Le cours de Legal & General a reculé après les résultats et le rachat : acheter la baisse ?

Le cours de Legal & General a reculé de plus de 5% mercredi, même après que le groupe ait publié de solides résultats financiers et annoncé un rachat d'actions. LGEN est tombé à 245p, son plus bas niveau depuis décembre dernier, en baisse de 13% par rapport à son point le plus élevé cette année. 

Legal & General a augmenté son rachat alors que les revenus ont bondi 

LGEN, grand assureur et gestionnaire d'actifs britannique, a publié de solides résultats financiers aujourd'hui, le 11 mars. Ses activités ont continué de croître dans ses trois pôles : retraite institutionnelle, gestion d'actifs et retail.

Sa division retraite institutionnelle a dégagé un bénéfice de base de £1.16 billion, en hausse de 6% par rapport à l'année précédente. Les revenus de sa gestion d'actifs ont légèrement augmenté à £402 million, tandis que son activité retail a généré £447 million. 

En conséquence, le bénéfice d'exploitation de base de la société a progressé de 6% pour atteindre £1.623 billion. Le bénéfice d'exploitation de base par action a augmenté de 9% pour s'établir à 20.93p.

L'activité de la société bénéficie des transferts continus d'actifs de retraite. Elle est en train de proposer des offres couvrant £17 billion de ces transferts cette année, une hausse substantielle par rapport aux £10.5 billion reçus l'an dernier. 

Ces opérations de buy-in provenaient d'entreprises telles que Ford, BP et NatWest. Le défi est que ce segment de transfert de risques de retraite est confronté à une forte concurrence.

Surtout, la société augmente ses rachats d'actions, une mesure qui réduira le nombre d'actions en circulation et soutiendra le bénéfice par action à terme. Elle avait annoncé un rachat d'actions de £500 million l'an dernier. Son rendement du dividende a bondi à 8.4%.

La société a mené plusieurs opérations majeures pour soutenir sa croissance sur le long terme. Par exemple, elle a vendu son activité US Protection l'an dernier à Meiji Yasuda et cédé des actifs pour £1.5 billion au sein de son unité Corporate Investments.

Legal & General a également conclu un partenariat avec Blackstone, le plus grand gestionnaire d'actifs alternatifs au monde. Cet accord vise à développer une plateforme de crédit privé à plus de £20 billion dans les prochaines années. La société détient actuellement environ £1.18 trillion d'actifs sous gestion, supérieur aux estimations des analystes de £1.16 trillion.

Analyse technique du cours de LGEN 

Action Legal & General | Source : TradingView 

Le graphique en unité de temps journalière montre que le cours de LGEN a subi une forte inversion ces dernières semaines, passant d'un plus haut à 279.4p en février à 245p aujourd'hui. Ce repli s'est accéléré après la publication des solides résultats financiers et le lancement d'un nouveau programme de rachat.

L'action est passée sous le niveau de support clé à 259p, son plus haut en août dernier. Elle est également descendue sous les moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours.

L'action s'est déplacée vers le bas de la fourchette de négociation de l'outil Murrey Math Lines, tandis que l'indice de force relative (RSI) est tombé en dessous du point neutre à 50.

Par conséquent, l'action continuera probablement de baisser légèrement avant de rebondir dans les prochaines semaines. Un rebond pourrait la ramener au prochain niveau de résistance clé à 259p, soit environ 6% au-dessus du niveau actuel.