Pourquoi l'économie allemande s'effondre-t-elle plus vite que prévu ?

L'Allemagne est en proie à un délitement économique au ralenti — presque entièrement auto-infligé.

Autrefois moteur incontesté de la prospérité européenne, le pays enregistre aujourd'hui l'une des plus faibles croissances parmi les économies avancées, a vu son tissu industriel se détériorer et fait face à une crise politique alimentée par une classe dirigeante trop timorée pour affronter les problèmes qu'elle a contribué à créer.

Ce que disent les chiffres

Le PIB de l'Allemagne a reculé de 0,5 % en 2024 — sa deuxième année consécutive de croissance négative.

Techniquement, elle est sortie de la récession en 2025 avec une maigre expansion de 0,2 %, l'équivalent économique d'un pouls, et guère plus.

La production industrielle a chuté de 1,9 % en glissement mensuel rien qu'en décembre 2025, tandis que le taux de chômage s'établissait à 6,3 % en février 2026.

La Commission européenne prévoit une croissance de seulement 1,2 % pour 2026 — en dessous de la moyenne de l'UE de 1,4 % — portée surtout par les dépenses publiques plutôt que par une véritable reprise du secteur privé.

Le chancelier Friedrich Merz lui-même a qualifié, le 1er janvier de cette année, certaines parties de l'économie allemande de « critique ».

Il n'avait pas tort.

La décision énergétique qui a tout changé

En 2002, l'Allemagne a adopté une loi visant à fermer toutes ses centrales nucléaires d'ici 2022.

L'hypothèse était que les énergies renouvelables seraient prêtes à combler le déficit. Elles ne l'étaient pas.

Lorsque Angela Merkel a brièvement fait volte-face en 2010, prolongeant la durée de vie des centrales de douze ans, la catastrophe de Fukushima au Japon a mis fin à ce répit en quelques semaines.

Huit réacteurs ont été arrêtés immédiatement ; les autres ont suivi d'ici 2023.

L'argument scientifique en faveur de leur maintien en activité était simple : l'Allemagne n'a pas de littoral exposé aux tsunamis, repose sur une croûte continentale stable et présente pratiquement aucun risque sismique.

Les conditions qui ont conduit à Fukushima n'existent tout simplement pas en Europe centrale. La France l'a compris ; l'Allemagne a choisi de ne pas le faire.

Privée du nucléaire et avec des renouvelables encore incapables d'assurer une production de base régulière, l'Allemagne s'est tournée vers le gaz russe acheminé par pipeline pour combler le déficit.

En 2021, la Russie fournissait 55 % du gaz naturel de l'Allemagne.

Lorsque la Russie a envahi l'Ukraine en février 2022, et que les flux de gaz ont été restreints avant le sabotage de Nord Stream en septembre, les prix de l'électricité allemande ont flambé — atteignant 820 € par mégawattheure à la fin de 2024.

La France, dont le parc nucléaire est toujours opérationnel, a vu des prix de gros d'environ 100 à 150 € par mégawattheure aux heures de pointe.

Aujourd'hui, le prix de l'électricité industrielle en Allemagne s'élève à 0,199 € par kilowattheure, contre environ 0,075 $ aux États-Unis et 0,082 $ en Chine

Qui part réellement et pourquoi cela compte ?

BASF, la plus grande entreprise chimique au monde en termes de chiffre d'affaires, a annoncé un investissement de 10 milliards de dollars en Chine.

Pas un partenariat, pas un projet pilote — un déplacement de capitaux à grande échelle de 10 milliards de dollars hors d'Allemagne.

Le directeur général de l'entreprise a depuis longtemps critiqué ouvertement la politique énergétique allemande, et ce mouvement est l'indication la plus nette à ce jour que l'exode industriel n'est plus théorique.

L'Allemagne a récemment enregistré un déficit commercial avec la Chine de 66,3 milliards d'euros, alors qu'elle affichait autrefois un excédent régulier.

