Conflit au Moyen-Orient : le kérosène double, les bénéfices des compagnies reculent

Le conflit au Moyen-Orient, qui a débuté fin février, a provoqué une hausse record des prix mondiaux du kérosène.

Les marchés de l'énergie ont connu d'importantes perturbations en raison de la guerre en Iran, qui dure depuis plus d'un mois.

Le prix du pétrole Brent a enregistré une hausse record de 64% depuis début mars, sa plus forte progression sur un mois.

Hausse record des prix et élargissement des marges de raffinage

Les prix des produits pétroliers tels que le diesel et le kérosène ont encore bondi en raison du conflit au Moyen-Orient, qui a effectivement mis hors service le détroit d'Hormuz.

Le détroit représente 20% des flux mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié.

Le prix du kérosène à Rotterdam a atteint un niveau sans précédent, dépassant $1,730 par tonne.

Ce niveau signifie que le coût du kérosène a plus que doublé depuis le début de la guerre, tandis que le prix du diesel a presque doublé sur la même période.

Les prix CIF des cargaisons de kérosène pour l'Europe du Nord-Ouest ont été évalués par Platts, une division de S&P Global Energy, à $1,765 par tonne le 30 mars.

Ce chiffre est plus du double des niveaux observés avant le conflit et dépasse nettement le pic de 2022, à $1,475 par tonne.

Notamment, le prix le plus élevé enregistré était de $1,774 par tonne le 19 mars, soit trois semaines après le début du conflit.

La forte hausse des prix du pétrole brut s'est accompagnée d'un élargissement marqué des marges de raffinage, c'est-à-dire des écarts de prix entre les produits raffinés et le brut.

Les marges pour les carburants raffinés ont connu une envolée spectaculaire. La marge gasoil a culminé à $56 par baril. La marge diesel a grimpé encore plus haut, atteignant presque $80 par baril, tandis que la marge pour le kérosène a dépassé $100 par baril.

À titre de comparaison, ces écarts étaient beaucoup plus faibles — entre $20 et $30 par baril — en février, avant le déclenchement de la guerre.

Déficit d'offre mondial et révision des prévisions de prix

La forte hausse tant des prix absolus que relatifs des produits pétroliers découle du déficit d'approvisionnement créé par le conflit en Iran et la fermeture qui en a résulté du détroit d'Hormuz.

L'année dernière, le Moyen-Orient a exporté environ 3,3 millions de barils de produits pétroliers raffinés par jour, selon des estimations de l'Agence internationale de l'énergie (AIE).

Les distillats moyens représentent un tiers supplémentaire des exportations de produits pétroliers du Moyen-Orient.

Le rapport mensuel de l'AIE a indiqué que l'année dernière, ce total comprenait 380 000 barils par jour de kérosène et 730 000 barils par jour de gasoil/diesel.

L'Europe était la principale destination des exportations de kérosène en provenance du Golfe. Les données de l'AIE ont montré que l'année dernière, les livraisons vers l'Europe ont atteint 280 000 barils par jour, couvrant 60% des besoins totaux d'importation du continent.

La plupart des autres approvisionnements provenaient d'Asie. Toutefois, cette région connaît elle aussi des pénuries, qui, comme l'a montré la Chine, ont déjà conduit à des restrictions à l'exportation.

Commerzbank AG a relevé ses prévisions pour les prix du kérosène en raison du conflit en cours au Moyen-Orient.

Le kérosène devrait coûter $1,250 par tonne à la mi‑année, puis diminuer à $950 par tonne d'ici la fin de l'année.

« Dans notre scénario de base, dans lequel nous supposons que la guerre prendra fin à la fin du printemps et que les prix redescendront donc, les prix du diesel et du kérosène resteraient néanmoins nettement plus élevés en fin d'année qu'avant le début de la guerre », ont déclaré des analystes de Commerzbank.

Parallèlement, pour contrer la hausse soudaine des prix du pétrole, les compagnies aériennes du monde entier ont commencé à augmenter les tarifs et à réduire leurs capacités.

Cependant, la rentabilité durable du secteur pourrait dépendre de la réaction des consommateurs, qui pourraient réduire leurs déplacements aériens en réponse à la hausse des prix de l'essence, qui comprime les budgets des ménages.

Les compagnies aériennes face au coût du carburant

La projection du secteur aérien d'un bénéfice record de $41 billion pour 2026 est désormais compromise, selon un reportage de Reuters.

Ce changement fait suite au conflit américano-israélien avec l'Iran, qui a commencé le mois dernier et a fait doubler les prix du kérosène, contraignant les transporteurs à réévaluer leurs stratégies et leurs réseaux.

Plusieurs compagnies, dont United Airlines, Air New Zealand et la scandinave SAS, ont réagi aux conditions actuelles en réduisant leur capacité et en augmentant les tarifs ; d'autres ont choisi d'imposer des surtaxes carburant.

Malgré des problèmes persistants dans la chaîne d'approvisionnement qui ont affecté les livraisons d'appareils neufs, l'industrie a enregistré une année record pour le trafic passagers mondial en 2025. Ce trafic a fortement rebondi, atteignant environ 9% au‑dessus des niveaux prépandémie.

Les compagnies aériennes ont bénéficié d'un important pouvoir tarifaire, remplissant davantage de sièges et tirant parti d'une combinaison d'une demande de voyages post‑pandémie record et de problèmes persistants d'approvisionnement qui ont limité la croissance de la capacité.

Cependant, les hausses de prix nécessaires pour compenser la forte envolée des coûts du kérosène sont substantielles. Cela intervient à un moment difficile, les consommateurs, déjà confrontés à des prix de l'essence plus élevés, pouvant être contraints de réduire leurs dépenses discrétionnaires, ce qui pourrait freiner la récente croissance du trafic aérien.

Par ailleurs, le 31 mars, le président américain Donald Trump a publié sur son compte TruthSocial un message appelant les nations confrontées à des problèmes d'approvisionnement en kérosène à acheter auprès des raffineries américaines ou, alternativement, à « simplement LE PRENDRE » dans le Golfe du Moyen‑Orient.

« Tous ces pays qui ne peuvent pas obtenir de kérosène à cause du détroit d'Hormuz, comme le Royaume‑Uni, qui a refusé de s'impliquer dans la décapitation de l'Iran, j'ai une suggestion pour vous : numéro 1, achetez aux États‑Unis, nous en avons en abondance, et numéro 2, prenez un peu de courage différé, allez au détroit, et PRENEZ‑LE simplement », a écrit Trump.

En 2025, les États‑Unis étaient la principale source de produits raffinés pour le marché européen. Toutefois, les données de S&P Global Commodities at Sea (CAS) indiquent que les États‑Unis figuraient nettement plus bas, à la septième place, parmi les fournisseurs de kérosène.

Plus précisément, les raffineries américaines ont exporté environ 16 000 barils par jour de kérosène vers l'Europe l'année dernière, ce qui représentait environ 3% des flux totaux de kérosène vers le continent.

En 2025, les États‑Unis ont été un exportateur net de kérosène, expédiant environ 70 000 barils par jour de plus qu'ils n'en ont importé, selon des analystes de S&P Global Energy CERA. Les Caraïbes étaient la principale destination de ces exportations, seules de faibles quantités ayant été envoyées en Europe.

Le Royaume‑Uni a été le principal acheteur de kérosène américain en 2025, selon les données CAS, représentant près de 70% de tous les volumes livrés. Viennent ensuite les Pays‑Bas, l'Espagne et l'Islande parmi les principaux acheteurs.