Dimon : les stablecoins payant des intérêts doivent être traités comme des banques

Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a déclaré que les émetteurs de stablecoins qui versent des intérêts sur les soldes de leurs clients devraient être réglementés comme des banques, plaidant pour une surveillance équivalente afin d'assurer l'équité et la sécurité.

Dans une interview accordée à CNBC, Dimon a tracé une distinction entre les récompenses liées aux transactions et les intérêts sur les soldes conservés, alors que Washington débat de la manière de réguler les jetons indexés sur le dollar.

Ses propos interviennent alors que les législateurs et la Maison Blanche réfléchissent à la question de savoir si les émetteurs devraient être autorisés à offrir du rendement, et alors que les négociations sur de nouvelles règles de structure du marché sont toujours bloquées.

Les arguments de Dimon en faveur d'une supervision de type bancaire

Dimon a déclaré à CNBC que verser des intérêts sur les soldes clients est essentiellement une activité bancaire et devrait s'accompagner d'exigences équivalentes, notamment en matière de capital, de liquidité et d'assurance des dépôts.

« Les récompenses sont la même chose que des intérêts », a-t-il dit. « Si vous détenez des soldes et payez des intérêts, c'est une banque. Vous devriez être régulé comme une banque », rapporte CNBC.

Il a déclaré que les banques pourraient accepter un compromis selon lequel les plateformes offrent des récompenses liées aux transactions, mais pas d'intérêts sur les soldes conservés.

L'objectif, a-t-il ajouté, est un « terrain de jeu équitable par produit », avec des services comparables soumis à une supervision similaire afin d'empêcher l'accumulation de risques en dehors du système réglementé.

Conflit avec Brian Armstrong de Coinbase

Ces commentaires accentuent un différend en cours avec Brian Armstrong, PDG de Coinbase, qui plaide pour l'autorisation des récompenses sur stablecoins sans supervision au niveau des banques.

Les deux se sont affrontés publiquement plus tôt cette année, Dimon ayant, selon Benzinga, dit à Armstrong au Forum économique mondial qu'il était « plein de conneries » et de cesser de « mentir à la télévision » au sujet des banques qui sabotaient la législation.

Armstrong a déclaré à CNBC en février qu'il voyait une « issue gagnant-gagnant » pour les deux parties.

Dimon n'est pas d'accord, affirmant qu'il ne peut pas y avoir un ensemble d'acteurs qui paient des intérêts sans réglementation tandis que les banques suivent des règles plus strictes, avertissant que « le public paiera » si les lacunes persistent.

Bataille politique autour du CLARITY Act

Le CLARITY Act, décrit par Benzinga comme le projet de loi phare du président Donald Trump sur la structure du marché crypto, a manqué l'échéance du 1er mars fixée par la Maison Blanche sans qu'un accord soit trouvé.

Le point de blocage est de savoir si les plateformes peuvent offrir des rendements sur les soldes en stablecoins.

Coinbase a retiré son soutien au projet en janvier après que le Sénat a cherché à restreindre les programmes de récompenses, et les discussions entre banques et dirigeants de la crypto sont, selon l'information, au point mort.

Les parieurs sur Polymarket estiment actuellement que le CLARITY Act a 70% de chances de devenir loi en 2026, selon Benzinga.

Par ailleurs, l'Office of the Comptroller of the Currency a proposé la semaine dernière des règles qui interdiraient à des plateformes comme Coinbase et PayPal d'offrir des récompenses sur des stablecoins tiers, tels que l'USDC de Circle, rapporte Benzinga.

Selon CNBC, les législateurs examinent une nouvelle version de texte diffusée par la Maison Blanche, bien que les banques et les acteurs des actifs numériques n'aient pas encore convenu si les émetteurs devraient être autorisés à offrir du rendement sur les avoirs des clients.

Contexte du marché et de l'industrie

Dimon a souligné que JPMorgan soutient la concurrence et utilise la blockchain dans ses propres opérations, citant le token de dépôt de la banque, JPM Coin, et des outils de grand livre distribué, rapportent CNBC et Benzinga.

Les mouvements plus larges du marché soulignent le contexte. Le Bitcoin est en recul d'environ 23% depuis le début de l'année, note Benzinga.

Les actions Coinbase ont perdu plus de 50% par rapport à leur record historique de juillet 2025 près de 420 $. JPMorgan a atteint un sommet historique de 327,78 $ fin décembre, selon Benzinga.

Le chiffre d'affaires de Coinbase au quatrième trimestre a chuté de 22% en glissement annuel pour s'établir à 1,78 milliard de dollars, manquant les estimations de la place de 1,85 milliard de dollars, rapporte Benzinga.

À suivre

La question centrale est de savoir si les intérêts sur les soldes en stablecoins seront traités comme des dépôts bancaires.

L'appel de Dimon à la parité fixe un repère clair alors que le Congrès et les régulateurs envisagent de nouvelles garde-fous.

Avec le CLARITY Act au point mort et l'OCC évoquant des limites sur les récompenses, l'issue sur les rendements déterminera probablement le mode de fonctionnement des entreprises de stablecoins — et qui les supervise.