Pendant des années, la recette allemande était simple : vendre des machines-outils de précision et des voitures haut de gamme à une Chine en développement qui construisait sa base manufacturière. Mais la Chine l'a désormais construite.

Les entreprises chinoises produisent leurs propres robots industriels, véhicules électriques et panneaux solaires.

Le plus grand client de l'Allemagne est devenu son concurrent le plus capable — et les coûts énergétiques élevés de l'Allemagne n'ont fait que faciliter cette transformation.

La valeur ajoutée économique de l'industrie manufacturière a atteint un pic en 2017 et a depuis diminué de 7 %, tandis que la production industrielle et les ventes ont toutes deux chuté de près de 15 % par rapport à leurs sommets.

Le vide politique en Allemagne

Friedrich Merz est arrivé à la chancellerie en 2025 avec une réelle bonne volonté populaire et un mandat de réforme clair.

En juin de cette année-là, la plupart des Allemands approuvaient ses premières actions.

Depuis, ses cotes ont plongé : seulement 23 % d'opinions favorables et 71 % défavorables, selon le tracker européen de YouGov de février 2026.

Son parti a adopté ce que les initiés décrivent comme une stratégie du « vase Ming » — ne rien dire d'audacieux, ne rien casser et espérer traverser sans heurts un calendrier électoral régional chargé.

Le 8 mars, la CDU a perdu la Bade-Wurtemberg malgré une avance de huit points dans les sondages.

L'État — berceau de Mercedes-Benz, Porsche et Bosch — est un bastion industriel où la désindustrialisation domine les préoccupations des électeurs et où la confiance dans la compétence économique de la CDU reste forte.

Pourtant, les Verts ont revendiqué la victoire avec un candidat qui avait dissimulé le logo de son parti sur les affiches de campagne et réclamait un renforcement du contrôle de l'immigration.

L'AfD a doublé sa part de vote à 19 %, son meilleur résultat jamais enregistré dans un ancien Land ouest-allemand, grappillant massivement des voix parmi les électeurs CDU mécontents.

Plus de 80 % des Allemands estiment que le système de retraite est dysfonctionnel. Près de 80 % considèrent que l'économie est en mauvais état. Plus de 60 % sont favorables à un contrôle plus strict de l'immigration. Ce devraient être des thèmes centraux de la CDU.

Lorsque les jeunes députés de Merz ont poussé pour une réforme des retraites, il les a écartés en déclarant : « Vous n'êtes pas sérieux. Ces sujets ne font pas gagner des élections. »

La question des 500 milliards d'euros

En mars 2025, le parlement a approuvé un fonds spécial d'infrastructures de 500 milliards d'euros, accompagné d'une dérogation constitutionnelle permettant aux dépenses de défense de contourner le frein à l'endettement du pays.

Goldman Sachs, la Commission européenne et l'Ifo Institute prévoient tous une croissance du PIB comprise entre 1,1 % et 1,3 % pour 2026, et les financements sont bien réels.

Pourtant, Goldman Sachs est explicite : la croissance qu'il anticipe est « principalement conjoncturelle », non structurelle.

La capacité nucléaire de l'Allemagne est définitivement disparue.

La ligne de transmission Südlink nord–sud — cruciale pour relier l'énergie éolienne du Nord à l'industrie du Sud — ne sera pas achevée avant au moins 2028, après que la Bavière a insisté pour qu'elle soit enfouie, à un coût de quatre à dix fois supérieur.

Le système de retraites reste non réformé, et la courbe démographique — une baisse prévue de la main-d'œuvre de sept millions d'ici 2035 — ne peut être inversée par la seule dépense.

L'Allemagne conserve une profonde assise institutionnelle, une culture d'ingénierie de classe mondiale et dispose désormais des capacités budgétaires nécessaires pour se redresser.

Ce qui lui manque, c'est un gouvernement prêt à utiliser l'un quelconque de ces atouts pour autre chose que la prochaine échéance électorale.