L'or progresse avec le dollar affaibli ; les experts signalent une configuration baissière intacte

Les prix de l'or étaient légèrement en hausse lundi, le dollar plus faible ayant amélioré le sentiment.

Un dollar plus faible a compensé la hausse des prix de l'énergie, qui a renforcé les craintes d'inflation et réduit encore la probabilité de baisses des taux de la Réserve fédérale américaine cette année.

Le recul du dollar américain a rendu les matières premières libellées dans cette devise moins chères pour les détenteurs d'autres monnaies.

Le contrat or de juin sur le COMEX s'établissait à 4 550 $ l'once, en hausse de 0,6 %, tandis que l'argent gagnait 1,1 % à 70,520 $ l'once. 

Les cours du Brent ont bondi au‑delà de 115 $ le baril, enregistrant une hausse mensuelle record de 60 % en mars.

Ce rallye fait suite aux attaques du week-end menées par les Houthis yéménites contre Israël, une escalade qui intensifie le conflit et nourrit de nouvelles inquiétudes inflationnistes.

Le président américain Donald Trump a déclaré que Washington et Téhéran avaient eu des rencontres, à la fois « directement et indirectement », et a qualifié la nouvelle direction iranienne de « très raisonnable ». 

Cette déclaration intervient alors que davantage de troupes américaines sont déployées dans la région et que Téhéran avertit qu'il n'acceptera pas l'humiliation.

Probabilité minimale d'une baisse des taux de la Fed

Parallèlement, les opérateurs anticipent désormais une probabilité minimale d'une baisse des taux d'intérêt américains cette année.

Ce revirement est motivé par la menace d'une hausse des prix de l'énergie contribuant à une inflation plus large, ce qui limite la possibilité d'un assouplissement monétaire.

Il s'agit d'un changement significatif par rapport aux attentes d'avant le conflit, qui incluaient deux baisses de taux.

L'attrait de l'or comme couverture contre l'inflation reste généralement fort, mais des taux d'intérêt élevés pèsent sur la demande du métal qui ne produit pas de rendement.

Le prix de l'or a chuté de plus de 15 % ce mois-ci, ce qui en fait la plus forte baisse mensuelle depuis octobre 2008.

Cette chute est largement attribuée au renforcement du dollar américain, qui a gagné plus de 2 % depuis le début de la guerre entre les États-Unis et Israël contre l'Iran le 28 février.

« Le métal précieux jaune, généralement recherché comme valeur refuge en temps de guerre, subit une forte pression en raison du changement des attentes en matière de taux d'intérêt, lui‑même entraîné par le risque imminent d'un choc inflationniste », a déclaré Barbara Lambrecht, analyste matières premières chez Commerzbank AG. 

Cependant, la baisse de plus de 15 % depuis début mars est probablement aussi due aux augmentations de prix extrêmement nettes enregistrées au début de l'année.

Configuration technique baissière

Sur la dernière semaine, l'or a oscillé autour de 4 300–4 500 $ l'once. 

« La dynamique de prix en range observée ces derniers jours pourrait être qualifiée de phase de consolidation baissière, dans le sillage de la récente rupture sous la moyenne mobile simple à 100 jours (SMA) », a déclaré Haresh Menghani, rédacteur chez FXStreet, dans un rapport. 

Il a conseillé la prudence avant d'ouvrir de nouvelles positions vendeuses, le marché ayant montré la semaine dernière une forte remontée, rebondissant sur le support clé que représente la moyenne mobile simple à 200 jours (SMA).

L'indicateur de convergence/divergence des moyennes mobiles (MACD) continue d'indiquer une dynamique baissière persistante.

La ligne MACD reste positionnée en dessous de sa ligne de signal et en territoire négatif, tendance renforcée par un histogramme négatif.

« L'indice de force relative (RSI) évolue autour de la trentaine médiane après s'être redressé depuis des niveaux de survente, ce qui laisse entendre que la pression baissière s'atténue mais ne s'est pas encore inversée », a‑t‑il ajouté.

Un franchissement au‑dessus de la résistance immédiate, située autour de la SMA à 100 jours près de 4 630 $, est nécessaire pour ouvrir la voie vers la prochaine barrière haussière à 4 880 $, selon Menghani. 

Le support initial se situe au niveau du récent creux, près de 4 380 $, point où l'élan vendeur s'est auparavant interrompu.

Si les vendeurs accentuent la pression, la zone de support suivante, plus basse, se trouve à 4 300 $, a déclaré Menghani.