Bulletin Europe : actions en hausse, ventes au détail britanniques en chute

Les marchés européens ont clôturé en hausse après une séance volatile mardi, les investisseurs naviguant entre tensions géopolitiques, évolution des anticipations de taux et une série de développements d'entreprise dans plusieurs secteurs.

Si les actions ont fait preuve de résilience, des données économiques faibles et une incertitude croissante ont continué d'assombrir les perspectives générales.

Les actions européennes progressent malgré la volatilité géopolitique

Les actions européennes ont terminé en hausse après une séance chahutée, le STOXX Europe 600 gagnant 0,4 % à 579,28 points après avoir cédé jusqu'à 0,7 % plus tôt.

Les gains ont été menés par les valeurs des télécoms et de l'énergie, en hausse de 2,5 % et 2,4 % respectivement, tandis que les titres de la défense ont reculé de 1,1 % et les financières ont perdu 0,7 %.

Le secteur du voyage et des loisirs, sensible aux évolutions du prix du pétrole, a progressé de 0,1 %.

Les marchés ont été ballotés par des changements rapides de rhétorique entre Washington et Téhéran.

Le président américain Donald Trump a déclaré que Washington avait déjà eu des « conversations très, très fortes » avec Téhéran, bien que des responsables iraniens aient nié de telles discussions.

Le détroit d'Ormuz, qui transporte un cinquième du commerce pétrolier mondial, est en grande partie fermé depuis le début du conflit, tandis que des infrastructures énergétiques au Moyen-Orient ont également été attaquées.

Les économies européennes, fortement dépendantes des importations d'énergie, font face à des risques inflationnistes accrus si les perturbations d'approvisionnement persistent.

Les marchés intègrent désormais au moins deux hausses de taux de 25 points de base de la Banque centrale européenne en 2026, un net revirement par rapport aux attentes antérieures d'une politique stable.

Les données économiques ont également reflété la pression.

La croissance du secteur privé de la zone euro a fortement ralenti en mars, l'expansion de l'Allemagne s'est affaiblie et l'économie française s'est contractée au rythme le plus rapide depuis octobre.

Effondrement des ventes au détail au Royaume-Uni alors que la demande des consommateurs faiblit

Au Royaume-Uni, l'activité du commerce de détail s'est fortement détériorée, soulignant la pression pesant sur la consommation des ménages.

Les données de la Confederation of British Industry ont montré que les volumes des ventes au détail ont chuté au rythme le plus rapide depuis avril 2020.

L'indicateur mensuel de la CBI est passé à -52 en mars, contre -43 en février, avec seulement une amélioration modeste à -49 attendue en avril.

L'enquête, réalisée entre le 25 février et le 13 mars, a coïncidé avec la phase initiale du conflit au Moyen-Orient.

« Les détaillants indiquent que les conditions économiques faibles continuent de peser sur les dépenses des ménages, une activité atone étant également manifeste dans l'ensemble du secteur de la distribution », a déclaré Martin Sartorius, économiste en chef à la CBI.

Le conflit a fait grimper les prix de l'essence en Grande-Bretagne, alimentant les inquiétudes inflationnistes.

Si l'enquête n'attribue pas directement le recul des ventes au conflit, elle relève une montée des pressions sur les coûts pour les entreprises et les ménages.

« Le conflit au Moyen-Orient – qui risque d'amplifier les pressions sur les prix et d'éroder les budgets des ménages – souligne la nécessité pour le gouvernement de prendre des mesures supplémentaires pour réduire le coût d'exploitation des entreprises de distribution », a ajouté Sartorius.

Puig s'envole après des discussions de fusion avec Estée Lauder

Les actions de Puig ont grimpé de 12,9 % après qu'Estée Lauder a confirmé des discussions autour d'une éventuelle fusion, ravivant l'intérêt pour une opération susceptible de remodeler le marché mondial des produits de beauté haut de gamme.

L'entité combinée pourrait générer environ 20 milliards de dollars de ventes annuelles et afficher une valorisation implicite supérieure à 40 milliards de dollars.

Si Estée Lauder apporte l'envergure et l'étendue des marques, Puig affiche une croissance et une rentabilité récentes plus solides.

Toutefois, les analystes restent partagés.

Citigroup a souligné le scepticisme des investisseurs à l'égard des fusions d'envergure, évoquant des réactions tièdes face à des opérations antérieures.

Toutefois, des analystes dirigés par Filippo Falorni estiment que la transaction pourrait générer des synergies équivalentes à environ 5 % du chiffre d'affaires et permettre une croissance à deux chiffres du BPA la première année.

Deutsche Bank a adopté une position plus prudente, notant que le cours d'Estée Lauder reflète l'inquiétude des investisseurs quant à la complexité de l'accord.

Volkswagen envisage un virage vers la défense avec un projet Iron Dome

Volkswagen est en pourparlers avec Rafael Advanced Defence Systems pour reconvertir son usine d'Osnabrück en Allemagne afin de produire des composants pour le système de défense aérienne Iron Dome, a rapporté le Financial Times.

Le projet vise à préserver les 2 300 emplois de l'usine alors que Volkswagen restructure ses activités face à une rentabilité en baisse et une concurrence croissante.

Une personne familière des discussions a déclaré que l'objectif était « sauver tout le monde, peut-être même se développer ».

L'installation fabriquerait des composants tels que des camions, des lanceurs et des générateurs, tandis que la production de missiles se ferait séparément.

La production pourrait commencer dans un délai de 12 à 18 mois, sous réserve de l'accord des salariés.

Ces discussions interviennent alors que l'Europe augmente ses dépenses de défense, l'Allemagne prévoyant plus de 500 milliards d'euros de dépenses d'ici la fin de la décennie.

Cette initiative souligne une tendance plus large chez les fabricants à réorienter les capacités excédentaires vers la production destinée à la défense.