouté.

De plus, un retour à une coopération mondiale accrue et au multilatéralisme pourrait également servir de catalyseur à une correction.

Cela impliquerait l’inversement des barrières commerciales actuelles, en particulier la réduction ou la suppression des tarifs américains, ainsi qu’un engagement renouvelé et clair envers des accords internationaux établis concernant le commerce et la sécurité.

Parallèlement, les gouvernements du monde entier devraient adopter et mettre en œuvre des mesures crédibles de consolidation budgétaire visant à stabiliser ou à réduire significativement les niveaux élevés de dette publique.

Ces facteurs combinés signaleraient un changement fondamental dans le calcul du risque et de la récompense à long terme pour les investisseurs.

Enfin, l’indépendance et l’action de la Réserve fédérale américaine sont primordiales.

Une correction du marché pourrait survenir si la Réserve fédérale américaine résiste à la pression politique, comme celle de Trump, pour appliquer des taux d’intérêt nettement plus bas.

Maintenir une position politique fondée sur les fondamentaux économiques, plutôt que sur l’opportunisme politique, pourrait conduire à des conditions monétaires plus strictes que celles actuellement prévues par le marché, déclenchant ainsi une baisse des prix des actifs.

« Compte tenu du haut niveau d’incertitude concernant les développements politiques futurs et la dynamique actuelle, il est pratiquement impossible de faire une prévision fiable des prix », a déclaré Nguyen.